Psicologia do Dinheiro — Conselhos de Gestão Financeira para Pessoas Comuns

来源：中信出版社

Na universidade, trabalhei como manobrista em um hotel de luxo em Los Angeles.

Tinha um cliente frequente, um chefe de tecnologia. Ele era um gênio, tendo projetado um dos componentes centrais dos roteadores sem fio e solicitado a patente na casa dos 20 anos. Ele fundou e vendeu várias empresas. Pode-se dizer que ele era uma pessoa muito bem-sucedida.

A relação dele com o dinheiro, na minha opinião, era uma mistura complexa de insegurança e uma tolice infantil.

Ele carregava uma pilha de notas de 100 dólares com cerca de 10 centímetros de espessura. Ele mostrava esse dinheiro a todo mundo, independentemente de estarem interessados ou não. Ele também costumava ostentar sua riqueza em voz alta, especialmente quando estava bêbado, e frequentemente sem motivo algum.

Um dia, ele deu a um colega alguns milhares de dólares e disse: “Vá à joalharia da esquina e me compre algumas moedas de ouro de mil dólares de valor.”

Uma hora depois, quando o chefe recebeu as moedas, ele foi com seus amigos a um píer com vista para o Pacífico. Eles começaram a jogar as moedas como se fossem pedras, rindo enquanto competiam para ver quem conseguia lançá-las mais longe. E esse ato era puramente porque achavam divertido.

Alguns dias depois, ele quebrou uma lâmpada em um restaurante do hotel. O gerente lhe disse que a lâmpada custava 500 dólares e que ele precisaria compensar.

“Você quer que eu pague 500 dólares?” esse chefe perguntou incredulamente, tirando do bolso um bloco de notas e jogando 5.000 dólares ao gerente. “Aqui estão 5.000 dólares, desapareça da minha vista agora. Não me ofenda mais com essas coisas.”

Você pode se perguntar quanto tempo esse comportamento dele poderia durar. A resposta é “não muito”.

Anos depois, ouvi dizer que esse sujeito estava falido.

Um dos pressupostos importantes deste livro é que o sucesso na gestão financeira não tem muito a ver com seu QI, mas está intimamente relacionado aos seus hábitos de comportamento. E é muito difícil ensinar comportamento, mesmo para aqueles com alta inteligência.

Um gênio incapaz de controlar suas emoções pessoais pode causar desastres financeiros, mas, por outro lado, pessoas comuns sem formação financeira profissional podem, com bons hábitos que não têm relação com medidas de QI, acabar se tornando ricas.

A primeira frase do meu verbete favorito da Wikipédia é assim:

Ronald James Read, filantropo, investidor, porteiro e funcionário de posto de gasolina nos Estados Unidos.

Ronald Read nasceu no campo de Vermont. Ele foi o primeiro da família a concluir o ensino médio. Mais impressionante ainda é que ele precisava pegar carona todos os dias para ir à escola.

Para aqueles que conhecem Ronald Read, não há muito a mencionar sobre ele. Sua vida foi bastante comum.

Read trabalhou como mecânico de automóveis em um posto de gasolina por 25 anos e passou 17 anos esfregando o chão em uma loja JCPenney. Aos 38 anos, ele gastou 12.000 dólares para comprar uma casa de dois quartos, onde passou o resto de sua vida. Sua esposa faleceu quando ele tinha 50 anos, e ele nunca mais se casou. Um amigo de Read lembrou que seu maior passatempo era cortar lenha.

Read faleceu em 2014, aos 92 anos. Naquele momento, este porteiro comum do campo estava nas manchetes do mundo inteiro.

Em 2014, 2.813.503 pessoas morreram nos Estados Unidos. Menos de 4.000 delas tinham ativos financeiros líquidos superiores a 8 milhões de dólares no momento da morte, e Read era uma delas.

Em seu testamento, o ex-porteiro deixou 2 milhões de dólares para seus enteados e doou os restantes 6 milhões para o hospital e a biblioteca local.

