Berkshire Hathaway (BRK.A) Regista a maior sequência de perdas desde 2018 sob o novo CEO Abel

TLDR

• BRK.A e BRK.B caíram durante oito sessões consecutivas — a sua maior série de perdas desde dezembro de 2018
• A Classe A desceu 4,7% e a Classe B desceu 4,9% desde 17 de março
• Os lucros operacionais do 4º trimestre de 2025 caíram ~30% ano a ano para $10,2 bilhões; a subscrição de seguros caiu 54%
• O novo CEO Greg Abel reiniciou os programas de recompra a 4 de março e comprou pessoalmente $15,3 milhões em ações
• A Berkshire investiu $1,8 bilhões por uma participação de ~2,5% na Tokio Marine Holdings, que subiu 24% esta semana

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A Berkshire Hathaway caiu agora durante oito sessões de negociação consecutivas — a maior série de perdas que a ação viu desde dezembro de 2018. A Classe A desceu 4,7% e a Classe B desceu 4,9% desde o último fecho positivo a 17 de março.

Berkshire Hathaway Inc., BRK-B

O mercado mais amplo não está a ajudar. O S&P 500 desceu 5,2% durante o mesmo período e está em baixa cerca de 7% desde o início do ano, numa série de cinco semanas de perdas própria. O aumento dos preços da energia e a incerteza global ligada ao conflito no Irão estão a pesar no sentimento.

Para a Berkshire, o momento é sensível. Greg Abel assumiu oficialmente o cargo de CEO no início de 2026, com Warren Buffett a permanecer como presidente. A ação está agora em baixa de mais de 13% desde que Buffett anunciou no ano passado que se afastaria do cargo de CEO.

Os lucros da empresa não ajudaram a situação. Os lucros operacionais do 4º trimestre de 2025 foram de $10,2 bilhões, uma descida de aproximadamente 30% em relação ao ano anterior. Para o ano completo, os lucros operacionais foram de $44,5 bilhões, uma queda de 6% em relação a 2024.

A subscrição de seguros foi o principal fator negativo, caindo 54% ano a ano no 4º trimestre para $1,56 bilhões. Essa comparação foi contra um período do ano anterior incomumente forte. Mas ainda assim assustou os investidores quando os resultados foram divulgados a 28 de fevereiro.

A BNSF, a ferrovia de carga da Berkshire, enfrenta uma pressão contínua sobre as margens devido aos elevados custos do diesel. Os negócios de consumo e fabricação da empresa também estão expostos a custos de energia mais altos que consomem a renda disponível.

Abel Faz Movimentos Iniciais

Apesar da fraqueza nas manchetes, Abel moveu-se rapidamente para enviar sinais de alocação de capital. A Berkshire retomou as recompra de ações a 4 de março — as primeiras recompras desde maio de 2024. Abel disse à CNBC que a empresa recompra ações quando estas são negociadas abaixo do valor intrínseco, sugerindo que vê o preço atual como uma oportunidade.

Ele também divulgou uma compra pessoal de $15,3 milhões em ações da Berkshire e comprometeu-se a investir todo o seu salário após impostos na empresa todos os anos em que servir como CEO.

A Berkshire terminou 2025 com $373,3 bilhões em caixa, equivalentes e T-bills, uma descida de um recorde de $381,6 bilhões no 3º trimestre mas ainda assim um dos maiores montantes de caixa detidos por qualquer empresa a nível global.

Nova Participação na Tokio Marine

Numa evolução separada esta semana, a divisão de seguros da Berkshire, National Indemnity, pagou $1,8 bilhões por pouco menos de uma participação de 2,5% na Tokio Marine Holdings — a companhia de seguros mais antiga do Japão.

As ações da Tokio Marine dispararam mais de 24% após o anúncio de segunda-feira. Essa participação vale agora quase $2,3 bilhões.

A Berkshire pode aumentar a sua posição para pouco menos de 10% através de compras no mercado aberto. Qualquer participação além disso requer aprovação do conselho.

O negócio foi supervisionado por Ajit Jain e, segundo se reporta, envolveu Buffett numa capacidade consultiva. A Tokio Marine emitiu novas ações para a compra e planeia recomprar uma quantidade equivalente para prevenir a diluição.

As duas empresas colaborarão em resseguros e buscarão conjuntamente investimentos estratégicos. A Tokio Marine chamou a parceria de uma “relação estratégica de longo prazo.”

As cinco posições existentes da Berkshire nas casas de comércio japonesas — Itochu, Marubeni, Mitsubishi, Mitsui e Sumitomo — aumentaram entre 42% e 124% ao longo das últimas 52 semanas, com um valor de mercado combinado de mais de $44 bilhões.

A Mitsubishi atingiu um máximo histórico de encerramento na sexta-feira.

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