【Crise no Irão】UBS: A fixação do mercado e a pressão do mercado de energia estão em desacordo; em cenários extremos, o preço do petróleo pode atingir 150 dólares por barril

Os preços internacionais do petróleo continuam a subir, com os futuros do petróleo Brent para maio a ultrapassarem o nível de 110 dólares por barril, o que gera preocupações no mercado sobre a economia global e as expectativas de inflação. No entanto, o UBS acredita que, neste momento, o diferencial de crédito no mercado está a diminuir, as previsões de lucros quase não foram revistas em baixa, e os fundos de ETFs de ações globais continuam a fluir. A avaliação otimista relacionada ainda reflete a expectativa de que o conflito será resolvido rapidamente, o que está claramente em desacordo com a pressão real do mercado de energia, gerando preocupações de que a extensão da crise causará um impacto maior.

O choque energético e o aperto das condições financeiras podem desencadear uma desaceleração econômica

O banco acredita que, se a crise se prolongar, o efeito combinado do choque energético e do aperto das condições financeiras desencadeará riscos de desaceleração econômica, causando um impacto significativo para os investidores globais.

O UBS definiu três cenários para o conflito: (1) o conflito é resolvido no início de abril, com os preços do petróleo Brent a subirem temporariamente para 120 dólares por barril antes de recuar, tendo um impacto macroeconómico limitado, com o índice S&P 500 a poder recuperar para 7150 pontos até ao final do ano. (2) O preço do petróleo atinge 130 dólares por barril, com o crescimento global a cair cerca de 30 pontos em relação à linha base, e o índice S&P 500 a descer para 6000 pontos no segundo trimestre antes de se recuperar gradualmente para cerca de 6900 pontos até ao final do ano.

O último cenário é: (3) o conflito se prolonga até ao final do terceiro trimestre, com os preços do petróleo Brent a manterem-se em torno de 150 dólares por barril durante o ano, o crescimento global a cair quase 100 pontos em relação à linha base, e o índice S&P 500 a poder ver 5350 pontos no segundo trimestre, só se recuperando de forma substancial em 2027.

O banco também mencionou que o impacto económico de um preço do petróleo a 150 dólares por barril é cerca de três vezes superior ao de um preço a 100 dólares por barril; se a probabilidade de recessão aumentar em 20 pontos percentuais, a gravidade do impacto poderá ser até cinco vezes maior.

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