Não olhes agora, mas a previsão de inflação do Federal Reserve para março acabou de piorar

2026-03-30 09:48:34

Até ao fim de fevereiro, o Dow Jones Industrial Average amplamente acompanhado (^DJI 1.73%), o S&P 500 abrangente (^GSPC 1.67%) e o Nasdaq Composite dominado por ações de crescimento (^IXIC 2.15%) tinham sido praticamente imparáveis. Um mercado em alta que se estendeu até ao seu quarto ano (para o Dow e o S&P 500) viu o S&P 500 ultrapassar brevemente os 7.000, o Nasdaq eclipsar os 24.000 e o Dow tocar nos 50.000.

Mas a arrancada do mercado em alta em Wall Street poderá ser mais precária do que os investidores imaginam. Embora os contratempos estejam sempre a ameaçar arrastar as ações para baixo, não há, porventura, nenhum risco maior para as ações neste momento do que a incerteza baseada na inflação provocada pela guerra no Irão.

O presidente da Fed, Jerome Powell, e os membros do Federal Open Market Committee encontram-se numa posição precária em relação à inflação. Fonte da imagem: Foto oficial da Reserva Federal.

Os efeitos da guerra fazem-se sentir muito para além do campo de batalha

Há pouco mais de um mês, a 28 de fevereiro, as forças dos EUA e de Israel deram início a operações militares contra o Irão. Sensivelmente na mesma altura, o Irão anunciou um encerramento virtual das exportações de petróleo através do Estreito de Ormuz. Este canal estreito entre o Irão e Omã faz com que cerca de 20 milhões de barris de petróleo líquido o atravessem diariamente.

Este encerramento afetou aproximadamente 20% do petróleo líquido do mundo, e os efeitos estão a fazer-se sentir em casa.

De acordo com dados da AAA, o preço a nível nacional de um galão de gasolina normal disparou 34% para 3,98 $ nos últimos um mês, a 25 de março. O aumento de 43% no gasóleo ao longo do mês anterior é ainda mais impressionante.

Os preços do petróleo bruto em forte alta estão a atingir os orçamentos dos consumidores e a afetar diretamente os custos de transporte das empresas. Custos mais elevados de transporte e produção significam frequentemente que os consumidores vão pagar mais por bens e serviços para além do posto de gasolina. A pergunta de um milhão de dólares é: Quanto mais?

Fonte da imagem: Getty Images.

A previsão de inflação de março da Reserva Federal acabou de piorar

Quando o U.S. Bureau of Labor Statistics (BLS) divulgou os dados de inflação de fevereiro a 11 de março, revelou um aumento de 2,4% nos preços face ao ano anterior. Foi também o 59.º mês consecutivo em que a taxa de inflação em vigor esteve acima do objetivo de longo prazo da Reserva Federal de 2%.

A 10 de abril, o BLS vai apresentar o relatório de inflação de março, e espera-se que as coisas tenham um aspeto muito diferente.

Tendo em conta que a inflação na área dos bens associada às tarifas e à política comercial do Presidente Donald Trump se mostrou mais “pegajosa” do que o esperado, a ferramenta de nowcasting de inflação (Inflation Nowcasting) do Federal Reserve Bank of Cleveland prevê que a taxa de inflação nos últimos 12 meses vai subir de 2,4% reportados em fevereiro para 3,16% em março. Isto representa mais 14 pontos-base do que a projeção que estava em vigor a 19 de março.

S&P 500 Shiller PE Ratio atinge o 2.º nível mais alto de sempre 🚨 O mais elevado foi a Bolha Dot Com 🤯 pic.twitter.com/Lx634H7xKa

– Barchart (@Barchart) 28 de dezembro de 2025

A inflação a subir rapidamente poderá ser a sentença de morte do atual mercado em alta. O mercado de ações entrou em 2026 na sua segunda avaliação mais cara de sempre, em termos históricos. Uma das principais razões pelas quais os investidores têm tolerado avaliações premium tem sido a expectativa de novos cortes nas taxas de juro em 2026.

De acordo com projeções do Federal Reserve Bank of Atlanta, existe menos de 14% de probabilidade de um corte de taxa pelo Federal Open Market Committee (FOMC) — o órgão de 12 membros, incluindo o presidente da Fed Jerome Powell, responsável por definir a política monetária do país — até 17 de junho. Pelo contrário, existe uma probabilidade superior a 41% de um aumento das taxas até meados de junho.

Embora a ferramenta de nowcasting da inflação seja atualizada regularmente, a mensagem é clara: os cortes nas taxas poderão estar fora da mesa. Isto poderá levar a um ajustamento da avaliação para as ações caras e a uma estrada difícil pela frente para o Dow Jones Industrial Average, o S&P 500 e o Nasdaq Composite.

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