Investidores estrangeiros retiram um recorde de $12 mil milhões de acções indianas, impulsionados pela guerra no Irão

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Um ticker e um ecrã exibem preços de ações no edifício da Bolsa de Valores de Bombaim (BSE) em Mumbai, Índia, na quinta-feira, 31 de julho de 2025. Fotógrafo: Dhiraj Singh/Bloomberg via Getty Images

Bloomberg | Bloomberg | Getty Images

Investidores estrangeiros estão a caminho de retirar um recorde de 12 mil milhões de dólares do mercado acionista indiano este março, à medida que a guerra no Irão perturba os fornecimentos de petróleo e gás, pressionando a economia e alimentando receios de uma desaceleração do crescimento.

Com apenas dois dias de negociação restantes no mês, os investidores estrangeiros de portfólio já retiraram 1,12 trilião de rúpias (12,1 mil milhões de dólares) — provavelmente marcando o pior desinvestimento mensal, superando o anterior recorde de 940 mil milhões de rúpias em outubro de 2024, de acordo com dados da empresa de depósito NSDL.

“Grandes saídas de FII em março de 2026 estão ligadas ao conflito no Médio Oriente,” disse Peeyush Mittal, gestor de portfólio na Matthews Asia — FII refere-se a investidores institucionais estrangeiros. “Quanto mais tempo o conflito persistir, maior será o impacto negativo no crescimento económico da Índia,” acrescentou em um e-mail à CNBC.

Preocupações com o crescimento

O Índice Flash dos Gestores de Compras do HSBC, divulgado na terça-feira, mostrou que a atividade do setor privado indiano em março desacelerou para o seu nível mais fraco desde outubro de 2022, à medida que a procura interna mais fraca superou o maior aumento nos pedidos internacionais.

As empresas entrevistadas citaram o conflito no Médio Oriente, condições de mercado instáveis e o agravamento das pressões inflacionárias como fatores que pesam sobre o crescimento. A inflação de custos está agora perto de um máximo de quatro anos.

Como o terceiro maior importador de petróleo do mundo e o segundo maior consumidor de gás de petróleo liquefeito, a Índia está a enfrentar o aumento dos custos de energia e compras em pânico, em meio ao aperto dos fornecimentos devido ao fecho do Estreito de Ormuz.

Se o petróleo se estabilizar entre 85 e 95 dólares por barril após a guerra, isso poderia levar a saídas incrementais de 40 a 50 mil milhões de dólares — mais de 1% do PIB da Índia — de acordo com o CEO e Diretor de Investimentos da Renaissance Investment Managers, Pankaj Murarka, falando ao programa “Inside India” da CNBC na sexta-feira.

Isso poderia reduzir o crescimento económico da Índia para 6,5% a partir de 7,2%, disse ele.

A Índia é “um dos países mais vulneráveis [a preços mais altos do petróleo]” uma vez que as suas importações líquidas de petróleo representam 3,5% do PIB, disse Hanna Luchnikava-Schorsch, chefe de Economia da Ásia-Pacífico na S&P Global Market Intelligence. Ela acrescentou que “preços de petróleo sustentadamente mais altos” poderiam manter a rúpia sob pressão, em um e-mail à CNBC.

A ministra das Finanças da Índia, Nirmal Sitharaman, disse que o país cortou o imposto especial sobre a gasolina e o gasóleo para consumo doméstico em 10 rúpias por litro cada, em um post no X na sexta-feira.

Hardeep Singh Puri, ministro indiano do petróleo e gás natural, em um post na sexta-feira no X, disse que o governo irá sofrer um “grande impacto” nas receitas fiscais para financiar as perdas enfrentadas pelas empresas petrolíferas.

Um aumento na fatura de energia da Índia e a desaceleração das remessas do Médio Oriente estão projetados para alargar os déficits da conta corrente e fiscal da Índia, disse Luchnikava-Schorsch, alertando que "as saídas de capital provavelmente se intensificarão devido ao sentimento global de ‘risco off’ e às preocupações dos investidores sobre o crescimento económico da Índia.

Rúpia fraca encontra sentimento de ‘risco off’

No último mês, o Nifty 50 de referência caiu cerca de 7,4%, enquanto a rúpia se desvalorizou acentuadamente em relação ao dólar, atingindo novos mínimos. Apesar das intervenções regulares pelo Banco da Reserva da Índia, os especialistas disseram que a moeda provavelmente permanecerá sob pressão à medida que os mercados de energia continuem perturbados.

“O desempenho do mercado acionista indiano está ligado aos preços do petróleo, que dependem da geopolítica do Médio Oriente,” disse Saion Mukherjee, chefe de pesquisa de ações na Nomura, em um e-mail à CNBC. Ele observou que o múltiplo de lucros à frente de um ano da Índia de 17,5 vezes compara bem com as 16,9 vezes registadas no início do conflito Rússia-Ucrânia no início de 2022.

Ainda assim, os analistas alertam que as avaliações atraentes por si só podem não atrair investidores estrangeiros de volta tão cedo. O impacto crescente do conflito no Médio Oriente sobre a economia e uma rúpia mais fraca permanecem ventos contrários significativos.

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“Nós não achamos que a queda nas avaliações seja suficientemente convincente para atrair investidores estrangeiros a curto prazo,” disse Daniel Grosvenor, diretor de estratégia de ações na Oxford Economics, citando a incerteza geopolítica e o elevado prémio de risco global em um e-mail à CNBC.

Os dados de alocações para fundos da Ásia e APAC (excluindo o Japão) em fevereiro, compilados pela Nomura, mostraram que mais fundos se tornaram subponderados na Índia — 68% em comparação com 63% no mês anterior.

A corretora global descreveu a Índia como “um dos maiores” subponderados, em um relatório de 23 de março.

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