Pesquisa rápida | Yisheng Co. recebe 29 instituições, incluindo Guosheng Securities, para pesquisa. Crescimento de 228% no negócio de suínos. Até 2026, espera-se aumento tanto na quantidade quanto no preço de ovos de parentais de galinhas reprodutoras

26 de março, a Shandong Yisheng Breeding Livestock & Poultry Co., Ltd. (a seguir, “Yisheng Shares”) recebeu 29 instituições, incluindo GuoSheng Securities, HuaAn Securities, CITIC Securities, etc., para uma reunião de investigação por conferência telefónica. O presidente da empresa, o secretário do conselho de administração e diretor financeiro Lin Jie manteve uma troca aprofundada com as instituições sobre questões centrais, como o desempenho operacional de 2025, a situação de introdução de pintainhas de linhagem de avós, o ciclo de prosperidade da indústria e o planeamento de capacidade futura. A investigação indica que, em 2025, o negócio de suínos reprodutores da empresa registou um crescimento explosivo, com um aumento homólogo de 228%; ao mesmo tempo, beneficiando da limitação na introdução de pintainhas de linhagem de avós, em 2026 o negócio de pintainhas de linhagem de pais tem a perspetiva de assistir a um “aumento simultâneo de quantidade e preço”.

** Situação base das atividades dos investidores**

(Linha em branco)

** Pontos-chave da exploração de operação da empresa e perspetiva da indústria**

** Desempenho de 2025: o negócio de suínos reprodutores como motor de crescimento, recuperação gradual do preço dos pintainhos**

A Yisheng Shares foi fundada em 1989 e é uma empresa líder no sector doméstico de criação de galinhas de linhagem de avós para carne, no país. A escala de criação de galinhas de linhagem de avós tem ocupado consecutivamente o primeiro lugar a nível nacional há vinte anos, representando cerca de 1/3 da quota do mercado doméstico de importação de galinhas de linhagem. Em 2025, a empresa centrou-se nos dois principais negócios — frangos de corte de penas brancas e suínos — e alcançou, ao longo do ano, uma receita de exploração de 2,952 mil milhões de yuans, um lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa cotada de 165 milhões de yuans e um fluxo de caixa líquido proveniente de atividades operacionais de 562 milhões de yuans.

Embora, no primeiro semestre, o desempenho do segmento de frangos de corte de penas brancas tenha sofrido pressão devido a fatores como gripe aviária no exterior, limitação na introdução de linhagens de avós e preços baixos de carne de frango a nível de retalho, no segundo semestre houve uma recuperação gradual. O preço dos pintainhos de galinhas de corte para produção por mercado aumentou trimestre a trimestre; o preço dos pintainhos de galinhas de linhagem de pais começou a recuperar mês a mês a partir de setembro de 2025 e, em abril de 2026, o preço de venda das galinhas de linhagem de pais já atingiu 59 yuan por conjunto. O mais digno de atenção é que o negócio de suínos reprodutores da empresa registou um crescimento explosivo, com um aumento homólogo de 228%. Graças às vantagens de suínos reprodutores duplamente negativos de alta qualidade, tornou-se um novo ponto de crescimento do desempenho, compensando eficazmente a volatilidade do desempenho do segmento de frangos de corte de penas brancas.

** As vantagens da introdução de linhagem de avós são evidentes; o padrão de oferta da indústria torna-se apertado**

Em 2025, devido ao impacto da gripe aviária no exterior, a introdução de galinhas de linhagem de avós de penas brancas para o nosso país ficou temporariamente interrompida. Em março de 2025, a empresa importou pioneiramente galinhas de linhagem da França, totalizando 266 mil conjuntos ao longo do ano, o que representa mais de 42% da quota do total nacional de introduções (cerca de 620 mil conjuntos). No contexto de uma queda homóloga da introdução de linhagens na indústria, a empresa manteve uma vantagem absoluta.

