Reconfiguração da avaliação do LiDAR: sob o impulso dos robôs, a posição dos líderes pode mudar?

2025, a indústria de LIDAR enfrenta um ponto de viragem.

Perante a nova normalidade da desaceleração nas vendas de veículos de nova energia no mercado interno, o ADAS (sistema avançado de assistência ao condutor) já não é o único campo de batalha. O fator decisivo na indústria não é mais “quem apostou na próxima grande novidade”, mas sim quem completou primeiro a transição de “fornecedor de hardware automotivo” para “plataforma de percepção robótica”.

Recentemente, os relatórios financeiros das duas principais empresas de LIDAR confirmaram essa mudança de lógica. Apesar de caminhos e marcos distintos, ambas as empresas alcançaram avanços significativos.

Entre elas, a Suoteng Juchuang registrou novos máximos em várias métricas, como receita, vendas e margem bruta, alcançando uma receita operacional de 1,941 milhões de yuans, um aumento de 17,72% em relação ao ano anterior. O que é especialmente notável é a melhoria substancial em sua capacidade de lucro, com uma margem bruta que aumentou 81,3% para cerca de 514 milhões de yuans, e no quarto trimestre conseguiu realizar um lucro operacional de 130 milhões de yuans e um lucro líquido de 104 milhões de yuans, estabelecendo um recorde de lucro trimestral da empresa. Um dos motores de crescimento vem da explosão de negócios robóticos, com o LIDAR nesse setor tendo um volume de envio anual de cerca de 303 mil unidades, um aumento de mais de dez vezes em relação ao ano anterior, colocando-se no topo do ranking de vendas do setor.

A Hesai Technology alcançou uma receita líquida de 3,028 milhões de yuans em 2025, um aumento de 45,8% em relação ao ano anterior; o lucro líquido atribuível aos acionistas ordinários foi de 436 milhões de yuans, enquanto no ano anterior houve uma perda líquida de 102 milhões de yuans. A Hesai Technology tornou-se a primeira empresa de LIDAR a alcançar um lucro GAAP anual em todo o mundo.

Para atender à demanda futura, a Suoteng Juchuang já completou um layout de capacidade de produção anual de 4 milhões de unidades, prevendo um crescimento do volume de envios de LIDAR de pelo menos duas a três vezes este ano. O cofundador e CEO da Hesai, Li Yifan, declarou na conferência de resultados que planeja aumentar a capacidade anual para mais de 4 milhões de unidades até 2026.

Os planos de expansão coincidentes das duas principais empresas confirmam que a corrida pela comercialização do LIDAR entrou em uma nova fase, equilibrando tecnologia e escala.

Vale a pena notar o volume de envios do LIDAR robótico — em 2025, a Suoteng Juchuang liderou o total de vendas no setor robótico com um volume de envios de 303 mil unidades. No quarto trimestre do ano passado, a contribuição de receita dos robôs da Suoteng Juchuang já se aproximava de 50%. A Hesai entregou 239,3 mil unidades de LIDAR no setor robótico, com uma taxa de crescimento anual de 425,8%.

Nesse contexto, as dimensões que medem o valor das empresas de LIDAR também estão passando por mudanças fundamentais. O foco que antes estava apenas na “quantidade instalada em veículos” está sendo substituído por uma estrutura tridimensional que considera “a base de veículos × o crescimento robótico × barreiras tecnológicas”. Nesse processo, a hierarquia entre as principais empresas pode mudar.

A indústria enfrenta um ponto de viragem na avaliação: a antiga lógica de crescimento chegou ao seu limite.

As bases do mercado automotivo estão mudando. Nos últimos anos, os veículos elétricos da China experimentaram um crescimento explosivo, com a taxa de penetração do mercado subindo para 54% em 2025, mas a taxa de crescimento das vendas caiu de 30%-40% nos dois anos anteriores para 28,2%.

De acordo com as previsões da Associação Chinesa da Indústria Automotiva, o crescimento das vendas de veículos de nova energia deverá cair ainda mais para 15,2% em 2026.

Em termos de volume de envios, a Hesai Technology e a Suoteng Juchuang permaneceram em um estado de estagnação nesta fase. De 2021 a 2025, as vendas totais de LIDAR da Suoteng foram de 16.300 unidades, 57.000 unidades, 259.600 unidades, 544.000 unidades e 912.000 unidades, enquanto a Hesai foi de 14.200 unidades, 80.500 unidades, 222.100 unidades, 501.900 unidades e 1.620.400 unidades.

