As ações da Pop Mart caem, apesar do aumento da receita, enquanto os analistas dizem que a dependência do Labubu preocupa os investidores

HONG KONG (AP) — As ações da Pop Mart, fabricante de bonecos Labubu, caíram quase 23% na quarta-feira, apesar de uma receita robusta, com analistas apontando para preocupações dos investidores sobre a capacidade da empresa de brinquedos chinesa de crescer além de sua forte dependência da receita relacionada ao Labubu.

A queda nas ações listadas em Hong Kong da Pop Mart ocorreu após a empresa relatar uma receita anual de 37,1 bilhões de yuan (5,4 bilhões de dólares) para 2025, um aumento de 185% em relação ao ano anterior, mas ligeiramente abaixo das estimativas dos analistas.

O lucro para todo o ano passado foi de 12,8 bilhões de yuan (1,9 bilhões de dólares), um aumento de mais de 300% em relação aos 3,1 bilhões de yuan em 2024, disse a empresa.

Labubu, os bonecos monstros dentados com orelhas pontudas, ganhou enorme popularidade em todo o mundo desde 2024, pois estava em alta nas redes sociais e visto em bolsas de celebridades. Longas filas se formaram nas lojas da Pop Mart em muitas cidades e os fãs estavam determinados a adquirir suas últimas edições.

Pop Mart’s reliance on Labubu, said Jeff Zhang, an equity analyst at Morningstar, is likely part of the reason for Wednesday’s share price fall. As ações da Pop Mart ainda estão em alta de 33% no último ano, apesar da venda pelos investidores.

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“Achamos que a maior preocupação do mercado ainda reside na perspectiva de crescimento dos lucros,” disse Zhang, embora tenha acrescentado que a febre do Labubu provavelmente “ainda não vai parar.” Aproximadamente 38% da receita da Pop Mart veio de seus personagens de propriedade intelectual “The Monsters”, que inclui Labubu.

“Labubu’s popularity has been a huge success,” said Gary Ng, a senior economist at French bank Natixis. “No entanto, há uma preocupação emergente de que não haja um segundo motor de crescimento.”

Se o impulso de crescimento de Labubu e seus produtos relevantes estagnar, isso pode se tornar um “risco de concentração” que arrastaria o sentimento, disse Ng. Outros personagens da Pop Mart incluem Molly e Skullpanda.

Wang Ning, CEO da Pop Mart, tentou aliviar as preocupações dos investidores sobre as perspectivas de crescimento durante uma conferência de resultados na quarta-feira.

“As pessoas expressaram preocupações ao falar sobre Labubu,” disse Wang, “(Sobre) se isso pode ser apenas uma moda, e se estaria passando por enormes flutuações.”

“No entanto, com base em nossas observações, estamos felizes em ver que está se tornando um estilo de vida para mais e mais pessoas,” disse ele. “Temos grandes expectativas e confiança para (seu) futuro.”

A Pop Mart também possui um parque temático em Pequim e, apenas na semana passada, a empresa confirmou que está fazendo parceria com a Sony Pictures Entertainment em um novo filme com Labubu.

Ela também tem expandido seu alcance global e capacidades de produção, e possui parceiros de fabricação em países como Camboja, Indonésia e México, além da China, conforme a empresa informou anteriormente.