De “Wanda Cinemas” a “Ruyi Films”: o destino de uma empresa cotada que mudou de nome duas vezes

A ação da Wanda não será mais “Wanda Filmes”.

No dia 28 de março, foi divulgado o anúncio de que a Wanda Filmes (002739) pretende alterar o nome da empresa e a abreviatura de ações para “Ruyi Filmes”, e de repente, o mercado de capitais percebeu que não se tratava apenas de uma simples mudança de marca, mas do silencioso encerramento de um símbolo de uma era.

De “Wanda Filmes” para “Ruyi Filmes” (o novo nome será aprovado pelo departamento de supervisão de mercado), a mudança não envolve apenas a abreviação de ações, mas também a narrativa comercial de uma época. Wang Jianlin tentou reformular o canal de exibição cinematográfica com a lógica de “cenário - fluxo - monetização” do imobiliário comercial, construindo barreiras de escala através da sinergia entre centros comerciais e cinemas; contudo, a expansão com alto endividamento e as fusões e aquisições intersetoriais esgotaram a liquidez do Grupo Wanda, levando Wang Jianlin a perder o controle da Wanda Filmes.

Agora, com a mudança de controle, a Wanda Filmes tem como estratégia central o “super espaço de entretenimento”, focando na melhoria contínua da vantagem competitiva de seu negócio principal, na colaboração do ecossistema da cadeia do cinema e na operação de IPs de alta qualidade, através de modelos de negócio inovadores como diversificação de operações, fusão de cenários e interação entre setores, além de investimentos estratégicos em várias novas marcas de consumo, reestruturando a experiência de entretenimento offline e promovendo ativamente a transição da empresa de uma receita única de bilheteira para um ecossistema de consumo diversificado.

Segundo seus resultados, prevê-se prejuízo em 2024 e lucro em 2025. O caminho é longo, e a duração e o alcance da estratégia do “super espaço de entretenimento” ainda precisam ser validados pelo tempo.

O sonho do cinema do gigante imobiliário desmorona: a mudança de nome da Wanda Filmes por trás da troca de controle de capital

Por que a Wanda Filmes decidiu mudar de nome? Segundo as informações divulgadas no anúncio, de forma simples, “o controlador efetivo mudou, e o símbolo também deve mudar”.

Especificamente, já em 15 de abril de 2024, o controle da empresa listada foi transferido, com o controlador efetivo passando de Wang Jianlin para Ke Liming, sendo que a Shanghai Ruyi Investment Management Co., Ltd. e a Shanghai Ruyi Film Production Co., Ltd. detêm, em conjunto, 100% das ações do acionista controlador da empresa listada, Beijing Ruyi Investment Co., Ltd.

Assim, “para melhor alinhar-se com a direção estratégica da empresa”, a companhia pretende alterar seu nome para “Ruyi Filmes Entretenimento S.A.” e a abreviatura de ações para “Ruyi Filmes”.

A empresa listada reforçou que “após essa mudança de nome, a Wanda Cinemas, como uma das principais marcas de cinema do grupo, continuará a oferecer serviços de alta qualidade de exibição e entretenimento offline aos usuários”.

Falando sobre a Wanda Filmes, a origem da história remonta a 2004, quando foi inaugurado o primeiro cinema Wanda. Naquela época, Wang Jianlin, fundador do Grupo Wanda, entrou no setor de cinemas como um gigante imobiliário, uma decisão vista na época como “não estar em seu lugar”. Contudo, Wang Jianlin percebeu com agudeza o pulso do consumo em ascensão na China — à medida que centros comerciais proliferavam por todo o país, o efeito de atrair fluxo de pessoas pelos cinemas tornava-se cada vez mais evidente.

Em 22 de janeiro de 2015, a Wanda Cinemas (Wanda Cinemas Co., Ltd.) foi listada na Bolsa de Valores de Shenzhen. Dados da Oriental Fortune indicam que, no primeiro dia de negociação, a ação fechou com alta de 43,98%, e posteriormente, atingiu limites de alta por 11 dias consecutivos, com o valor de mercado total da empresa ultrapassando facilmente 49,1 bilhões de yuans, consolidando-se como a verdadeira “primeira ação de cinema da China”. No final de 2015, o valor de mercado da Wanda Cinemas chegou a mais de 149,7 bilhões de yuans.

Desempenho financeiro da Wanda Filmes ao longo dos anos. Repórter da Beike Finance, Yan Xia, ilustração

Em 19 de maio de 2017, a “Wanda Cinemas Co., Ltd.” mudou seu nome para “Wanda Filmes Co., Ltd.”, e a abreviatura de ações foi alterada de “Wanda Cinemas” para “Wanda Filmes”. Na ocasião, a mudança foi uma declaração de expansão de negócios — a empresa afirmou que já possuía segmentos diversificados incluindo exibição de filmes, publicidade cinematográfica, marketing integrado, vendas de produtos derivados de filmes e plataformas de transmissão ao vivo, com receitas não relacionadas à bilheteria representando mais de um terço do faturamento, e que seu “ecossistema de vida cinematográfica” já estava praticamente formado.

