O Feed de Commodities: As esperanças de desescalada desaparecem

(MENAFN- ING) Energia – O petróleo retoma ganhos

Os preços do petróleo registaram uma das suas maiores oscilações intradiárias de que há registo na segunda-feira, depois de o Presidente Donald Trump ter sinalizado uma potencial desescalada com o Irão, desencadeando um forte movimento de “risk-off” no crude e uma recuperação nas ações. O Brent caiu até 14% para $96/barril após os comentários de Trump, antes de recuperar para negociar perto de $102/barril depois de a comunicação social iraniana ter noticiado que não tinha havido comunicação direta com os EUA. O Brent fechou abaixo de $100 pela primeira vez desde 11 de março. Desde então, os preços voltaram a recuperar, subindo em direção a $103 esta manhã, num contexto de relatos de que a Arábia Saudita e os EAU deram passos para se juntarem ao conflito, aumentando o risco de escalada.

A venda inicial ocorreu na sequência de declarações de Trump que sugeriam que ambos os lados estavam interessados em“fazer um negócio”, com“principais pontos de acordo” já em vigor. Acrescentou que o Estreito de Ormuz reabriria muito em breve, potencialmente sob controlo conjunto dos EUA e do Irão, e disse que os preços do petróleo“desceriam como uma pedra” assim que um acordo fosse alcançado. O Irão negou que estivessem a decorrer negociações. Antes disso, Trump dera ao Irão até à noite de segunda-feira (hora de Nova Iorque) para reabrir Ormuz ou enfrentar ataques às infraestruturas de energia e de fornecimento de eletricidade.

Os comentários marcaram uma mudança acentuada de tom após dias de tensões em escalada. Apenas horas antes, Israel tinha lançado ataques à infraestrutura iraniana, enquanto Teerão tinha intensificado ações de retaliação contra países do Golfo, com pouca evidência de progresso diplomático.

Entretanto, a Agência Internacional de Energia descreveu a situação atual como o maior distúrbio no fornecimento de petróleo da história, sublinhando a fragilidade das perspetivas apesar das notícias mais recentes.

Na Ásia, a China Petroleum & Chemical Corp. detida pelo Estado (Sinopec) reduziu as taxas de operação em 5% em março para conservar crude, dando prioridade ao abastecimento de combustíveis doméstico à medida que as disrupções no Médio Oriente pesam nos envios, especialmente através de Ormuz. A China também apertou os controlos à exportação de combustíveis e limitou aumentos de preços no mercado interno para amortecer o impacto do conflito. A Sinopec disse que os atuais stocks são suficientes para absorver preços elevados durante os próximos dois meses, com mais ajustes das taxas de funcionamento planeados para abril e maio.

Nos mercados de gás, os preços europeus caíram na segunda-feira, com o TTF a fechar mais de 4% em baixa. A reação foi mais contida do que no petróleo, em parte devido a danos estruturais em curso na infraestrutura de gás, particularmente no Qatar. As entregas de LNG para a Europa mantiveram-se relativamente estáveis este mês, mas o reabastecimento de inventários ao longo do verão poderá revelar-se desafiante se as disrupções persistirem e a concorrência da Ásia se intensificar. O armazenamento de gás da UE encontra-se atualmente apenas acima de 28%, bem abaixo da média de 41% dos últimos cinco anos.

Metais – O ouro quebra abaixo de $4,100/oz

O ouro prolongou a sua queda pela décima sessão consecutiva – a sua maior sequência de perdas de sempre – com os preços à vista em baixa de mais de 1% esta manhã. A prata caiu mais de 3% no início das negociações. O otimismo inicial após os comentários de Trump sobre um possível progresso no Médio Oriente rapidamente se dissipou quando o Irão descartou a perspetiva de conversações e os relatórios apontaram para possível envolvimento de aliados do Golfo.

O conflito aumentou os riscos inflacionários, reforçando as expectativas de que as taxas de juro poderão permanecer mais altas por mais tempo, um vento contra para ativos sem rendimento, como o ouro.

