As principais instituições de distribuição de fundos apresentam o relatório de resultados de 2025: desempenho das "Três Gigantes" cresce em todas as áreas, a receita da Ant Fund ultrapassa pela primeira vez 20 bilhões de yuans

À medida que as empresas cotadas vão divulgando sucessivamente os seus relatórios anuais, também já se fizeram notar as “contas” das entidades de distribuição de fundos para 2025.

O repórter do 《Diário de Economia da China》 notou que, com base nos dados divulgados pela Associação de Investimento em Fundos da China (a seguir designada por “CAIF”, em chinês), a dimensão total dos fundos mútuos públicos em 2025 atingiu 37,7 biliões de yuanes; desta vez, a dimensão dos fundos de ações subiu para 11 biliões de yuanes, e o desenvolvimento global estável da indústria lançou as bases para o crescimento do desempenho das entidades de distribuição.

A 28 de março, as empresas cotadas Hang Seng Electronics e o China Merchants Bank divulgaram os seus relatórios anuais de 2025. Além disso, juntamente com o já divulgado anteriormente o desempenho de 2025 da Oriental Fortune, os três principais distribuidores de fundos mútuos públicos — a Ant Fund, o China Merchants Bank e o Tian Tian Fund — viram desvelados, de forma integral, os seus principais indicadores operacionais de 2025. Entre estes, “o n.º 1” Ant Fund ultrapassou a barreira dos 200 mil milhões de yuanes de receitas em 2025, com lucro líquido superior a 10 mil milhões de yuanes; o negócio de distribuição de fundos do China Merchants Bank cresceu de forma estável; e o aumento das receitas e do lucro líquido do Tian Tian Fund também foi bastante considerável.

Ant Fund: tanto receitas como lucro líquido atingem máximas históricas

Como um dos principais intervenientes na indústria de distribuição de fundos mútuos públicos, a Ant Fund apresentou um desempenho excecional em 2025.

O relatório anual de 2025 da Hang Seng Electronics divulgou que, em 2025, a Ant Fund obteve receitas anuais de 20,234 mil milhões de yuanes, pela primeira vez acima da barreira dos 200 mil milhões de yuanes, representando um crescimento de 24,20%; o lucro líquido atingiu 1,085 mil milhões de yuanes, com um aumento acentuado de 141,11% em termos homólogos. Tanto as receitas como o lucro líquido atingiram máximas históricas.

De acordo com a CAIF, recentemente divulgada a mais recente escala de fundos detidos pelos distribuidores de fundos, no segundo semestre de 2025 a escala de detenção de fundos de ações da Ant Fund atingiu 1,02 biliões de yuanes, mais 23,7% do que no primeiro semestre, tornando-se a primeira entidade de distribuição da indústria cuja escala de detenção de fundos de ações ultrapassou 1 bilião de yuanes. Em simultâneo, a escala de detenção de fundos de índice de ações da Ant Fund aumentou de 3910 mil milhões de yuanes no primeiro semestre de 2025 para 4825 mil milhões de yuanes, com uma taxa de aumento de 23,4%.

Do ponto de vista da lógica de crescimento do desempenho, para além de beneficiar do desempenho do mercado que impulsiona o crescimento da escala de detenção de índices e de fundos de ações, a Ant Fund tem vindo a melhorar continuamente a capacidade da plataforma através de tecnologia de IA (inteligência artificial) e a integrar a IA na operação interna quotidiana, elevando a capacidade de serviços de produtos e a eficiência operacional. Além disso, a Ant Fund tem acelerado a iteração de serviços profissionais, melhorando a experiência de percepção de ganhos por parte dos investidores e reforçando a confiança na detenção a longo prazo. De acordo com informações públicas, em 2026 a Ant Fund continuará a aumentar o investimento em tecnologia de IA de ponta, promovendo o desenvolvimento a longo prazo com capacidades tecnológicas.

China Merchants Bank: reforço da alocação de produtos com direitos (含权类)

O relatório anual de 2025 do China Merchants Bank revela que, em 2025, obteve uma receita de vendas de fundos mútuos públicos por si comercializados, não incluindo fundos monetários, de 7064,66 mil milhões de yuanes, um crescimento de 18,13%; “principalmente porque a nossa empresa aproveitou de forma firme as oportunidades de alocação no mercado de capitais, centrando-se nas necessidades dos clientes e reforçando a alocação de produtos com direitos (含权类)”.

Do ponto de vista da estrutura global de gestão de riqueza, o crescimento do negócio de distribuição de fundos tornou-se um dos principais destaques do setor de retalho da gestão de riqueza do China Merchants Bank. Em 2025, o China Merchants Bank alcançou 237,94 mil milhões de yuanes de receitas de taxas e comissões de gestão de riqueza de retalho, das quais a receita de fundos por ele distribuídos foi de 61,02 mil milhões de yuanes, constituindo uma parte importante da sua receita de gestão de riqueza.

No relatório anual de 2025, o China Merchants Bank afirmou que se orienta pelas necessidades de gestão de riqueza dos clientes para lhes oferecer uma oferta de produtos mais diversificada. Por exemplo, ao nível de produtos e serviços, ao reforçar a análise de tendências de mercado e de políticas, consegue captar com precisão as oportunidades de emissão e de alocação de fundos de ações, e, apoiando-se em iniciativas como o “TREE plano de longo rendimento (长盈计划)”, melhora a experiência de detenção dos clientes e promove o crescimento estável da escala de detenção de fundos de gestão ativa de direitos.

