Acabei de perceber que estamos literalmente no momento de que todos têm falado. Lembram daquele gráfico do Ciclo de Benner que viralizou no ano passado? Sim, aquele que previa que 2026 seria o próximo pico importante do mercado. Bem, aqui estamos em março de 2026, e honestamente, é impressionante como essa ferramenta de previsão económica de 150 anos continua a ressurgir sempre que as pessoas precisam de uma razão para acreditar que as coisas vão melhorar.

Deixe-me explicar o que está a acontecer. Samuel Benner, um agricultor que foi arruinado durante a crise financeira de 1873, começou a mapear os ciclos de preços agrícolas em 1875. Ele acreditava que os ciclos solares afetavam as colheitas, o que por sua vez influenciava os preços. A partir dessa observação, criou este gráfico com três linhas: anos de pânico (Linha A), anos de boom para vender (Linha B), e anos de recessão para comprar (Linha C). O próprio homem escreveu 'Certeza absoluta' nas suas descobertas. Quase 200 anos depois, as pessoas ainda tratam isso como um evangelho.

O Ciclo de Benner supostamente acertou alguns eventos importantes - Grande Depressão, Segunda Guerra Mundial, bolha das dot-com, queda devido à COVID. Então, quando indicou 2023 como um ano de compra e 2026 como o próximo pico? Investidores de retalho acreditaram de vez nessa narrativa. Ao longo de 2024-2025, via-se isso por toda parte - pessoas citando o Ciclo de Benner para justificar a sua visão otimista, especialmente nos setores de criptomoedas e IA.

Mas aqui está o ponto: a realidade nem sempre coopera com gráficos de séculos atrás. Em abril passado, o anúncio de tarifas de Trump teve um impacto forte. O mercado de criptomoedas literalmente colapsou de $2,64 trilhões para $2,32 trilhões em um único dia - alguns chamaram de Segunda-feira Negra 2.0. O JPMorgan aumentou a probabilidade de recessão para 60%, o Goldman Sachs para 45%. O veterano trader Peter Brandt chamou diretamente o Ciclo de Benner de distração, dizendo que ele não consegue realmente fazer trading com base nisso.

E, de alguma forma, as pessoas ainda acreditam. O argumento é: os mercados não são apenas números, são psicologia, memória, momentum. E às vezes esses padrões antigos funcionam não porque sejam mágicos, mas porque pessoas suficientes acreditam neles. Google Trends mostrou picos de buscas por 'Ciclo de Benner' no ano passado, refletindo o quão desesperados os investidores de retalho estão por narrativas otimistas quando tudo parece instável.

Então, estamos aqui agora. 2026, o suposto ano de pico. O Ciclo de Benner acertou? Ou é apenas mais um caso de viés de confirmação disfarçado de profecia financeira? Honestamente, acho que a verdadeira lição não é se o gráfico prevê o futuro - é que, quando as pessoas se sentem incertas, vão agarrar-se a qualquer coisa que prometa clareza. Mesmo que venha de um agricultor do século XIX.