Peirce, Uyeda criticam o caos na custódia de criptomoedas na mesa-redonda da SEC

• A Peirce, da SEC, compara navegar por regras pouco claras de cripto nos EUA a “o chão é lava”.
• Peirce assinala a incerteza sobre a classificação dos ativos e a conformidade com o staking.
• A comissária Uyeda pede opções mais alargadas de custódia cripto (por ex., trustes do Estado).

Navegar pelo panorama regulamentar das criptomoedas nos Estados Unidos parece semelhante a jogar um jogo de “o chão é lava” de alto risco, segundo a comissária da Securities and Exchange Commission (SEC) Hester Peirce.

Falando com firmeza numa discussão em mesa-redonda da SEC sobre regras de custódia, Peirce traçou um quadro de empresas a saltar de forma precária entre zonas regulatórias mal definidas, sem saber ao certo o que existe por baixo dos pés.

Usando a analogia marcante do jogo infantil durante a mesa-redonda “Know Your Custodian” em 25 de abril, Peirce descreveu como as empresas envolvidas em ativos digitais são forçadas a operar.

Têm de se reposicionar constantemente para evitar o contacto direto com ativos de cripto considerados potencialmente problemáticos, ao mesmo tempo que não têm orientação clara sobre o que constitui território seguro.

“As empresas que se envolvem com cripto têm de saltar de um espaço regulatório mal definido para outro”, afirmou, destacando a incerteza generalizada.

Questões-chave permanecem: Quais são os ativos de cripto específicos considerados valores mobiliários? Atividades como o staking ou o exercício de direitos de voto poderão, inadvertidamente, desencadear violações regulamentares?

Esta falta de clareza, argumentou Peirce, deixa as empresas a operar no escuro e prejudica significativamente a capacidade do mercado de se desenvolver de forma responsável no quadro existente.

Dilema da custódia: ecos de incerteza

A crítica de Peirce incidiu especialmente na confusão que os consultores de investimento enfrentam relativamente à classificação dos ativos e a identificar quem se qualifica como custodiante de ativos digitais ao abrigo das regras da SEC.

O colega comissário da SEC Mark Uyeda partilhou estas preocupações, sugerindo explicitamente que a SEC deveria alargar o âmbito dos custodientes permitidos.

Defendeu incluir empresas de trust de finalidade limitada e charter estadual como custodientes qualificados para ativos de cripto, argumentando que as opções atuais, demasiado restritas, limitam o crescimento do mercado.

Sem soluções de custódia adequadas e claras, Uyeda referiu que corretores e sistemas de negociação alternativos (ATS) enfrentam obstáculos significativos para facilitar a negociação de cripto de forma eficaz.

Regras adaptadas para ativos diversos

Além da custódia, Peirce sublinhou a necessidade de regulamentações que reconheçam a diversidade inerente ao ecossistema de ativos digitais.

Argumentou contra uma abordagem única para todos, sugerindo que, embora alguns ativos de cripto exijam claramente custodientes qualificados para proteção dos investidores, outros poderão estar melhor servidos por arranjos de auto-custódia.

Regulamentações demasiado rígidas, alertou, arriscam sufocar a inovação inerente a transações descentralizadas.

Peirce instou a SEC a desenvolver um quadro que reconheça e acomode as características únicas de diferentes tipos de ativos de cripto.

Pedidos de Clareza e Colaboração

Os apelos por regras mais claras foram favoravelmente recebidos pelo antigo presidente da SEC Paul Atkins, também presente na discussão.

Atkins manifestou apoio à criação de um ambiente regulamentar mais definido para permitir o potencial do mercado cripto.

Destacou os benefícios inerentes da tecnologia blockchain, como maior eficiência, menor risco de contraparte e maior transparência.

Criticamente, Atkins salientou a importância de a SEC colaborar de forma proativa com participantes do mercado e legisladores para elaborar regulamentações que realmente respondam às necessidades em evolução da indústria de cripto.

Tanto Peirce como Atkins criticaram implicitamente a abordagem regulatória sob a liderança anterior da SEC de Gary Gensler, sugerindo que isso teria contribuído de forma significativa para o estado atual de incerteza.

À medida que aumenta o envolvimento institucional no cripto, Peirce reiterou a necessidade urgente de soluções de custódia inequívocas que cumpram padrões robustos de exigências legais e regulatórias.

Sem orientações claras tanto sobre a custódia como sobre como diferentes ativos digitais são classificados, concluiu, o mercado cripto dos EUA continuará a ter dificuldades em expandir-se com segurança e a cumprir o seu potencial.

A mensagem global dos comissários foi clara: é essencial uma abordagem regulatória mais definida, matizada e colaborativa para a indústria cripto prosperar, garantindo simultaneamente uma proteção adequada dos investidores.

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