Berkshire Hathaway (BRK.A) Enfrenta queda de oito dias sob a liderança de Greg Abel

Key Takeaways

Tabela de Conteúdos

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• Principais Conclusões

• Abel Toma Iniciativa

• Investimento da Tokio Marine

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• As ações BRK.A e BRK.B caíram durante oito dias de negociação consecutivos — o período de perda mais longo desde o final de 2018

• As ações Classe A desceram 4,7% enquanto as Classe B caíram 4,9% desde os máximos de fechamento de 17 de março

• Os lucros operacionais do quarto trimestre de 2025 diminuíram aproximadamente 30% em comparação com o ano anterior, totalizando $10,2 bilhões; os lucros da subscrição de seguros despencaram 54%

• O CEO Greg Abel reiniciou a recompra de ações em 4 de março e adquiriu $15,3 milhões em ações da empresa pessoalmente

• O conglomerado adquiriu aproximadamente 2,5% da Tokio Marine Holdings por $1,8 bilhões, com as ações subindo 24% após o anúncio

A Berkshire Hathaway está a passar por uma queda consecutiva de oito sessões — marcando a sequência descendente mais prolongada desde dezembro de 2018. Desde que fechou em alta a 17 de março, as ações Classe A recuaram 4,7% enquanto as ações Classe B caíram 4,9%.

Berkshire Hathaway Inc., BRK-B

A turbulência do mercado mais amplo agravou a pressão. O S&P 500 caiu 5,2% durante o mesmo período e está aproximadamente 7% mais baixo no acumulado do ano, em meio a uma própria queda de cinco semanas consecutivas. O aumento dos custos de energia e as tensões geopolíticas decorrentes da situação no Irão continuam a diminuir a confiança dos investidores.

O momento apresenta desafios para a Berkshire. Greg Abel assumiu formalmente a posição de CEO no início de 2026, enquanto Warren Buffett fez a transição para o papel de presidente. As ações caíram mais de 13% desde o anúncio de Buffett no ano passado sobre a sua saída planejada da posição de executivo-chefe.

O desempenho financeiro da empresa aumentou as preocupações dos investidores. Os lucros operacionais do quarto trimestre de 2025 totalizaram $10,2 bilhões, representando uma diminuição de aproximadamente 30% em relação ao ano anterior. Os lucros operacionais do ano inteiro atingiram $44,5 bilhões, uma queda de 6% em comparação com 2024.

As operações de subscrição de seguros mostraram-se particularmente desafiadoras, despencando 54% ano a ano durante o Q4 para $1,56 bilhões. Embora esta comparação tenha enfrentado uma base de comparação anterior particularmente robusta, os resultados, no entanto, alarmaram os participantes do mercado quando divulgados a 28 de fevereiro.

A BNSF, subsidiária ferroviária da Berkshire, continua a enfrentar compressão de margens devido aos elevados custos do diesel. As operações de consumo e manufatura do conglomerado também enfrentam obstáculos devido ao aumento dos custos de energia que estão a pressionar o poder de compra dos consumidores.

Abel Toma Iniciativa

Não obstante o momento negativo dos preços, Abel agiu de forma decisiva para comunicar a sua filosofia de alocação de capital. A Berkshire reiniciou o seu programa de recompra de ações a 4 de março — marcando a primeira atividade de recompra desde maio de 2024. Abel informou à CNBC que a empresa recompra ações quando elas são negociadas abaixo do valor intrínseco, sinalizando a sua crença de que os preços atuais representam valor.

Ele também revelou um investimento pessoal de $15,3 milhões em ações da Berkshire e comprometeu-se a investir a sua totalidade da compensação após impostos em ações da empresa anualmente durante o seu mandato como executivo-chefe.

A Berkshire terminou 2025 com $373,3 bilhões em caixa, equivalentes de caixa e títulos do Tesouro, ligeiramente abaixo do recorde do terceiro trimestre de $381,6 bilhões, mas ainda representando um dos maiores reservatórios de caixa corporativos do mundo.

Investimento da Tokio Marine

Numa transação notável anunciada esta semana, a subsidiária de seguros National Indemnity da Berkshire investiu $1,8 bilhões para adquirir pouco menos de 2,5% da Tokio Marine Holdings — a empresa de seguros mais estabelecida do Japão.

As ações da Tokio Marine dispararam mais de 24% após a divulgação de segunda-feira. A posição agora possui um valor de mercado que se aproxima de $2,3 bilhões.

A Berkshire mantém a flexibilidade para expandir a sua participação para pouco menos de 10% através de transações no mercado aberto. Qualquer participação que exceda esse limite requer autorização do conselho.

A transação foi dirigida por Ajit Jain e, segundo relatos, incluiu Buffett num papel consultivo. A Tokio Marine emitiu novas ações para facilitar a aquisição e pretende executar recompra equivalente para manter a neutralidade do número de ações.

Ambas as organizações trabalharão juntas em oportunidades de resseguro e avaliarão conjuntamente perspetivas de investimento estratégico. A Tokio Marine caracterizou o acordo como uma “relação estratégica de longo prazo.”

O portfólio atual da Berkshire de cinco empresas de comércio japonês — Itochu, Marubeni, Mitsubishi, Mitsui e Sumitomo — apreciou entre 42% e 124% durante as últimas 52 semanas, com uma capitalização de mercado agregada superior a $44 bilhões.

A Mitsubishi atingiu um preço de fechamento recorde na sexta-feira.

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