Fangda Special Steel Relatório de 2025: Lucro líquido atribuível aos acionistas aumentou 280,18% para 942 milhões de yuans, fluxo de caixa operacional caiu 47,08%

Interpretação dos principais indicadores de resultados

Receita de exploração: queda YoY de 15,43% pressionada tanto pelo volume como pelo preço

Em 2025, a empresa alcançou uma receita de exploração de 18,233 mil milhões de yuan, o que representa uma diminuição de 15,43% face ao ano anterior; a principal razão foi a queda dos preços dos produtos siderúrgicos. Em termos trimestrais, no 4.º trimestre a receita foi de 5,00 mil milhões de yuan, o nível mais elevado do ano inteiro, mas, no geral, ainda registou quedas em graus diversos em comparação com todos os trimestres do período homólogo de 2024.

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• | | 2.º trimestre | 4,349 |
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• | | 3.º trimestre | 4,539 |
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• | | 4.º trimestre | 5,00 |
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Lucro líquido: salto acentuado de 280,18% do lucro líquido atribuível aos acionistas, e a taxa de crescimento do lucro não-GAAP é ainda maior

Em 2025, a empresa obteve um lucro total de 1,222 mil milhões de yuan, aumento de 160,58%; o lucro líquido atribuível aos acionistas da sociedade cotada foi de 942 milhões de yuan, aumento de 280,18%; e o lucro líquido atribuível aos acionistas da sociedade cotada após dedução de itens não recorrentes foi de 792 milhões de yuan, com crescimento acentuado de 349,49% face ao ano anterior. O forte crescimento do lucro deveu-se principalmente à libertação do benefício de custos resultante da descida dos preços das matérias-primas e do combustível, bem como à implementação das medidas de redução de custos e aumento de eficiência da empresa.

Lucro por ação: lucro básico por ação com grande melhoria para 0,407 yuan/ação

O lucro básico por ação de 2025 foi de 0,407 yuan/ação, um aumento de 273,39% face ao ano anterior; o lucro básico por ação após dedução de itens não recorrentes foi de 0,343 yuan/ação, um aumento de 369,86%. Este valor está alinhado com a taxa de crescimento do lucro líquido, refletindo uma melhoria significativa na qualidade dos lucros da empresa.

Interpretação do controlo de despesas

Despesas de vendas: crescimento homólogo de 23,50%, a dimensão continua a patamares baixos

Em 2025, as despesas de vendas foram de 37,0419 milhões de yuan, um aumento de 23,50% face ao ano anterior, principalmente devido ao aumento de itens como remunerações dos trabalhadores e despesas com reuniões. No entanto, as despesas de vendas representam apenas 0,20% da receita de exploração, continuando a situar-se num nível baixo, o que demonstra que os canais de vendas da empresa são estáveis e que o controlo de despesas é eficaz.

Despesas administrativas: crescimento homólogo de 5,31%, o impacto das despesas de incentivos de ações foi eliminado

Em 2025, as despesas administrativas foram de 495,5635 milhões de yuan, um aumento de 5,31%. Nas despesas administrativas de 2024 incluíam 31,8086 milhões de yuan em despesas de incentivos de ações; em 2025 não houve este item. Após eliminar esse efeito, a subida efetiva das despesas administrativas foi ainda menor, o que evidencia uma melhoria contínua da eficiência de gestão da empresa.

Despesas financeiras: de negativo para positivo, principalmente devido à redução dos rendimentos de juros

Em 2025, as despesas financeiras foram de -6,1696 milhões de yuan, face aos -37,1477 milhões de yuan do período homólogo do ano anterior, um aumento significativo (diminuição do valor absoluto). A principal razão foi a queda das taxas de juro, que levou à redução dos rendimentos de juros. No ano inteiro, os rendimentos de juros foram de 123,4960 milhões de yuan, uma diminuição de 36,3605 milhões de yuan face ao ano anterior; as despesas de juros foram de 25,2072 milhões de yuan, uma diminuição de 1,9355 milhões de yuan face ao ano anterior.

Despesas de I&D: queda homóloga de 20,54%, o investimento em I&D está focado em produtos de base

Em 2025, as despesas de I&D foram de 82,5978 milhões de yuan, uma queda de 20,54% face ao ano anterior. O investimento em I&D da empresa concentra-se principalmente em atualizações tecnológicas de produtos de base, como fita de mola em aço laminado e materiais de construção de alta qualidade. Ao longo do ano, foram submetidos 10 pedidos de patentes, foram concedidas 16 autorizações de patentes de modelo de utilidade nacionais, e foram publicados 35 artigos científicos e técnicos; a taxa de conversão de resultados de I&D foi elevada.

Interpretação da situação dos profissionais de I&D

Em 2025, a empresa contava com 234 profissionais de I&D, representando 3,66% do total de colaboradores. A estrutura de habilitações dos profissionais de I&D foi otimizada: a proporção de pessoas com mestrado e/ou grau superior atingiu 76,07%, incluindo 1 doutor e 177 mestres. A estrutura etária tornou-se mais jovem: a percentagem de profissionais de I&D com menos de 30 anos atingiu 76,07%, injetando vitalidade na inovação tecnológica da empresa.