As mudanças no ranking devem-se em grande parte à escala dos negócios automotivos. Em 2025, a Hesai atingiu um volume de envios de produtos ADAS de 1.381.100 unidades, levando a um crescimento significativo no volume total de envios; em 2022, o volume de envios de seus produtos ADAS (61.900 unidades) também superou o da Suoteng (36.900 unidades).

Na indústria automotiva, que geralmente produz com base nas vendas, a premissa para os fabricantes de LIDAR venderem mais LIDAR é que as montadoras consigam vender mais veículos. Para alcançar esse objetivo, os fabricantes de LIDAR precisam primeiro se tornar fornecedores para mais montadoras.

A aposta em modelos populares e a adoção de uma estratégia de escalabilidade baseada em preços são as principais alavancas para o rápido aumento em pedidos e entregas da Hesai em 2025. No mercado automotivo, para expandir ainda mais sua participação, a Hesai está direcionando sua atenção para produtos de linha média e baixa. Um de seus principais produtos automotivos, a série ATX, reduziu o número de linhas de 128 para 64, com um preço significativamente reduzido para centenas de yuans, conseguindo assim entrar em plataformas de modelos na faixa de 100 mil yuans, cobrindo vários modelos em alta demanda, como o Leap Motor B10/C10.

Além disso, ao estabelecer parcerias com marcas populares como Li Auto, Xiaomi e Changan, a Hesai prevê que em 2025 seu volume de envios de LIDAR ADAS alcance 1.381.100 unidades, um aumento de 202,6% em relação às 456.400 unidades de 2024.

No entanto, de acordo com um relatório de pesquisa da CMB International, o preço por unidade de LIDAR da Hesai no quarto trimestre de 2025 será de 1.557 yuans, uma redução de 51% em relação ao ano anterior, muito abaixo do esperado, sendo que a proporção de produtos ATX e JT de baixo custo aumentou. Isso indica que a estratégia de preços baixos é eficaz, mas também coloca pressão sobre o negócio ADAS que sustenta sua base, enfrentando a pressão de “aumento de volume com queda de preço”.

Isso significa que o mercado de LIDAR automotivo está em mudança, e novas oportunidades tecnológicas também trazem chances de ruptura.

A evolução do mercado automotivo, com altas linhas tornando-se o novo ponto de competição.

À medida que o mercado exige cada vez mais precisão de percepção, o LIDAR evolui de “deve ou não deve ser utilizado” para “quão bom é”, com a competição técnica focando nas altas linhas. Isso se tornou a chave para a Suoteng Juchuang.

Seu LIDAR digital principal de mil linhas, o EM4, como a única solução de alta linha de nível automotivo que pode ser produzida em massa, já recebeu amplo reconhecimento nos mercados de Robotaxi e veículos de passageiros de alta gama.

Em março, a WeRide e a Geely aprofundaram a cooperação estratégica, planejando entregar 2.000 unidades do novo Robotaxi GXR em 2026, que usará a combinação de LIDAR EM4+E1 da Suoteng Juchuang. O EM4 é um LIDAR digital de mil linhas, com uma distância de detecção máxima de 600 metros, enquanto as soluções principais da indústria variam de 200 a 300 metros, sendo o único LIDAR digital de alta linha de nível automotivo que pode ser produzido em massa; o E1 é o primeiro LIDAR digital totalmente sólido de compensação em massa da indústria.

O fundador da WeRide, Han Xu, mencionou que o último modelo será um dos primeiros veículos de condução automática operados sem intervenção humana a serem equipados com LIDAR de mil linhas. Com o LIDAR principal de mil linhas, a nitidez dos pontos de nuvem do veículo melhora em 17 vezes, e a distância de detecção pode atingir até 600 metros, sendo de 2 a 3 vezes superior às soluções principais da indústria. Com a vantagem de detecção a longas distâncias, é possível ganhar mais de 70% do tempo para decisões de segurança, permitindo a previsão precisa de pequenos obstáculos e perigos em alta velocidade, mesmo em condições climáticas adversas como chuvas fortes e neblina.