No entanto, entre novembro e dezembro de 2025, a principal zona de produção de galinhas de linhagem na França (províncias de Maine-et-Loire e Amor-Breizh-sur-Mer) voltou a registar um surto de gripe aviária, forçando o plano de introdução de linhagens no mercado doméstico a ser suspenso. O último anúncio da Administração Geral das Alfândegas indica que as regiões acima continuam na lista de proibição de importação e, a curto prazo, a introdução de linhagens dificilmente será retomada. A empresa afirma que, no futuro, a escassez de recursos de linhagem importados sustentará o aumento do preço das galinhas de linhagem de pais, enquanto o custo das galinhas de linhagem da empresa é relativamente fixo; portanto, a subida do preço será diretamente convertida em incremento de lucros. A empresa estima que, em 2026, o negócio de galinhas de linhagem de pais irá concretizar um “aumento simultâneo de quantidade e preço”.

** Seleção de perguntas e respostas para investidores**

** P: Qual é a diferença entre “Yisheng 909” e “Yisheng 817”?**

R: “Yisheng 817” é principalmente adequado para a produção de produtos de dimensões médias e pequenas; já “Yisheng 909” é utilizado para produtos de dimensões médias e grandes. Ambos formam uma disposição de mercado diferenciada, podendo satisfazer as necessidades das empresas de criação para diferentes variedades de frangos de corte de penas brancas de pequeno/médio porte.

** P: Quais são, principalmente, os clientes do negócio de suínos reprodutores?**

R: Os clientes de suínos reprodutores são principalmente grandes empresas de criação a nível grupal e em escala, incluindo empresas líderes do setor, como Wens e outros.

** P: Como é planeada a capacidade futura dos pintainhos das unidades de produção?**

R: A empresa tem como objetivo, nos próximos 4 anos, aumentar a dimensão do stock de reprodutores de linhagem de pais para 10 milhões de conjuntos e elevar a capacidade de produção de pintainhos de produção por mercado para 1 mil milhões de aves.

** P: Como avaliar a tendência de preços dos pintainhos das unidades de produção em 2026?**

R: Do lado da procura, as explorações a jusante continuam a expandir a produção; em 2026, a procura de pintainhos de galinhas na indústria deverá aumentar mais de 10% face a 2024, enquanto o aumento de produção da empresa é de 8,6%. A diferença entre oferta e procura sustenta o preço. Do lado da oferta, a redução de galinhas de linhagem de avós em 2025 irá afetar a oferta de pintainhos de produção por mercado em 2026; espera-se que pintainhos de qualidade se mantenham relativamente escassos. Além disso, o mercado prevê de forma geral que, no segundo semestre de 2026, o preço da carne de porco irá recuperar, ou que tal impulsionará o consumo e o aumento dos preços da carne de frango, transmitindo-se ainda ao segmento de pintainhos, fornecendo um forte suporte ao preço.

** P: Com as limitações na introdução de linhagens, como é que a empresa assegura o fornecimento de recursos de linhagem?**

R: A empresa continuará a consolidar a estabilidade do fornecimento de recursos de linhagem, expandindo os canais de introdução de linhagens; ao mesmo tempo, avançará de forma constante com a construção de um projeto de criação de reprodutores de linhagem de pais com 1 milhão de conjuntos em Datong, província de Shanxi, e com a fábrica de rações associada, para melhorar a capacidade de fornecimento em escala de pintainhos de produção por mercado.

** Perspetivas futuras**

A empresa afirma que irá melhorar a eficiência através da purificação dos recursos de linhagem e do controlo de custos de ponta a ponta. Ao mesmo tempo que expande a escala de frangos de corte de penas brancas, vai acelerar a libertação de capacidade do negócio de suínos reprodutores, assegurando o fornecimento de recursos de linhagem para as duas grandes categorias de carne do nosso país — frango e porco. As instituições consideram, de forma geral, que, no contexto de limitação na introdução de linhagens de avós e de estabelecimento do ciclo favorável da indústria, a empresa, como líder do setor, tem a perspetiva de beneficiar plenamente do aumento simultâneo de quantidade e preço.

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Responsável: Xiao Lang Express News