Aqueles que conheciam Read ficaram perplexos. De onde veio todo esse dinheiro?

No final, as pessoas descobriram que a riqueza de Read não tinha uma fonte secreta. Ele não ganhou na loteria nem herdou uma grande fortuna. Read economizou cada centavo que pôde e investiu em ações blue-chip, e então esperou por um longo tempo. Décadas depois, essas pequenas economias, através dos juros compostos, acabaram se transformando em mais de 8 milhões.

O caminho de Read, de porteiro a filantropo, foi tão simples assim.

Meses antes da morte de Ronald Read, um homem chamado Richard também estava nas manchetes.

Richard Fuscone tinha tudo o que Ronald Read não tinha. Fuscone se formou em Harvard, possui um MBA e já trabalhou em cargos de gestão na Merrill Lynch. Pode-se dizer que Fuscone teve uma carreira muito bem-sucedida no setor financeiro, e por isso decidiu se aposentar na casa dos 40 anos e se tornar filantropo. David Komansky, ex-CEO da Merrill, elogiou Fuscone, dizendo que ele tinha “excelente visão comercial, grande capacidade de liderança, bom julgamento e caráter íntegro”. A Crain’s o nomeou como um dos “40 empresários mais bem-sucedidos com menos de 40 anos”. No entanto, o que aconteceu a seguir foi semelhante à experiência daquele chefe técnico que jogou moedas no mar — tudo foi destruído.

Por volta de 2005, Fuscone contraiu grandes dívidas para expandir sua mansão em Greenwich, Connecticut, que ocupa quase 1.700 metros quadrados. A casa possui 11 banheiros, 2 elevadores, 2 piscinas e 7 garagens. Apenas os custos de manutenção chegavam a 90.000 dólares por mês.

Então, em 2008, a crise financeira estourou.

Essa crise financeira afetou quase todo mundo, e Fuscone não foi exceção, seus ativos financeiros se desintegraram. Altas dívidas e ativos financeiros difíceis de liquidar o levaram à falência. “Atualmente, não tenho nenhuma fonte de renda”, disse ele ao juiz de falências em 2008.

Primeiro, a hipoteca de sua casa na Palm Beach foi cancelada.

Até 2014, sua mansão em Greenwich também enfrentou o mesmo destino.

Cinco meses antes de Ronald Read doar sua fortuna para caridade, a casa de Richard Fuscone — que, segundo as lembranças dos convidados, era “um lugar inspirador onde se podia beber e dançar alegremente sobre um chão de vidro transparente com vista para a piscina interna” — foi leiloada por um preço 75% inferior ao valor estimado pela seguradora.

Ronald Read era paciente, enquanto Richard Fuscone estava repleto de ganância, que é a verdadeira razão pela qual a disparidade entre a formação educacional e a experiência financeira dos dois foi nivelada.

Falo sobre isso não para sugerir que devemos aprender mais com Ronald e evitar cometer os mesmos erros de Richard — embora esse conselho também esteja certo.

A parte mais fascinante dessas histórias é que elas só acontecem no campo dos investimentos e das finanças.

Em que outro campo uma pessoa que nunca foi à faculdade, não recebeu treinamento, não tem antecedentes ou experiência profissional e não possui conexões sociais pode superar esmagadoramente alguém que teve a melhor educação, treinamento profissional e uma forte rede de contatos?

Não consigo pensar em outro.

É difícil imaginar que, se Ronald Read fosse fazer uma cirurgia de transplante de coração, ele faria isso melhor do que um médico treinado formado em Harvard; também é impossível imaginar que, se Ronald fosse projetar um arranha-céu, seu nível de design superaria o de arquitetos experientes; ainda mais impossível é que um porteiro tivesse um desempenho em física nuclear superior ao de engenheiros de energia nuclear de classe mundial.

No entanto, isso acontece no campo dos investimentos e das finanças.