Em seguida, o novo modelo de Robotaxi de pré-produção da萝卜快跑 também será o primeiro a adotar LIDAR de mil linhas, utilizando a combinação digital EM4+E1 da Suoteng Juchuang, fornecida exclusivamente por ela.

De acordo com um relatório de pesquisa da Gasgoo para 2025, com a entrada do mercado de Robotaxi na operação comercial, oito das principais empresas globais escolheram coletivamente a solução EM4+E1. Por exemplo, a Didi planeja implantar 10 dessas combinações de LIDAR por veículo.

Ainda mais relevante é que a capacidade técnica da Suoteng Juchuang já está profundamente integrada ao ecossistema da Nvidia, líder global em computação de IA, tendo a empresa se juntado plenamente aos três principais ecossistemas da NVIDIA: Jetson, DRIVE e Omniverse, enquanto a plataforma Robotaxi Ready da Nvidia já agregou vários parceiros da Suoteng Juchuang, como BYD, Geely, Nissan, Toyota, Lucid, Uber, Pony.ai, WeRide e Momenta. Isso reforça ainda mais a vantagem inicial da Suoteng Juchuang no campo da condução automática nível L4.

O Goldman Sachs prevê que os táxis autônomos da China chegarão a 500.000 unidades até 2030, com a escala de mercado podendo alcançar 47 bilhões de dólares até 2035. Nesse momento, a configuração padrão de um Robotaxi pode incluir de 6 a 10 LIDAR.

O mercado de veículos de passageiros também está acelerando o acompanhamento da tendência de alta linha. Na noite de 5 de março, a BYD realizou a conferência de lançamento das “segunda geração de baterias Blade e da tecnologia de carregamento rápido” em Shenzhen, apresentando 11 novos modelos, incluindo o Song UltraEV, o 06 EV de 2026, o 07 EV de 2026, o 08, o Datang, o Z9GT de 2026, o U7/U8/U8L de 2026, a versão de carregamento rápido do F1 e a versão de carregamento rápido do F3. Todos esses novos modelos estão equipados com LIDAR digital, fornecidos exclusivamente pela Suoteng Juchuang. De acordo com os anúncios de novos veículos do Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação, a BYD já expandiu as opções de LIDAR para modelos de entrada, como o Seagull, impulsionando a adoção de funcionalidades inteligentes.

No dia anterior, a Huawei lançou o LIDAR de 896 linhas de produção em massa, que é o mais avançado do mundo, elevando constantemente a barreira técnica do setor.

Análises do setor indicam que a BYD deve configurar LIDAR de forma diferenciada com base nas características dos modelos, podendo incorporar diretamente a solução de mil linhas da Suoteng Juchuang em seus modelos de alta gama, a fim de manter sua competitividade técnica em todos os segmentos de mercado.

As empresas de veículos de nova energia, representadas pela BYD, juntamente com fornecedores de tecnologia como a Huawei e a Suoteng Juchuang, estão impulsionando o LIDAR para uma nova fase de aplicação em larga escala e iteração de desempenho. 2026 poderá ser o ano marcante para a adoção em massa e segmentação de desempenho do LIDAR em veículos inteligentes na China.

O que sustenta essa tendência são as inovações fundamentais da Suoteng Juchuang em arquitetura digital. O LIDAR digital EM4 já produzido em massa suporta soluções personalizadas de 520 a 2160 linhas, baseado na arquitetura de chip digital desenvolvida internamente pela Suoteng Juchuang.

Como o primeiro LIDAR digital de “mil linhas” de longo alcance que pode ser produzido em massa no mundo, o EM4 é equipado com os chips SPAD-SoC e 2D VCSEL endereçáveis, integrando várias tecnologias avançadas, como eliminação de crosstalk, processamento de sinal óptico em todas as condições e compressão de dados sem perdas, alcançando a mais alta resolução angular de 0,050°×0,025° e medição de longo alcance de 600 metros na versão de 1080 linhas, superando em até 70% o tempo de resposta do sistema em comparação com LIDAR analógicos tradicionais.

As vantagens tecnológicas trazidas pela arquitetura digital são geracionais. Enquanto LIDAR analógicos tradicionais requerem sete componentes principais para construir os três sistemas críticos de emissão, recepção e processamento, a arquitetura digital da Suoteng Juchuang requer apenas dois chips principais para alcançar a mesma funcionalidade, ao mesmo tempo que a performance de linhas do LIDAR pode chegar a mais de 10 vezes a das soluções analógicas, reduzindo o volume do sistema em mais de 50%.

