A transferência do direito de liquidação: B18 e o ponto de partida do sistema bancário na cadeia

在 sistema financeiro tradicional, o que realmente decide “se o dinheiro pertence a você” não é a transação em si, mas sim a liquidação.
As transações podem ser concluídas em um instante, mas a liquidação requer tempo, exige contraparte e confirmação do sistema.
Nesse processo, os fundos não pertencem completamente ao usuário, mas permanecem temporariamente dentro do sistema.

Wall Street sabe muito bem disso.

O sistema bancário existe não por causa das transações, mas devido à liquidação e compensação.
Desde o SWIFT até os bancos de compensação, de custodiante a contraparte central, o núcleo do sistema financeiro nunca foi a liquidez, mas sim a ordem de liquidação.
E no mundo on-chain, o DeFi inicial escolheu contornar essa questão.
Eles enfatizam transações, enfatizam rendimentos, enfatizam liquidez,
mas raramente tocam em uma questão mais fundamental:

Quem define a liquidação na ausência de bancos?

Esse é exatamente o campo em que a B18 tenta entrar.

A B18 é construída sobre a infraestrutura on-chain promovida pela Coinbase e opera na camada de execução Base.

Nesse sistema, a blockchain não é mais apenas uma ferramenta de registro de transações, mas começa a suportar funções mais próximas do sistema financeiro tradicional: tempo, contabilidade, ordem de compensação e finalização.

A B18 não se define como um protocolo DeFi, mas tenta responder a uma questão mais fundamental:

Como existem regras de liquidação quando os bancos não são mais instituições?

Essa questão determina sua estrutura de capital.
Diferente da maioria dos projetos cripto que se constroem em torno de financiamento e avaliação, o fundo de capital da B18 apresenta uma estrutura em camadas mais próxima do próprio sistema financeiro.

Em termos de protocolo e institucional, a B18 recebe apoio de instituições como Paradigm e Wintermute Ventures.
Essas instituições participam há muito tempo da evolução dos protocolos no ecossistema Ethereum, e seu foco não está no lucro de curto prazo, mas na capacidade de a estrutura financeira on-chain funcionar de forma sustentável.

No nível do mercado, a B18 estabelece conexões com instituições como a GSR Capital.
Esses participantes constituem as condições básicas do mercado on-chain, fazendo com que a precificação, liquidez e liquidação deixem de ser meramente teóricas e possam ser verificadas em um ambiente real.

Ao mesmo tempo, a B18 introduz capital proveniente do sistema de infraestrutura de pagamentos e finanças (FuturePay).
A existência dessa camada possui um significado mais profundo — ela indica que o sistema on-chain começa a se conectar com a rede de liquidação do mundo real.
As stablecoins não são mais apenas ativos, mas se tornam unidades de liquidação; os protocolos on-chain não são mais apenas aplicações, mas começam a assumir responsabilidades do sistema.

No nível ecológico, a B18 opera apoiada pelo Base Ecosystem Fund e pela rede de desenvolvedores por trás dele.
Mas mais importante que o capital é outra classe de participantes: os builders.

Esses engenheiros e designers de protocolos do ecossistema Ethereum e Base não constroem produtos, eles constroem regras.

Eles decidem:

• Como os fundos são registrados
• Quando os rendimentos são confirmados
• Sob quais condições a liquidação ocorre

Essas questões, na finança tradicional, são decididas por bancos e instituições, enquanto on-chain, estão sendo recodificadas.

Estruturalmente, a B18 não é um projeto, mas uma tentativa: desassociar os bancos das instituições e transformá-los em um sistema de regras que pode ser executado.

Sua estrutura de capital, portanto, não é mais apenas uma fonte de fundos, mas um sinal mais profundo:

• Capital protocolar, representando o design das regras
• Capital de infraestrutura de mercado, representando preço e liquidez
• Capital do sistema de pagamentos, representando a conexão com o mundo real
• Rede de builders, representando a evolução contínua do sistema

Esses quatro elementos não constituem apenas um mercado, mas uma ordem.

No sistema tradicional, os bancos decidem a liquidação; no sistema on-chain, o código começa a assumir essa responsabilidade.

Quando a liquidação se transfere de instituições para protocolos, a estrutura de poder financeiro também muda.

E a posição da B18 é exatamente o ponto de partida dessa migração.

Nota: Este artigo é uma submissão e não representa a opinião do ChainCatcher, nem constitui um conselho de investimento.