O ouro já caiu todas as semanas desde que o conflito começou a 28 de fevereiro, à medida que preços de energia elevados e riscos geopolíticos são cada vez mais compensados por maiores yields reais e um dólar mais firme. A fraqueza recente foi ainda exacerbada por vendas forçadas, já que os investidores liquidam posições em ouro para compensar perdas noutros pontos dos seus portefólios, em vez de uma deterioração dos fundamentais de longo prazo do ouro.

No curto prazo, os riscos para o ouro aumentaram. Em última análise, a direção do ouro dependerá menos apenas de manchetes geopolíticas e mais de como esses acontecimentos moldam a inflação, as expetativas de política monetária e as taxas de juro reais. Leia o nosso mais recente sobre o ouro aqui.

Os preços do cobre na LME caíram cerca de 1% esta manhã, devolvendo parte da subida de segunda-feira depois de Trump ter anunciado uma pausa temporária nos ataques planeados dos EUA à infraestrutura energética do Irão. A nova queda seguiu-se à negação de Teerão de quaisquer negociações em curso. O cobre está em baixa de cerca de 10% este mês, embora a retração tenha atraído compras chinesas renovadas. Os dados da Mysteel mostram que os inventários caíram 78.700 toneladas na semana passada para 486.200 toneladas – o maior recuo semanal deste ano – destacando uma melhoria no escoamento físico após a correção recente.

Nos mercados de ferrosos, as operações de minério de ferro ao longo da costa Nordeste da Austrália enfrentam uma possível disrupção devido ao ciclone Narelle. Embora o trajeto da tempestade permaneça incerto, as previsões apontam para grandes ondulações ao longo da costa de Pilbara mais tarde esta semana, aumentando os riscos para portos de exportação e ligações ferroviárias. A região continua vulnerável após os ciclones do ano passado terem causado fortes chuvas, disrupções na produção e danos na infraestrutura de exportação.

Agricultura – A Austrália reduz plantações de trigo devido a falta de fertilizantes

Os produtores australianos estão a reduzir as plantações de trigo à medida que se aproxima a época de inverno, pressionados por preços fracos, oferta global abundante e custos crescentes de fertilizantes. A elevada intensidade em azoto do trigo tornou a disponibilidade de insumos uma restrição-chave, com disrupções nos envios através do Estreito de Ormuz a apertarem os fornecimentos globais de nutrientes e a empurrarem os preços para cima. Como resultado, os agricultores estão a direcionar cada vez mais a área para oleaginosas e leguminosas, que requerem menos fertilizantes e que atualmente oferecem melhores retornos.

Em oleaginosas, os relatos sugerem que as autoridades chinesas e brasileiras chegaram a um acordo para aliviar o comércio de soja após uma série de inspeções sanitárias falhadas. Os envios brasileiros deixarão de estar sujeitos a um requisito de tolerância zero para a presença de ervas daninhas, reduzindo o risco de estrangulamentos nas exportações à medida que o Brasil entra na sua época de pico de embarques. A medida apoia os esforços da China para diversificar o fornecimento agrícola afastando-se dos EUA e surge no contexto de o planeado encontro de cimeira Trump-Xi do final de março ter sido adiado para meados de maio.

Nos grãos, o Ministério da Agricultura da Ucrânia reporta que as exportações de cereais e leguminosas em 2025/26 totalizaram 24,8 milhões de toneladas métricas (mt) até 23 de março, abaixo 23% em termos homólogos. As remessas de milho caíram 19% face ao ano anterior para 13,5mt, enquanto as exportações de trigo diminuíram 26% em termos homólogos para 9,56mt, refletindo ataques russos em curso às portas do Mar Negro. Embora as negociações de paz do mês passado não tenham conseguido entregar progresso, as negociações que se avizinham poderão ajudar a estabilizar o sentimento e apoiar uma recuperação gradual nas exportações.

Noutros locais, as condições meteorológicas permanecem amplamente favoráveis para a produção de cacau no Gana, Camarões e Nigéria, onde as chuvas suficientes estão a ajudar a floração e o desenvolvimento de vagens. Em contraste, as condições sazonais de harmattan continuam a pesar nas culturas na Costa do Marfim.

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