Os fundos de investimento abertos novos atingiram um volume superior a 210 mil milhões de yuan nos dois primeiros meses, com o volume e o número de fundos atingindo os níveis mais altos em quase 4 anos na mesma época.

Ano do Cavalo começa com um “abertura em alta” no mercado de fundos públicos.

Os dados mais recentes da Wind mostram que, até 27 de fevereiro de 2026, o número de novos fundos públicos lançados este ano atingiu 230 (de acordo com a data de início de subscrição), com um total de emissões que ultrapassou 2100 bilhões de yuan (de acordo com a data de constituição do fundo). Em comparação com períodos anteriores, isso representa um novo recorde histórico para o mesmo período nos últimos quatro anos.

“A nova emissão de fundos este ano atingiu um novo recorde nos últimos quatro anos, beneficiada principalmente pela eficácia da geração de lucros no mercado de ações, com um bom desempenho dos fundos de ações, que impulsionou a recuperação da disposição dos investidores para assumir riscos, acelerando a transferência de fundos de poupança para ativos de ações”, afirmou Wu Zewei, pesquisador convidado do Banco Suoshang. O mercado de capitais está passando por mudanças estruturais profundas, e os canais para a conversão da poupança dos residentes em investimentos estão se ampliando, trazendo um influxo considerável de capital ao mercado. A nova emissão de fundos passou de um domínio do mercado de dívida para um domínio do mercado de ações, com uma grande elevação na proporção de produtos de índice passivo e ETFs, refletindo um aumento da eficácia do mercado, com os investidores preferindo ferramentas transparentes e de baixo custo, e um ecossistema de mercado de capitais que se torna mais diversificado e maduro.

Emissão intensa de fundos de ações ativas

O início de 2026 no mercado A-share foi caracterizado por flutuações ascendentes nos índices e um aumento no volume de transações, com o mercado de emissão de fundos públicos continuando em alta.

Os dados estatísticos da Wind mostram que, nos primeiros dois meses de 2026, o número de novos fundos lançados aumentou 29,94% em relação aos 177 do mesmo período de 2025, 8,49% em relação aos 212 de 2024 e 21,69% em relação aos 189 de 2023.

Observa-se que, após as férias do Ano Novo, o calor da emissão de novos fundos aumentou ainda mais, criando uma onda de lançamentos intensivos.

De acordo com as estatísticas da Wind, no primeiro dia de negociação do Ano do Cavalo (24 de fevereiro), 18 novos fundos foram lançados simultaneamente para subscrição, abrangendo diversos tipos, incluindo ações ativas, tipos de índice passivo, fundos de dívida e FOFs; na primeira semana de negociação após as férias (de 24 a 27 de fevereiro), o número de novos produtos a serem lançados alcançou 36, com um ritmo de emissão claramente acelerado em comparação ao mesmo período do ano passado, e alguns fundos até reduziram o ciclo de captação para 1 dia, destacando a rápida adaptação das gestoras de fundos às oportunidades do mercado e a elevada participação dos investidores.

Em termos de estrutura de produtos, os novos fundos lançados no início de 2026 apresentam uma característica marcante de “predomínio de ações com múltiplas complementações”, que se alinha altamente com a atual dinâmica do mercado A-share. Especificamente, os produtos de ações (fundos de ações + fundos mistos) tornaram-se os principais responsáveis pelas emissões, representando 71,37% do número e 60,09% do total de capital, dos quais o investimento passivo continua a aquecer, com um total de 156 ETFs de ações e fundos de índice passivo emitidos, totalizando 880,94 bilhões de yuan, abrangendo vários setores populares, como metais não ferrosos, baterias, dividendos de qualidade, e internet de Hong Kong, oferecendo aos investidores ferramentas de alocação de mercado de baixo custo e alta eficiência.

O efeito de liderança no setor é particularmente evidente nesta onda de emissões. Entre eles, a Guangfa Fund lidera com 13 produtos e um volume de emissão de quase 240 bilhões de yuan. A E Fund e a Invesco Great Wall Fund seguem logo atrás, com volumes de emissão superiores a 100 bilhões.

