Aumento de preço de 110%, Xinhecheng, celebra uma riqueza extraordinária!

（Fonte: Lang Ge Finanças）

A química, encontra-se numa onda de aumento de preços.

O petróleo, como matéria-prima importante na indústria química, com o aumento do seu preço, impulsiona o aumento rápido dos preços de produtos químicos finos como a vitamina A, vitamina E, metanol, e metionina.

No dia 20 de março, o preço médio da metionina estava em 39,5 yuans/kg, um aumento de mais de 111% em relação ao mês anterior; o preço médio do metanol estava em 2432 yuans/tonelada, com um aumento de quase 28% em comparação com o mês anterior.

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Nesta onda de aumento de preços, a New Hope se destaca como o maior vencedor.

A New Hope tem receitas provenientes de produtos emergentes como vitaminas, metionina e aromas e fragrâncias, e novos materiais. As três partes dos negócios têm suas próprias vantagens quando analisadas separadamente, mas também são produtos que surgem naturalmente no processo de integração industrial da empresa.

Então, quais são as vantagens da New Hope? Que impacto terá esta onda de aumento de preços na indústria química na empresa?

Vitamina A, Vitamina E

Capacidade de produção número um no país

Ao mencionar a New Hope, é difícil não pensar em vitaminas.

A empresa é um dos principais produtores de vitaminas do mundo, podendo produzir 8 dos 13 tipos comuns de vitaminas, além da vitamina A, E, e C, também inclui produtos como VB5, VB6, entre outros.

Produzir vitaminas não é fácil; a vitamina A, embora frequentemente mencionada no dia a dia, tem um processo de síntese complexo com muitos passos, e o intermediário chave, a aldeído cítrico, é produzido em grande escala por poucas empresas no mundo, tornando a vitamina A um dos produtos com as barreiras tecnológicas mais altas na indústria química.

Já em 2006, a New Hope desenvolveu a aldeído cítrico, quebrando o monopólio no exterior. Na primeira metade de 2025, a capacidade de produção da empresa de aldeído cítrico alcançará 8000 toneladas/ano, eliminando a necessidade de depender de compras externas, revelando a vantagem da integração.

Até a primeira metade de 2025, a participação de mercado global da New Hope na vitamina A atingirá 13%, posicionando-se como a segunda do mundo, apenas atrás da BASF.

A aldeído cítrico também é um intermediário chave da vitamina E; a empresa adotou o processo de isoforona, conseguindo a primeira industrialização nacional da hidroquinona trimetílica do anel principal e do álcool isoplantígena da cadeia lateral, obtendo uma vantagem de custo. Na primeira metade de 2025, a capacidade de produção da New Hope de vitamina E atingirá 60.000 toneladas/ano, com uma participação de mercado de 23%, tornando-se o maior produtor global.

As altas barreiras tecnológicas efetivamente afastam potenciais entrantes, e o mercado global de vitamina A e vitamina E apresenta uma concorrência bastante concentrada, com CR3 acima de 50% e CR5 acima de 70%. (CR3: soma da participação de mercado das três principais empresas do setor)

Isso significa que os preços dos produtos são fortemente influenciados pela oferta.

Mais precisamente, a capacidade e a taxa de operação de grandes fabricantes como BASF, New Hope e Analyso, afetam diretamente os preços dos produtos vitamínicos. Em 2017, quando a instalação de aldeído cítrico da BASF sofreu um acidente, os preços da vitamina A e E mostraram um aumento significativo.

Embora a New Hope tenha estabilizado e controlado os custos através de compras estratégicas, compras centralizadas e parcerias de longo prazo, os resultados da empresa inevitavelmente sofrem impacto, e flutuações são a norma.

Entre 2017 e 2018, o lucro líquido da New Hope cresceu de 17,014 bilhões para 3,098 bilhões, e em 2019 caiu novamente para 2,173 bilhões.

Nos últimos dois a três anos, com a expansão dos negócios de metionina e aromas e fragrâncias, a receita da empresa tem sido estável, superando a marca de 20 bilhões em 2024. No entanto, ainda é impossível evitar completamente as flutuações no lucro líquido, e entre 2021 e 2024, a curva de lucro da New Hope apresentou uma mudança em forma de “U invertido”.