Em outubro de 2025, a Suoteng Juchuang anunciou que os chips SPAD-SoC e 2D VCSEL endereçáveis passaram na certificação de confiabilidade AEC-Q102 de nível automotivo, tornando-se a única empresa de tecnologia do mundo a ter chips de emissão, recepção e processamento digitais de LIDAR, todos com padrões automotivos.

A vantagem técnica se traduz em liderança de mercado. Atualmente, a Suoteng Juchuang já garantiu contratos com 35 montadoras para 167 modelos, auxiliando 69 modelos a alcançar SOP, com clientes que incluem empresas líderes como BYD e Geely, além de várias novas forças de mercado e empresas de SUVs de destaque. No mercado internacional, a empresa já firmou 33 colaborações com 14 marcas estrangeiras e joint ventures, liderando o mercado com mais de 70% de participação entre fornecedores de LIDAR para marcas de automóveis em 2025.

O mercado robótico está em plena explosão, e a diferença tecnológica está construindo uma vantagem competitiva.

Se a evolução do mercado automotivo é de “impulso de escala” para “impulso tecnológico”, então a explosão do mercado robótico fez da capacidade de percepção do LIDAR o núcleo da variável que determina a posição ecológica.

As regras de competição na nova pista robótica estão altamente alinhadas com a lógica do segundo tempo do mercado automotivo — o foco não está mais na disputa por recursos de canal, mas na capacidade de iteração da solução tecnológica subjacente e na capacidade de reutilização em cenários diversos. Isso não é apenas uma explosão de mercado, mas também uma corrida de iteração de soluções tecnológicas.

Desde sua fundação, a Suoteng Juchuang se posicionou como uma “empresa robótica”, e os produtos robóticos foram, por muito tempo, um pilar de receita da empresa. De acordo com o prospecto da empresa, entre 2020 e 2022, a receita de LIDAR para robôs e outros setores variou entre 124 milhões e 189 milhões de yuans, representando de 45% a 73% da receita total. Durante esse período, a empresa atendeu à maioria das necessidades dos clientes robóticos com os produtos Helios e Bpearl, incluindo setores como robôs agrícolas e robôs de inspeção.

Com a onda de condução inteligente, a Suoteng Juchuang focou em negócios automotivos, mas o setor robótico não foi interrompido. Em 2023, a empresa selecionou setores como robôs de limpeza, empilhadeiras autônomas e robôs de serviço doméstico, e o relatório anual daquele ano mencionou que “a maturidade do LIDAR no setor automotivo pode ser bem transferida para robôs humanoides”. Em 2024, a comercialização começou a dar frutos, com a empresa anunciando que já estabeleceu colaborações em armazéns industriais, entregas autônomas e limpeza comercial com vários clientes, conseguindo contratos formais.

A Hesai Technology, inicialmente, não posicionou os robôs como uma estratégia central ao lado do ADAS, mas foi só em torno de 2024 que, com a virada da indústria e a crescente pressão competitiva, aumentou sistematicamente o investimento em produtos robóticos e expansão de clientes, caracterizando claramente uma resposta a desafios competitivos.

A vantagem tecnológica da Suoteng se consolidou como uma posição de liderança. Em 2025, a empresa experimentou uma explosão em seus negócios robóticos, com a proporção de negócios robóticos ultrapassando 17% no primeiro semestre. No quarto trimestre, o volume de envios alcançou 221.200 unidades, superando em muito o total dos primeiros três trimestres (81.800 unidades). No total, as vendas de LIDAR no setor robótico ultrapassaram 300.000 unidades, com um crescimento anual superior a 11 vezes. De acordo com dados da GGII, em 2025, o volume de envios de LIDAR da Suoteng no setor robótico foi o maior do setor.

Além do volume de envios, a proporção de receita dos negócios robóticos é outra dimensão importante para entender o layout estratégico e o potencial de crescimento da empresa.

No quarto trimestre de 2025, a proporção de vendas de produtos robóticos da Suoteng Juchuang chegou a 49%, com vendas totais de LIDAR atingindo 459.600 unidades, das quais 221.200 unidades eram do setor robótico. Ao longo do ano, a proporção de negócios robóticos já ultrapassou 30%. Em contraste, a proporção da Hesai ainda está abaixo de 15%.

