A Nvidia cometeu um erro de $40 bilhão no exercício fiscal de 2026?

Com uma capitalização de mercado em torno de $4.1 trilhões (a partir de 27 de março), Nvidia (NVDA 2.13%) é, de longe, a empresa mais valiosa do mundo. Vale $420 bilhões a mais do que a Apple. Essa diferença é aproximadamente igual à capitalização de mercado da Chevron.

Estes são números massivos de que estamos a falar. É todo o resultado direto da valorização das ações da Nvidia em 1.200% nos últimos cinco anos. O negócio merece, com justiça, muitos elogios pela sua posição dominante no centro do boom da inteligência artificial (IA).

No entanto, os investidores ainda devem prestar atenção às movimentações de alocação de capital da equipa de gestão. A Nvidia cometeu um erro de $40 bilhões no exercício fiscal de 2026 (terminado a 25 de janeiro)?

Imagem fonte: The Motley Fool.

Investindo capital em recompra de ações

A Nvidia gastou pouco mais de $40 bilhões em recompra de ações no exercício fiscal de 2026. Esta não é uma quantia insignificante de dinheiro. É igual a 33% dos $120 bilhões em lucro líquido da empresa, e é quase sete vezes superior aos $6.1 bilhões que a Nvidia gastou em despesas de capital (capex) no exercício fiscal passado.

À primeira vista, os críticos podem ter um ponto válido. Podem argumentar que parte ou todo esse $40 bilhões seria melhor gasto em esforços de pesquisa e desenvolvimento (P&D) ou em capacidades de hardware e software. As empresas geralmente priorizam reinvestir nas suas próprias operações se virem oportunidades que possam fortalecer as suas posições competitivas. Dada a tremenda crescimento que a empresa tem registado, os investidores podem perguntar-se por que a Nvidia não aloca esse dinheiro para beneficiar ainda mais do boom da IA em curso.

“Analisamos o nosso retorno de capital, muito, muito cuidadosamente,” disse a CFO Colette M. Kress na chamada de resultados do quarto trimestre de 2026. “E acreditamos que uma das coisas mais importantes que podemos fazer é realmente apoiar o ecossistema extremo que está à nossa frente.” A equipa de liderança acredita que o seu capital está a ser direcionado para os lugares certos.

A Nvidia já tem um robusto pipeline de inovação. As suas poderosas unidades de processamento gráfico, a plataforma CUDA e o impulso para a IA física demonstram isso. A Nvidia também adquire participações acionárias em outras empresas de IA. Os alvos mais notáveis incluem CoreWeave, OpenAI e Nebius.

Expandir

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Mudança de Hoje

(-2.13%) $-3.65

Preço Atual

$167.59

Principais Dados

Capitalização de Mercado

$4.1T

Intervalo do Dia

$167.01 - $170.96

Intervalo de 52 semanas

$86.62 - $212.19

Volume

6.9M

Volume Médio

177M

Margem Bruta

71.07%

Rendimento de Dividendo

0.02%

A Nvidia está diversificando suas apostas em IA

O destino final da Nvidia está ligado à IA. Não há como contornar esta realidade. Se a IA não corresponder às expectativas e os gastos em infraestrutura relacionada arrefecerem, as finanças desta empresa certamente sofrerão um golpe.

Com o seu considerável programa de recompra de ações, que ainda tem $58.5 bilhões (a partir de 25 de janeiro) disponíveis na autorização, a Nvidia está essencialmente a diversificar as suas apostas em IA. Desta vez, no entanto, está a investir em si mesma.

Se a IA avançar a ponto de penetrar em mais partes da economia, a Nvidia continuará a vencer. A recompra das suas próprias ações parecerá uma jogada inteligente em retrospectiva. Se a IA não funcionar, então a empresa perde. Isso é verdade quer invista em P&D, capex, outras empresas de IA, ou nas suas próprias ações.

Visto através desta lente, a Nvidia é o exemplo perfeito da mega-tendência da IA.