Sobre a coexistência desses dois extremos, Ronald Read e Richard Fuscone, foram apresentadas duas explicações: uma é que o resultado financeiro muitas vezes depende da sorte, não da inteligência ou do esforço. Essa afirmação é verdadeira até certo ponto, e será discutida detalhadamente mais adiante neste livro. A outra (e a que considero mais comum) é que o sucesso financeiro não é uma ciência exata, mas sim uma habilidade branda — o que você faz é mais importante do que quanto conhecimento você possui.

Eu chamo essa habilidade branda de “psicologia do dinheiro”. O objetivo deste livro é mostrar, através de pequenas histórias, que, na gestão financeira, as habilidades brandas são mais importantes do que as capacidades técnicas. Vou usar uma abordagem adequada para ajudar todos — desde Read até Fuscone, incluindo todos aqueles que estão entre os dois — a tomar melhores decisões financeiras.

Gradualmente percebi que essas habilidades brandas foram subestimadas.

O conhecimento financeiro é muitas vezes baseado em matemática. Você precisa inserir dados em fórmulas, e então as fórmulas lhe dirão o que fazer, e a visão predominante é que você deve seguir isso.

É assim em finanças pessoais. As pessoas dirão que você precisa ter 6 meses de despesas de emergência e economizar 10% do seu salário mensal.

Isso também se aplica aos investimentos. Sabemos a correlação histórica precisa entre taxas de juros e avaliações.

Isso é igualmente verdade nas finanças corporativas. Os CFOs podem calcular com precisão o custo do capital.

Não estou dizendo isso para avaliar a correção ou não, mas para lhe dizer que saber o que fazer não significa que, quando você realmente for fazer, sua mente funcionará completamente de acordo com seu conhecimento.

Existem duas coisas que afetam cada pessoa, independentemente de estar interessada ou não — saúde e dinheiro.

A indústria de cuidados de saúde é uma grande conquista da ciência moderna, e hoje em dia a expectativa de vida média no mundo está aumentando. Descobertas científicas têm repetidamente derrubado as antigas noções dos médicos sobre como o corpo humano funciona, e quase todos se tornaram mais saudáveis.

Por outro lado, no que diz respeito ao dinheiro — investimentos, finanças pessoais, planejamento de negócios — a situação é completamente diferente.

Nos últimos 20 anos, a indústria financeira atraiu as pessoas mais inteligentes das melhores universidades do mundo. Há dez anos, o curso de engenharia financeira era o mais popular na Escola de Engenharia de Princeton. Então, há alguma evidência de que tudo isso tornou as pessoas melhores investidores?

Até agora, não encontrei.

Ao longo de milhares de anos, a sociedade humana se tornou melhores agricultores, eletricistas mais profissionais e químicos com conhecimento mais avançado através de tentativas e erros coletivos, mas será que as tentativas e erros nos tornaram melhores gestores financeiros? A probabilidade de estarmos endividados diminuiu? Nossa consciência de economizar para emergências aumentou? Estamos nos preparando mais cedo para a aposentadoria? Temos uma compreensão realista da relação entre dinheiro e felicidade?

Quanto a isso, também não encontrei evidências contundentes.

Acredito que a principal razão para esse fenômeno é que nossa maneira de pensar e aprender sobre finanças se assemelha mais ao aprendizado de física (envolvendo muitas regras e leis) do que ao aprendizado de psicologia (focando nas emoções e suas nuances).

Para mim, essa é a parte mais importante e fascinante.

O dinheiro está em toda parte. Ele afeta a todos e é incompreensível para muitos. As opiniões das pessoas sobre gestão financeira são diversas. O conhecimento e a experiência sobre dinheiro podem ser aplicados a muitas outras questões da vida, como risco, confiança e felicidade. Poucas coisas podem ser como o dinheiro, quase como uma poderosa lupa, ajudando você a entender por que as pessoas agem de determinadas maneiras. Pode-se dizer que o comportamento humano em relação ao dinheiro é uma das maiores performances da Terra.

