Kan Gu: Investimento periódico é uma boa estratégia para lidar com eventos de "cisne negro"

Pergunte ao AI · Como a estratégia de investimento periódico (定投) ajuda os investidores a evitar decisões motivadas pelas emoções?

Os acontecimentos de “cisne negro” pressionaram os mercados bolsistas a curto prazo, levando também a uma grande correção em muitas ações. É difícil prever acontecimentos de “cisne negro” nos mercados de capitais; a melhor estratégia de resposta é utilizar uma estratégia de investimento periódico, quer em ações individuais quer em ETFs, adotando um modelo de investimento mensal, que pode aumentar significativamente a margem de segurança.

A principal vantagem do investimento periódico reside em libertar-se da dependência da escolha do momento. Quando ocorre um acontecimento de “cisne negro”, as emoções do mercado tendem a cair em pânico; os investidores frequentemente optam por vender por receio de que o preço das ações continue a cair, ou, desejando “comprar no fundo”, aumentam cegamente a posição. Ambas as atitudes estão facilmente associadas a erros de decisão. O investimento periódico, por outro lado, através de um calendário fixo e um montante fixo, realiza aportes contínuos sem ser afetado pelas emoções do mercado a curto prazo — basta executar no momento. Este modelo permite uma média do custo de aquisição; durante as quedas do mercado, acumula automaticamente mais unidades, reduzindo a proporção de posições compradas a preços elevados. Quando as emoções do mercado se acalmam e as avaliações voltam a uma lógica mais racional, a vantagem em custos transforma-se em espaço de rendibilidade.

Ao escolher fundos de ETF para fazer investimento periódico, é possível ainda diversificar o risco. Uma ação única é mais vulnerável a um acontecimento de “cisne negro” e a más notícias específicas da própria empresa, sofrendo uma oscilação mais ampla. Os ETFs cobrem vários setores e segmentos; podem compensar os riscos extremos de um único setor ou de uma única empresa, evitando que a queda acentuada do valor da conta decorra do falhanço de uma ação específica. Além disso, o ritmo de investimento periódico contínuo ajuda a evitar a exposição total e imediata a um risco extremo.

O investimento periódico não é uma operação mecânica, exigindo também apoio em gestão de risco de base e seleção dos ativos. Em primeiro lugar, o universo de ações que compõem o ETF escolhido deve ter sustentação sólida dos fundamentos a longo prazo; evitar selecionar produtos de ETF em que os fundamentos não sejam suficientemente representativos, garantindo que, após o impacto de um acontecimento de “cisne negro”, a maioria das ações constituintes do fundo tenha base para uma recuperação das avaliações. Em segundo lugar, os investidores devem reservar fundos de emergência, para evitar serem forçados a vender em baixa devido a necessidades de liquidez a curto prazo, causando perdas reais. Por fim, podem definir um mecanismo simples de reequilíbrio: quando a avaliação do mercado estiver em máximos históricos, reduzir o montante do investimento periódico ou suspender os aportes; depois, retomar quando a avaliação regressar a um intervalo razoável, evitando a devolução dos ganhos.

Do ponto de vista do investimento a longo prazo, o impacto de um acontecimento de “cisne negro” é, em grande parte, temporário. O principal motor do mercado continua a ser o desempenho dos fundamentos económicos e o crescimento dos lucros das empresas cotadas; o choque a curto prazo dificilmente altera a tendência de longo prazo. O investimento periódico, ao alongar o horizonte de investimento, permite que o capital participe plenamente nos ganhos provenientes do crescimento económico e do aumento dos lucros das empresas cotadas, ao mesmo tempo que contorna a interferência das flutuações a curto prazo nas decisões de investimento. Para o investidor comum, o investimento periódico não exige capacidades profissionais complexas de análise; tem um nível de exigência operacional baixo, permitindo atingir objetivos de investimento a longo prazo de forma mais estável — uma estratégia prática para lidar com acontecimentos de “cisne negro”.

Além disso, ao escolher fundos de ETF, os investidores podem dar prioridade aos fundos indexados ao índice CSI 300. Pelas experiências do passado, quando grandes volumes de capital aumentam posições, é mais provável que escolham fundos indexados ao CSI 300; e estas 300 empresas constituintes também conseguem representar o grupo de empresas de maior qualidade do mercado A. Ao fazer investimento periódico em fundos indexados ao CSI 300, os investidores podem obter uma taxa de rendibilidade esperada superior à média.

Os acontecimentos de “cisne negro” nos mercados de capitais não podem ser evitados; os investidores devem focar-se nos aspetos do trading que conseguem controlar. Ao abandonar a obsessão por escolher o momento, passando para investimento periódico contínuo e combinando com fundos de ETF, é possível evitar erros de operações motivadas pelas emoções e, simultaneamente, acumular unidades durante os ajustamentos do mercado. A longo prazo, o investimento periódico, com uma disciplina muito forte, transforma-se numa estratégia eficaz de trading para responder a acontecimentos de “cisne negro” e alcançar objetivos de investimento orientado para o valor.

Comentário do jornal Beijing Business Daily — Zhou Kejing