Essas flutuações de lucro na verdade não são graves.

Primeiro, embora os preços da vitamina A e E sejam suscetíveis a mudanças, a New Hope não entrou em estado de prejuízo, apenas “ganhando mais ou menos”, o que é diferente das consequências das mudanças nos preços do carbonato de lítio e dos módulos fotovoltaicos.

Segundo, o preço desses produtos químicos ainda é dominado pela tecnologia, com raras novas capacidades de produção externas entrando no setor, tornando pequena a probabilidade da empresa se ver forçada a entrar numa guerra de preços. Quando os preços sobem, a New Hope, como líder no setor, deverá ser uma das primeiras a se beneficiar do aumento de preços.

Portanto, independentemente de como os preços mudem, as barreiras tecnológicas e as vantagens de escala da integração garantem que a New Hope permaneça numa posição invencível.

Metionina e outros negócios

Abrindo uma segunda curva

Baseando-se em duas tecnologias centrais, “química” e “biológica+”, a New Hope cresceu rapidamente.

Atualmente, a linha de produtos da empresa, que antes era relativamente única com o negócio de vitaminas, agora se estendeu para os setores de metionina, aromas e fragrâncias e novos materiais bioquímicos.

Não se pode negar que a expansão do negócio de metionina é uma tentativa bem-sucedida da New Hope.

A metionina é um dos aminoácidos essenciais no crescimento de leitões e galinhas poedeiras, e não pode ser sintetizada pelo organismo, devendo ser obtida através de aditivos alimentares e outras formas externas. Supondo que 0,2% de metionina seja adicionado a cada unidade de peso de ração, para cada 1 quilograma de carne de frango produzido, pode-se economizar 23% dos custos de produção, o que pode aumentar efetivamente a margem de lucro na indústria avícola.

Além disso, as barreiras tecnológicas da metionina são ainda mais altas.

Comparado com as vitaminas, a estrutura de concorrência no mercado deste produto é ainda mais concentrada. Na primeira metade de 2025, a participação de capacidade global das três grandes empresas, Evonik, Analyso e New Hope, atingirá impressionantes 74%. No país, apenas a New Hope e algumas outras empresas, como Hebang Biotech, possuem capacidade de produção em larga escala.

Atualmente, a New Hope possui uma capacidade de produção de metionina sólida de 370.000 toneladas por ano, e na segunda metade de 2025, o projeto de metionina líquida de 180.000 toneladas por ano, em parceria com a Sinopec, já foi colocado em produção, somando uma capacidade total de 550.000 toneladas entre metionina sólida e líquida.

Após a conclusão da rampagem de capacidade, a empresa deverá se tornar o terceiro maior produtor de metionina do mundo até 2027. A longo prazo, as empresas estrangeiras têm desvantagens de custo, e a oferta global deverá continuar a se transferir para o país.

Aproveitando a acumulação de tecnologia na indústria química, a New Hope desenvolveu sem esforço a indústria de novos materiais.

O ácido cianídrico é um intermediário chave para a metionina e também é uma das matérias-primas para materiais PPS. O aldeído isoprenóico é uma matéria-prima upstream da vitamina E e também um material de produção anterior para produtos de aromas e fragrâncias. Até o final de 2024, a capacidade de produção de PPS da New Hope liderará no país, e a produção anual de PPA alcançará níveis de mil toneladas.

Em termos de distribuição de capacidade, até a primeira metade de 2025, a empresa terá quatro bases de produção modernas em Xinchang, Zhejiang; Shaoxing, Zhejiang; Weifang, Shandong; e Suihua, Heilongjiang, para produzir vitaminas, astaxantina, aromas e fragrâncias, entre outros produtos.

Em suma, os negócios de metionina e outros novos materiais estão se tornando novas fontes de receita e lucro para a empresa.

Para finalizar

A New Hope ocupa uma posição de liderança em vários segmentos da indústria química. O aumento de preços de produtos químicos como vitamina A, vitamina E e metionina deverá trazer imensas riquezas para a empresa.

Após anos de operação, a New Hope já lançou novos negócios como metionina e aromas e fragrâncias, que podem contribuir para o aumento do lucro da empresa, tentando minimizar a volatilidade dos preços dos produtos vitamínicos e a correlação com o desempenho do lucro da empresa.