Minha compreensão da psicologia do dinheiro foi gradualmente formada ao longo dos últimos 10 anos de escrita sobre tópicos relacionados. Comecei a escrever artigos sobre finanças no início de 2008. Naquela época, estávamos à beira da crise financeira, que foi o ponto mais baixo da recessão econômica nos últimos 80 anos.

Para esclarecer o que estava acontecendo, primeiro precisei entender a situação, mas após a eclosão da crise financeira, a primeira lição que aprendi foi que ninguém pode explicar com precisão o que realmente aconteceu ou por que tudo isso aconteceu, muito menos como lidar com isso. Cada explicação aparentemente razoável sempre encontra uma refutação de uma explicação igualmente convincente.

Os engenheiros podem determinar a causa do colapso de uma ponte porque quando a força em uma área específica ultrapassa um certo limite crítico, a ponte se rompe. Isso é um fato amplamente aceito. Os fenômenos físicos não geram controvérsias porque estão obrigatoriamente sujeitos às leis da física. Os fenômenos financeiros, por outro lado, são determinados pelo comportamento humano. O que faço faz sentido para mim, mas pode ser difícil de entender para você.

Quanto mais eu pesquisa sobre a crise financeira, mais escrevo, mais percebo que, para entender a crise financeira, é melhor abordá-la sob uma perspectiva psicológica e histórica, em vez de financeira em si.

Para entender por que as pessoas se endividam, você não precisa estudar taxas de juros bancárias, mas deve estudar a história da ganância humana, insegurança e otimismo; para entender por que as pessoas vendem ações no ponto mais baixo de um mercado em queda, você não precisa analisar matematicamente o retorno esperado futuro, mas deve pensar no tormento de um investidor que, confrontando sua família, calcula se seu comportamento de investimento irá ameaçar a vida futura deles.

Gosto de uma citação de Voltaire: “A história nunca se repete, mas os humanos sempre cometem os mesmos erros.” Essa frase se aplica especialmente ao nosso comportamento financeiro.

Informações básicas

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Título: Psicologia do Dinheiro (Edição totalmente revisada)

Título em inglês: The Psychology of Money

Autor: Morgan Housel

Tradutor: Julia

Preço: 58,8 yuan

Data de publicação: Abril de 2026

Tamanho: 32º

Número de páginas: 312

Tiragem: 9,75

Número ISBN: 978–7–5217–8503–6

Descrição do conteúdo

Dinheiro é um tema crucial que cada pessoa precisa lidar ao longo da vida.

A essência da gestão financeira não é estudar a finança em si, mas sim compreender como as pessoas se relacionam com o dinheiro.

A chave para enriquecer e conservar a riqueza não reside em quão bem você entende a teoria financeira, mas em como você supera as fraquezas da natureza humana e reconhece a essência de como o dinheiro funciona.

Em “Psicologia do Dinheiro (Edição totalmente revisada)”, Morgan Housel compartilha, com um estilo acessível e humorístico, 22 aulas simples e diretas sobre riqueza, desmontando de forma incisiva a lógica subjacente ao mundo do dinheiro. O livro não apenas responde à questão prática de “como ganhar dinheiro”, mas também aborda a necessidade mais profunda de “como se relacionar com o dinheiro”. Em tempos incertos, ele inspira as pessoas comuns a tomarem decisões financeiras mais sábias e a usufruírem do presente do tempo.

Além disso, na nova edição, o autor ampliou significativamente o conteúdo.

Se você é um iniciante em finanças, você receberá uma aula simples e clara que pode ser útil por toda a vida. Se você é um investidor experiente, este livro também ajudará a preencher lacunas e a retornar ao básico, salvaguardando a riqueza que foi arduamente conquistada.

Biografia do autor

Morgan Housel

Sócio do Collaborative Fund, autor best-seller e colunista do Wall Street Journal. Ganhou o prêmio Sidney de The New York Times, duas vezes recebeu o prêmio de melhor escrita comercial da American Society of Business Editors and Writers e foi duas vezes indicado ao prêmio Gerald Loeb de excelência em jornalismo de negócios e finanças.

