JPMorgan oferece os "CDS de obrigações de cinco grandes fornecedores de nuvem" para facilitar aos investidores a "cobertura contra riscos de IA"

问AI · AI infraestrutura de empréstimos como a demanda por swaps de incumprimento de crédito disparou?

Segundo a Bloomberg, na terça-feira, o JPMorgan está oferecendo aos clientes uma nova ferramenta para apostar na dívida dos gigantes tecnológicos, marcando a aceleração de Wall Street na criação de um mercado de hedge de crédito sob a onda de financiamento de infraestrutura de IA.

O banco lançou no mês passado um produto de cesta de swaps de incumprimento de crédito (CDS) que cobre cinco grandes empresas de computação em nuvem: Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft e Oracle. Esta cesta de CDS tem um valor de transação de 25 milhões de dólares, sendo que cada contrato de swap de cada empresa representa 5 milhões de dólares.

Os investidores podem usar este produto para expressar uma posição otimista ou pessimista sobre a situação de crédito das empresas mencionadas, a fim de enfrentar a exposição ao risco de crédito resultante do endividamento maciço dos gigantes tecnológicos para financiar a infraestrutura de IA.

Esta ação reflete o crescente interesse do mercado pelo risco de crédito dos gigantes tecnológicos. O volume de transações de swaps de incumprimento de crédito atrelados a uma única empresa disparou no último ano, passando de quase zero para se tornar um dos contratos derivados mais ativos fora da indústria financeira dos EUA, com a explosão da demanda por hedge a impulsionar Wall Street a criar ferramentas relacionadas mais rapidamente.

Contexto da Demanda: A onda de empréstimos de IA gera um aquecimento dos hedges de crédito

A manobra de Wall Street responde diretamente às preocupações dos investidores sobre o comportamento agressivo de financiamento dos gigantes tecnológicos. Para apoiar a construção da infraestrutura de IA, essas empresas aumentaram drasticamente o volume de empréstimos recentemente, colocando os investidores que detêm seus títulos em risco potencial de crédito.

No mercado aberto, a atividade de negociação de contratos CDS aumentou significativamente. De acordo com dados da Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), o volume de contratos de swaps atrelados a uma única empresa disparou no último ano, passando de quase ninguém interessado para se tornar um dos contratos derivados mais ativos da indústria financeira dos EUA.

Dentre eles, a liquidez dos CDS de grau de investimento da Oracle é a mais proeminente. Nicholas Godec, responsável pelo mercado de renda fixa e commodities da S&P Dow Jones Indices, afirmou recentemente em uma entrevista que o volume médio semanal de negociação dos swaps de incumprimento de crédito da Oracle já ultrapassou 830 milhões de dólares.

Tendências do Setor: Market Makers e Fornecedores de Índice em Sincronização

O JPMorgan não é a única instituição a se posicionar neste campo. Conforme noticiado anteriormente pela Bloomberg, o banco também se juntou a outros bancos de investimento para criar um produto de cesta de CDS que cobre empresas listadas com exposição à indústria de crédito privado para clientes de fundos de hedge.

No nível do market making, a Citadel Securities foi a pioneira ao entrar no mercado em novembro do ano passado, começando a fornecer serviços de market making para duas cestas de títulos corporativos emitidos por quatro grandes empresas de nuvem. Ao mesmo tempo, a Meta e a Alphabet também foram incluídas em índices de risco de crédito, aumentando ainda mais a acessibilidade dos derivados relacionados ao mercado.

Essa série de ações indica que, à medida que o volume de financiamento para infraestrutura de IA continua a crescer, o sistema de ferramentas de hedge em torno do risco de crédito dos gigantes tecnológicos está se formando rapidamente, e Wall Street está transformando essa demanda em um novo ponto de crescimento para os negócios.