Interpretação do fluxo de caixa

Fluxo de caixa das atividades operacionais: queda homóloga de 47,08%, principalmente devido à redução da cobrança nas vendas

O saldo líquido do fluxo de caixa gerado pelas atividades operacionais em 2025 foi de 464 milhões de yuan, uma diminuição de 47,08% face ao ano anterior; a principal razão foi a redução do caixa recebido pelas vendas de bens e pela prestação de serviços. No ano inteiro, o caixa recebido pelas vendas de bens e pela prestação de serviços foi de 13,638 mil milhões de yuan, uma diminuição de 3,260 mil milhões de yuan face ao ano anterior; o caixa pago para comprar bens e para aceitar serviços foi de 11,062 mil milhões de yuan, uma diminuição de 3,777 mil milhões de yuan face ao ano anterior. A queda do saldo líquido do fluxo de caixa das atividades operacionais foi inferior à queda da receita, indicando que a qualidade do fluxo de caixa da empresa continua assegurada.

Fluxo de caixa das atividades de investimento: saldo de -1,30 mil milhões, aumento de investimentos externos

Em 2025, o saldo líquido do fluxo de caixa gerado pelas atividades de investimento foi de -1,30 mil milhões de yuan; no período homólogo do ano anterior foi de -1,51 mil milhões de yuan, pelo que o saldo líquido se estreitou. No ano inteiro, o caixa pago para investimentos foi de 1,702 mil milhões de yuan, um forte aumento de 1,199 mil milhões de yuan face ao ano anterior, principalmente devido ao aumento de compras de ativos financeiros transacionáveis; o caixa recebido do reembolso de investimentos foi de 1,585 mil milhões de yuan, um aumento de 1,195 mil milhões de yuan face ao ano anterior.

Fluxo de caixa das atividades de financiamento: saldo de -1,32 mil milhões, alívio da pressão de reembolso da dívida

Em 2025, o saldo líquido do fluxo de caixa gerado pelas atividades de financiamento foi de -1,32 mil milhões de yuan; no período homólogo do ano anterior foi de -7,32 mil milhões de yuan, com um grande aumento do saldo líquido (diminuição do valor absoluto), principalmente devido à redução do reembolso de empréstimos no período. No ano inteiro, o caixa recebido proveniente da obtenção de empréstimos foi de 1,20 mil milhões de yuan, uma diminuição de 0,109 mil milhões de yuan face ao ano anterior; o caixa pago para reembolso de dívidas foi de 1,70 mil milhões de yuan, uma diminuição de 0,275 mil milhões de yuan face ao ano anterior.

Interpretação dos fatores de risco

Variações estruturais na procura do mercado, sobrepostas a riscos de perturbação externa de conflitos geopolíticos

Em 2026, ainda há incerteza na recuperação da economia global; no mercado imobiliário doméstico, a base para a estabilização não é ainda sólida; o suporte da procura de aço para construção pode não corresponder às expectativas. A procura de aço para a indústria transformadora mantém crescimento, mas poderá apresentar oscilações temporárias devido à reorganização da capacidade no setor. Além disso, se os conflitos geopolíticos na região do Médio Oriente continuarem a intensificar-se, irão perturbar o sistema global de energia, navegação e comércio, elevando os custos logísticos e de apoio em energia para as exportações de aço; e poderão igualmente levar à contração da procura nos mercados externos, bem como ao atraso no cumprimento de encomendas.

Risco de baixa emissão de carbono e de sustentabilidade ambiental

Em 2026, as normas ambientais internas, o controlo “duplo” do consumo de energia e a exigência de redução de emissões de carbono continuarão a aumentar. Isso impõe requisitos mais elevados para a operação e manutenção das instalações ambientais da empresa, a investigação e desenvolvimento de tecnologias de baixo carbono e a produção verde, pelo que os investimentos ambientais continuarão a aumentar. No setor siderúrgico, a contabilização de carbono e o sistema de transações de carbono serão ainda mais aperfeiçoados, pelo que os custos das emissões de carbono irão aumentando progressivamente. Os custos operacionais de projetos como operações com emissões ultra-baixas e utilização de energia verde também continuarão a aumentar.

Interpretação da remuneração dos dirigentes (Conselho, Direção e Outros)

Remuneração antes de impostos do Presidente: 174,24 mil yuan

No período em análise, a remuneração total antes de impostos recebida pelo Presidente, Liang Jianguo, da empresa foi de 174,24 mil yuan; foi composta principalmente por salário base, bónus de desempenho, etc., em linha com o crescimento dos resultados da empresa.

Remuneração antes de impostos do Diretor-Geral: 12,79 mil yuan

O Diretor-Geral, Zeng Feijun, assumiu funções em 17 de novembro de 2025; durante o período em análise, a remuneração total antes de impostos recebida da empresa foi de 12,79 mil yuan.

Remuneração antes de impostos do Vice-Diretor-Geral: 87,99 mil yuan

O Vice-Diretor-Geral, Wu Jiquan, recebeu durante o período em análise uma remuneração total antes de impostos de 87,99 mil yuan, e ao mesmo tempo exerce funções de diretor na empresa.

Remuneração antes de impostos do Diretor Financeiro: 74,20 mil yuan

O Diretor Financeiro, Jian Peng, recebeu durante o período em análise uma remuneração total antes de impostos de 74,20 mil yuan, e ao mesmo tempo exerce funções de diretor na empresa.

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Declaração: o mercado envolve riscos, os investimentos exigem cautela. Este artigo é publicado automaticamente por um modelo de IA com base em bases de dados de terceiros, não representando as opiniões do Sina Finance; quaisquer informações apresentadas neste artigo servem apenas para referência e não constituem aconselhamento de investimento pessoal. Em caso de discrepância, prevalece o comunicado efetivo. Se tiver dúvidas, contacte biz@staff.sina.com.cn.

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Responsável: Xiao Lang Kuai Bao