Na opinião de Wu Zewei, a proeminente estrutura de efeito de liderança do atual mercado de novos fundos é um resultado inevitável do amadurecimento da concorrência no mercado, e marca a transição da indústria de gestão de ativos do passado, caracterizado por um período de benefícios de licenciamento, para uma era de benefícios de capacidade. Essa estrutura, embora acentue a diferenciação no setor, também otimiza a alocação de recursos, e a intensa concorrência força todas as instituições a se concentrarem mais na melhoria das suas capacidades profissionais, impulsionando, assim, o desenvolvimento de alta qualidade em todo o setor.

Ele também destacou que as principais gestoras de fundos têm vantagens notáveis na nova estrutura de emissões, utilizando seu poder de marca, confiança nos canais e sistemas de pesquisa e investimento maduros para se posicionar de forma eficaz em produtos de ações e índices, podendo rapidamente se adaptar à demanda do mercado. As pequenas e médias gestoras de fundos devem adotar uma abordagem diferenciada, focando em setores de nicho como tecnologia, saúde e investimentos quantitativos, criando desempenhos distintos; ao mesmo tempo, devem aproveitar os canais da internet para alcançar com precisão seus públicos-alvo, construindo uma vantagem competitiva em setores específicos.

Nova emissão supera 2000 bilhões de yuan no ano

Como uma fonte importante de capital incremental no mercado de capitais, o calor da emissão de novos fundos reflete diretamente o sentimento do mercado e os fluxos de capital.

Em termos de volume de emissão, até agora este ano já alcançou 2102 bilhões de yuan, um aumento significativo em relação aos 1490 bilhões de yuan do mesmo período de 2025, 924,11 bilhões de yuan de 2024, 1268 bilhões de yuan de 2023 e 1516 bilhões de yuan de 2022, com quase o dobro do volume nos últimos quatro anos, evidenciando uma clara tendência de capital entrando no mercado.

A intensa emissão de fundos de ações ativas trouxe um influxo considerável de capital ao mercado de capitais no início do Ano do Cavalo.

De acordo com as estatísticas da Wind, em 2026, foram constituídos um total de 78 fundos de ações ativas, com um volume total de captação de cerca de 752,33 bilhões de yuan.

Especificamente, 24 fundos de ações ativas conseguiram captar mais de 10 bilhões de yuan este ano. Dentre eles, o Guangfa Research Select lidera com um volume de captação de 72,21 bilhões de yuan, seguido pelo HuaBao Advantage Industry e Yinhua Smart Enjoy, ambos com captação superior a 50 bilhões de yuan, e ainda, o Morgan Stanley Hong Kong-Shenzhen Technology, Guangfa Growth Return, E Fund Balanced Selected e Invesco Great Wall Economic Driven, que superaram 30 bilhões de yuan em captação.

Se somarmos os 28 fundos que estão em processo de emissão ou que serão emitidos em breve, os fundos de ações ativas podem trazer um volume de capital superior a mil bilhões de yuan para o mercado.

Wu Zewei, pesquisador convidado do Banco Suoshang, prevê que em 2026 os fundos de ações continuarão a dominar o mercado de novas emissões, com o ritmo e o volume de emissões fortemente vinculados à eficácia de geração de lucros do mercado, e a tendência de um mercado em lenta alta continuará a impulsionar a entrada de poupança dos residentes. Em termos de estrutura de produtos, a popularidade do investimento passivo continuará, com produtos de índice diferenciados como foco de alocação, e a renda fixa + também encontrará oportunidades. O efeito de liderança no setor se intensificará, e as pequenas e médias instituições seguirão uma abordagem de especialização diferenciada. O mercado como um todo mudará de uma ênfase na quantidade para uma ênfase na qualidade, dando mais importância ao desempenho e à experiência de manutenção, avançando em direção a um desenvolvimento de alta qualidade.

Texto de / Xu Nannan Edição de / Xu Nan

(Edição: Xu Nannan)

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