O setor de inteligência corporificada é outra oportunidade para a indústria de LIDAR. Atualmente, a Suoteng Juchuang já firmou parcerias com quase 50 empresas líderes em robôs humanoides e quadrúpedes, incluindo Zhiyuan, Yushu, Zhongqing, Galaxy General e Zhujidi. A Hesai Technology, por sua vez, conquistou pedidos de empresas como Yushu, Galaxy General, Magic Atom e Weita Power.

O mais recente relatório da China Robot Network sobre o ranking de marcas de LIDAR de inteligência corporificada na China em 2026 mostra que os três primeiros lugares são ocupados pela Suoteng Juchuang, Lanwo Technology e Hesai Technology.

A GGII prevê que em 2026 as vendas de robôs humanoides e quadrúpedes na China atingirão 62.500 e 100.000 unidades, respectivamente. Dados do setor mostram que, com a evolução da inteligência corporificada, a demanda por compreensão de ambientes complexos está se tornando cada vez mais urgente, com os principais cenários de aplicação do LIDAR se expandindo de veículos automotivos de alta gama para a segurança de operação e reconhecimento em robôs de todos os setores.

Nesse contexto, a Suoteng Juchuang, com seu volume de vendas superior a 300.000 unidades e um crescimento superior a 11 vezes, tem a chance de expandir ainda mais sua posição de liderança durante a explosão do setor.

É importante observar que, para a indústria de LIDAR, o ciclo completo desde a obtenção de pedidos até o SOP (que se refere a atingir as condições de produção em massa), e depois a produção real e entrega, até que os resultados sejam contabilizados nos relatórios financeiros, geralmente leva de 10 a 18 meses.

Seguindo esse ritmo, a Suoteng Juchuang está entrando na janela de conversão de sua reserva de pedidos no setor robótico. No setor de robôs cortadores de grama, a empresa está profundamente vinculada a marcas líderes como Ninebot e Kuka, e conseguiu um contrato exclusivo com uma marca de robô de limpeza; no setor de entrega autônoma, a taxa de cobertura de clientes líderes atinge 90%, com clientes abrangendo empresas de destaque como New Stone Age, White Rhino, JD, Meituan e Coco Robotics. Esses arranjos iniciais se transformarão em um aumento visível nos resultados este ano.

Conclusão:

Sob a perspectiva da tecnologia, a inteligência automotiva e os robôs compartilham uma arquitetura de percepção comum, e a explosão do mercado robótico em 2025 não é acidental, mas uma consequência inevitável da extensão da tecnologia. Para as empresas de LIDAR, o progresso em posicionamento ecológico no setor robótico está se tornando a variável central na avaliação de seu crescimento a longo prazo.

Em 2026, vários setores-chave da indústria robótica estarão em modo acelerado: no setor de robôs cortadores de grama, de acordo com dados da China Report Hall, o mercado de robôs cortadores de grama inteligentes pode ultrapassar 5 bilhões de dólares, tornando-se um dos segmentos de crescimento mais rápido do mercado global de robôs; no campo da inteligência corporificada, o Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação já indicou que lançará diretrizes para a construção de um sistema padronizado em 2026, e espera-se que 2026 seja o “ano de entrega”; no setor de entrega autônoma, documentos nacionais que aceleram a promoção e aplicação da tecnologia de entrega autônoma também serão lançados em 2026; no setor de Robotaxi, o modelo de lucro da indústria já foi inicialmente validado, e o processo de entrada para a condução automática de nível L3 também está em andamento.

Para o mercado, a estrutura central para avaliar as empresas de LIDAR já foi atualizada. A simples “quantidade instalada em veículos” está se transformando em uma estrutura analítica mais tridimensional e preditiva: a estabilidade da base de veículos, a curva de crescimento e penetração dos negócios robóticos, e a durabilidade da diferença tecnológica construída. A evolução dessa estrutura não apenas reancla o centro de avaliação das principais empresas, mas também pode, nos próximos anos, se tornar o fator decisivo para o ranking final da indústria. Nesse contexto, o posicionamento ecológico e o progresso comercial no mercado de robôs, que representa um crescimento adicional, estão se tornando a variável central na avaliação do valor a longo prazo das empresas.