Saylor interrompeu a sua rotina de compra contínua de Bitcoin por 13 semanas, passando a promover prioritariamente ações preferenciais STRC

13 semanas comprando 90 mil BTC, a última semana já teve uma grande redução.

Autor: 深潮 TechFlow

O presidente executivo da Strategy (anteriormente MicroStrategy) Michael Saylor não publicou neste domingo o habitual sinal de compra de Bitcoin com o “ponto laranja”, e, em vez disso, concentrou-se na promoção das ações preferenciais perpétuas da empresa, STRC, sugerindo uma interrupção do ritmo contínuo de aquisição de Bitcoin que dura desde o final de dezembro do ano passado. Durante este período de compras, a Strategy adquiriu cerca de 90,831 BTC. A empresa agora possui 762,099 Bitcoins, com um custo médio de cerca de 75,694 dólares, enquanto o preço atual do Bitcoin é de cerca de 66,389 dólares, resultando numa perda significativa. O documento 8-K de segunda-feira confirmará se as compras realmente foram suspensas.

A Strategy pode ter interrompido pela primeira vez o ritmo semanal de aquisição de Bitcoin que vinha desde o final de dezembro do ano passado.

De acordo com o BeInCrypto, em 29 de março, Saylor não publicou neste domingo na plataforma X seu icónico gráfico de rastreamento de compras “ponto laranja” (Orange Dot), mas direcionou toda a sua atenção para as ações preferenciais perpétuas da empresa, Stretch (código STRC). Nas últimas 13 semanas, este sinal tornou-se um indicador confiável para os traders sobre se a Strategy iria aumentar suas aquisições de Bitcoin: publicar no domingo e submeter o documento 8-K na manhã de segunda-feira para confirmar os detalhes da compra.

Este silêncio quebra um período de aquisição extremamente agressivo.

13 semanas comprando 90 mil BTC, a última semana já teve uma grande redução

Desde o início deste ciclo contínuo de aquisições no final de dezembro do ano passado, a Strategy comprou cerca de 90,831 Bitcoins. De acordo com o painel de dados oficial da empresa, até 22 de março, a Strategy possui 762,099 BTC, com um custo total de cerca de 57.69 bilhões de dólares, e um preço médio de compra de cerca de 75,694 dólares.

No entanto, a intensidade das aquisições diminuiu claramente nas últimas semanas. De acordo com a CoinDesk, na semana de 16 a 22 de março, a Strategy comprou apenas 1,031 BTC, gastando 7.66 milhões de dólares, com um preço médio de cerca de 74,326 dólares, tudo financiado através de ações ordinárias ATM (emitidas ao preço de mercado). As compras das duas semanas anteriores foram de 17,994 BTC (cerca de 1.28 bilhões de dólares) e 22,337 BTC (cerca de 1.57 bilhões de dólares), sendo que a última foi a maior compra semanal desde 2026.

Do agressivo acúmulo de bilhões de dólares para a “chuva fina” de 7.6 milhões de dólares, até a possível pausa desta semana, o padrão de redução é claramente visível.

Saylor vira o foco para STRC, plano ATM de 42 bilhões de dólares acaba de ser lançado

Saylor postou neste domingo na plataforma X que o STRC teve uma volatilidade inferior à de todas as ações do S&P 500 e a todas as principais classes de ativos nos últimos 30 dias, ao mesmo tempo que oferece uma taxa de dividendos anualizada de 11.5%. Ele também argumentou em outro post que a taxa de retorno anualizada em Bitcoin necessária para manter o dividendo do STRC é de apenas cerca de 2.13%, muito abaixo do desempenho histórico do Bitcoin.

O momento desta “promoção” não é coincidência. Em 23 de março, a Strategy anunciou um novo plano de emissão ATM de 42 bilhões de dólares, dos quais 21 bilhões de dólares são para ações ordinárias MSTR, 21 bilhões de dólares para ações preferenciais STRC, e mais 2.1 bilhões de dólares de limite ATM para ações preferenciais STRK.

O STRC é uma ação preferencial perpétua lançada pela Strategy em julho de 2025, com um valor nominal de 100 dólares, e dividendos pagos mensalmente, com uma taxa que pode ser ajustada em ±0.25 pontos percentuais a cada mês. A atual taxa de dividendos anualizada já subiu para 11.5%, sendo a sétima elevação consecutiva. O CEO Phong Le afirmou anteriormente em fevereiro que a empresa estava mudando de uma dependência de emissões de ações ordinárias para o uso de ações preferenciais como principal ferramenta de financiamento para a compra de Bitcoin.

De acordo com dados citados pelo Yahoo Finance, cerca de 80% dos detentores do STRC são investidores de retalho em criptomoedas, e não investidores institucionais. Em março de 2026, a Strategy arrecadou cerca de 1.2 bilhões de dólares através da venda ATM do STRC para comprar Bitcoin, sendo esta a primeira vez que as ações preferenciais superaram as ordinárias como principal fonte de financiamento. Mas isso também significa que a capacidade de financiamento do STRC está diretamente ligada à confiança dos retalhistas no Bitcoin.

Bitcoin cai para a faixa de 66,000 dólares, Strategy enfrenta grandes perdas

No momento em que o sinal de silêncio aparece, o Bitcoin está passando por um período de baixa. Até o fechamento deste artigo, o preço do Bitcoin está em cerca de 67,000 dólares, uma queda de cerca de 47% em relação ao pico histórico de cerca de 126,000 dólares em outubro de 2025. O preço das ações da MSTR caiu cerca de 76% em relação ao pico de novembro de 2024, para 77 dólares.

Com 762,099 Bitcoins em carteira e um preço médio de 75,694 dólares, o custo total da posição de Bitcoin da Strategy é de cerca de 57.69 bilhões de dólares, enquanto o valor de mercado calculado ao preço atual é de cerca de 50.5 bilhões de dólares, resultando numa perda de mais de 7 bilhões de dólares.

O contexto mais amplo é que as compras empresariais de Bitcoin estão altamente concentradas na Strategy. De acordo com um relatório da CryptoQuant desta semana, a Strategy adquiriu cerca de 45,000 BTC nos últimos 30 dias, enquanto todas as outras empresas e tesourarias juntas compraram apenas cerca de 1,000 BTC. Atualmente, a Strategy detém cerca de 76% do total de Bitcoins detidos por empresas, enquanto a participação de compras de outras empresas caiu de 95% em seu pico para 2%. Esta tendência, promovida pelo mercado como “ampliar a base de detenção institucional”, na verdade evoluiu para um risco concentrado em uma única empresa.

O documento 8-K de segunda-feira revelará a resposta

A ausência do post de domingo não significa necessariamente que as compras foram suspensas. A Strategy já teve mudanças de sinal no passado, e a empresa pode silenciosamente confirmar novas aquisições no documento 8-K de segunda-feira. Além disso, a Strategy já havia pausado brevemente as compras no início de julho e outubro de 2025, ambas as vezes como ajustes temporários.

Mas se o documento de segunda-feira confirmar que não houve novas aquisições, isso marcará a primeira interrupção formal desde dezembro do ano passado, e poderá também sinalizar um ponto de virada na estratégia de financiamento da Strategy — de aquisições agressivas a qualquer custo, para um ponto crítico na estabilização do STRC como novo motor de financiamento.