É autor de “A Arte do Dinheiro” e “Comportamento do Dinheiro”, que geraram um grande debate sobre temas como dinheiro, natureza humana e felicidade. “Psicologia do Dinheiro” foi selecionado como um dos livros de negócios e gestão do ano de 2023 no Douban e vendeu mais de 10 milhões de cópias em todo o mundo.

Índice

Prefácio A maior performance do planeta

1 Ninguém realmente perde a razão com o dinheiro

Sua experiência pessoal com dinheiro

Pode ser apenas uma fração da experiência total de bilhões de pessoas, mas pode determinar 80% de como você entende o funcionamento do mundo.

2 Sorte e risco

Nada é realmente tão bom quanto parece,

e nada é realmente tão ruim quanto parece.

3 Nunca satisfeito

A habilidade mais difícil de dominar em finanças

é ensinar a mente gananciosa a saber quando parar.

4 O segredo dos juros compostos

Dos 84,5 bilhões de dólares de patrimônio líquido de Warren Buffett,

85,5 bilhões foram ganhos após os 65 anos.

Nosso padrão de pensamento é realmente difícil de compreender em relação a esse fenômeno aparentemente “absurdo”.

5 Enriquecer e preservar a riqueza

A chave para um investimento inteligente

não está em fazer a melhor decisão a cada vez,

mas em consistentemente evitar grandes erros.

6 Poucos eventos determinam a maioria dos resultados

Mesmo que você erre metade das vezes,

pode acumular uma grande riqueza.

O efeito cauda determina tudo.

7 Liberdade

A liberdade do tempo

é o maior retorno que o dinheiro pode lhe dar.

8 O paradoxo dos carros de luxo

Ninguém se importa tanto quanto você

com a quantidade de riqueza que possui.

9 A riqueza é o que você não pode ver

Exibir riqueza

é a maneira mais rápida de se tornar pobre.

10 Economizar

O único fator que você pode controlar

é o que determina algumas das coisas mais importantes da sua vida.

Quão maravilhoso é isso.

11 O razoável geralmente é melhor do que o perfeitamente racional

Buscar o razoável

geralmente traz resultados melhores do que buscar a racionalidade absoluta.

12 Eventos inesperados mudam o jogo

A história é o estudo da mudança,

mas é irônico que as pessoas muitas vezes a tratam como uma ferramenta para prever o futuro.

13 Espaço para erro

A parte mais crítica de qualquer plano

é estar preparado para que o plano não funcione como esperado.

14 Ninguém é uma constante

O motivo pelo qual o planejamento de longo prazo é difícil de realizar

é que os objetivos e desejos das pessoas mudam ao longo do tempo.

15 Não existem almoços grátis

Tudo tem um custo, mas nem todos os custos são explícitos.

16 “Você deveria comprar esta ação”

Cuidado com aqueles que dão conselhos financeiros

com regras de jogo diferentes das suas.

17 A tentação do pessimismo

O otimismo é como um vendedor de palavras doces,

enquanto o pessimismo é como um bom samaritano que realmente quer ajudar.

18 Sempre há uma bela história

Quanto mais você deseja que algo seja verdade,

mais fácil é acreditar nas histórias que exageram sua probabilidade.

19 A crença é firme, mas a posse deve ser flexível

Os tempos mudaram e continuam a mudar.

Para se tornar um melhor investidor, você precisa de três características.

20 O poder da persistência

Se você deseja alcançar o maior retorno sobre investimento da sua vida,

a estratégia mais sábia muitas vezes não é maximizar a taxa de retorno anual,

mas focar em retornos “razoáveis” que possam ser sustentados a longo prazo.

21 14 dicas para fazer investimentos inteligentes

Diretas e práticas.

22 Um plano de finanças simplificado

Como eu aplico a psicologia do dinheiro.

Apêndice Breve história da formação da mentalidade do consumidor americano

Agradecimentos

Referências

Capítulo de amostra