Com base em dados da CAIF, no segundo semestre de 2025 a escala de detenção de fundos de ações do China Merchants Bank atingiu 6105 mil milhões de yuanes, mais 24,1% em termos homólogos; manteve-se firmemente em segundo lugar na indústria e tornou-se a única entidade do tipo bancário entre os distribuidores a integrar o top 3 em termos de escala de detenção de fundos de ações.

Tian Tian Fund: impulsionado pela tecnologia e focado nos utilizadores da “cauda longa”

Recentemente, a Oriental Fortune divulgou o seu relatório anual de 2025, tornando também públicos os dados anuais de operação do Tian Tian Fund.

Os dados mostram que, em 2025, o Tian Tian Fund obteve receitas de 3,203 mil milhões de yuanes, um crescimento de 12,27%; o lucro líquido foi de 1,80 mil milhões de yuanes, um crescimento de 19,21%. Num contexto em que a concorrência na indústria de distribuição de fundos mútuos públicos se intensificou de forma global, o desempenho manteve uma melhoria constante.

No final de 2025, o Tian Tian Fund tinha disponibilizado 164 sociedades gestoras de fundos mútuos públicos e 21930 produtos de fundos. A escala de detenção de fundos mútuos públicos no mercado não monetário foi de 7701,33 mil milhões de yuanes, e a escala de detenção de fundos de ações foi de 4456,17 mil milhões de yuanes.

Durante o período em análise, a plataforma eletrónica de comércio de finanças na internet da empresa realizou um total de 258 milhões de transações de subscrição (incluindo investimento periódico programado) de fundos, com um valor de vendas de 2,61 biliões de yuanes; dessas, os fundos não monetários atingiram um total de 167 milhões de transações de subscrição (incluindo investimento periódico programado), com um valor de vendas de 1,58 biliões de yuanes. O enorme número de transações reflete a sua elevada taxa de penetração entre utilizadores de “cauda longa”.

No que respeita às capacidades de serviço, em 2025 o Tian Tian Fund continuou a aprofundar a ideia de inovação do serviço impulsionado pela tecnologia. Através da aplicação aprofundada de IA e do contínuo aperfeiçoamento da lógica de interação das funções da plataforma, construiu para os utilizadores um sistema de coexistência de valor em três dimensões — conversa inteligente, seleção inteligente de fundos e investimento inteligente.

Por detrás do crescimento conjunto dos três gigantes: recuperação da indústria e convergência das vantagens dos líderes

Em 2025, o desempenho em conjunto dos três grandes distribuidores — Ant Fund, China Merchants Bank e Tian Tian Fund — cresceu coletivamente. Isto não aconteceu por acaso; foi o resultado da recuperação global da indústria de fundos mútuos públicos, da atualização das necessidades de gestão de riqueza dos residentes e do efeito conjunto das vantagens das principais entidades.

Analistas do setor indicaram ao repórter que a recuperação global da indústria de fundos mútuos públicos criou um amplo espaço de mercado para as entidades de distribuição. De acordo com os dados da CAIF, a dimensão total dos fundos mútuos públicos em 2025 foi de 37,7 biliões de yuanes, mais 4,88 biliões de yuanes do que em 2024, com um aumento significativo. A dimensão dos fundos de ações foi de 11 biliões de yuanes, mais 67% do que no final do “13.º Plano Quinquenal” (“十三五”).

Os dados da Wind mostram que, em 2025, foram constituídos cerca de 1500 novos fundos mútuos públicos, um novo máximo nos últimos anos. Entre eles, o número de fundos de ações recém-lançados (incluindo fundos de ações e fundos mistos com viés para ações) representou mais de 70% do total de novos fundos. Tornou-se o principal motor absoluto na emissão de fundos desse ano. A expansão da dimensão do setor e a otimização da estrutura dos produtos forneceram uma base para o crescimento do desempenho das entidades de distribuição.

Em simultâneo, a atualização das necessidades de gestão de riqueza dos residentes impulsionou a transferência de fundos da poupança para ativos de ações. Num contexto de baixas taxas de juro, as necessidades de gestão de tesouraria dos residentes estenderam-se de produtos tradicionais de poupança e de rendimento fixo para produtos de ações e de alocação diversificada, tornando a alocação multiativos uma nova tendência do mercado. Vista desta perspetiva, a diversificação das necessidades de gestão de riqueza dos residentes também trouxe novos pontos de crescimento para as entidades de distribuição.

Para além disso, o efeito de liderança na indústria de distribuição tem vindo a destacar-se de forma contínua. De acordo com os dados mais recentes divulgados pela CAIF, a Ant Fund e o China Merchants Bank são as “duas únicas” entidades da indústria cuja escala de fundos detidos em fundos não monetários ultrapassa 1 bilião de yuanes; já o Tian Tian Fund ocupa estável o terceiro lugar. As entidades de distribuição com posições no top 10 da escala de detenção ocupam a quota central do mercado da indústria.

Entre estas, a Ant Fund e o Tian Tian Fund, como entidades de distribuição do tipo “internet”, expandiram rapidamente a escala de utilizadores apoiando-se em vantagens de tráfego e capacitação tecnológica. O China Merchants Bank, como líder do tipo bancário, tornou-se o padrão de referência entre os distribuidores bancários graças à base de clientes de elevado património líquido, capacidades de serviços presenciais e à sua organização integrada de gestão global de riqueza. As vantagens de concorrência diferenciadas permitiram que estas entidades se destacassem num ambiente de competição intensa na indústria.

Diário de Economia da China