Essa mudança de nome veio acompanhada de ajustes na estrutura organizacional: a Wanda Filmes planejava estabelecer cinco plataformas de negócios — plataforma de terminais de cinema, plataforma de marketing de mídia, plataforma de IPs de cinema, plataforma de negócios online e plataforma de interação entre cinema e jogos, fortalecendo sua vantagem competitiva central na indústria cinematográfica.

De “cinemas” para “filmes”, a diferença de duas palavras simboliza a concretização da ambição de toda a cadeia produtiva, a transição de um distribuidor para um líder de ecossistema. Contudo, essa narrativa não conseguiu se sustentar. Em 2019 e 2020, a Wanda Filmes enfrentou prejuízos bilionários consecutivos, com a redução do goodwill e o impacto da pandemia, fazendo a concepção do “ecossistema” desvanecer-se rapidamente. A ambição de mudança de nome daquele momento, ao se olhar para trás, parece mais uma nota de rodapé típica de um capital imobiliário cruzando a indústria cultural — a escala pode ser acumulada, mas o DNA é difícil de alterar.

Em 2021, a Wanda Filmes conseguiu reverter prejuízos, e naquele ano, a participação de mercado acumulada de seus cinemas (incluindo ativos leves) foi de 15,3%, um aumento de 1,2 pontos percentuais em relação a 2019, e, na maior parte do ano, exceto fevereiro e outubro, afetados pelo efeito de sobreposição de agendas, a participação de mercado não ficou abaixo de 15,5%.

Em 2022, a empresa voltou a registrar prejuízos expressivos; mais alarmante ainda, em 2023, a crise de liquidez do Grupo Wanda se agravou. Segundo relatos da mídia, em abril de 2023, Wang Jianlin admitiu em reunião de executivos: “A listagem da Wanda Commercial Management em Zhuhai está enfrentando dificuldades, e os fundos do grupo estão muito apertados”. Todos esses sinais indicam que as vendas fragmentadas de ações da Wanda Filmes para levantar fundos já não atendem às necessidades do Grupo Wanda.

Em 12 de dezembro de 2023, a Wanda Filmes, por meio de seu acionista controlador indireto, Beijing Wanda Cultural Industry Group Co., Ltd. (“Grupo Cultural Wanda”), e sua subsidiária integral, Beijing Hangrun Enterprise Management Development Co., Ltd. (“Beijing Hangrun”), juntamente com Wang Jianlin, assinaram o “Acordo de Transferência de Ações da Beijing Wanda Investment Co., Ltd.”, no qual pretendem transferir 51% das ações que possuem na Beijing Wanda Investment Co., Ltd. (“Wanda Investment”) para a Ruyi Investment, pelo valor total de 2,155 bilhões de yuans.

Em abril de 2024, a transferência de ações foi concluída, e a Wanda Filmes mudou de proprietário.

As duas “fichas” após a mudança de controle da Wanda Filmes: prejuízo em 2024, lucro em 2025

Após a entrada de Ke Liming, a Wanda Filmes passou oficialmente a integrar a “Era Ruyi”.

Em 29 de janeiro de 2024, Chen Xi assumiu a presidência da Wanda Filmes. Seu currículo indica que ela é formada na Central Drama Academy, com bacharelado em atuação, e possui um EMBA em Finanças pela Escola de Finanças de Peking, da Universidade Tsinghua. Em 2012, fundou a Yingyitong Media; de 2015 a janeiro de 2024, atuou como presidente da Shanghai Ruyi Film Production Co., Ltd. e diretora executiva da China Ruyi Holdings Co., Ltd.

Planos de operação da Wanda Filmes ao longo dos anos. Repórter da Beike Finance, Yan Xia, ilustração

A partir dos planos de operação divulgados anualmente nos relatórios financeiros, também é possível perceber as diferenças entre a “Era Wanda” e a “Era Ruyi”. Após a mudança de controle, o foco dos negócios começou a se estender de forma exploratória na direção de “sinergia entre canais + conteúdo”. Entre 2024 e 2025, o termo IP foi mencionado repetidamente nos planos de operação, e no planejamento de 2025 foi declarado explicitamente que “aumentaremos o investimento em conteúdo de alta qualidade”.

Os relatórios financeiros mostram que o desempenho da Wanda Filmes em 2024 foi insatisfatório, com prejuízo líquido superior a 900 milhões de yuans. Na ocasião, a empresa afirmou que, em 2025, focaria em conteúdo e inovaria ativamente novos modelos de consumo de cinema. No setor de cinemas, por um lado, continuará a desenvolver cinemas próprios de alta qualidade, ampliando sua participação de mercado; por outro, buscará ativamente colaborações derivadas de IPs, explorando profundamente o valor dos espaços de lobby, criando um super espaço de entretenimento e aumentando continuamente a rentabilidade dos cinemas. No setor de conteúdo, a empresa compromete-se a aprofundar a criação de conteúdo, lançando mais obras de alta qualidade, incluindo filmes como “Há uma nuvem parecida com você”, “Terras Proibidas”, “Flor do Pensamento”, “Guerra Fria 1994”, “Chat com o Templo Lanruo”, “Não Abra Aquela Porta”, “Vida de Lobo” e “Aventura Estranha”, previstos para serem lançados ao longo do ano. A empresa também continuará a integrar recursos de toda a cadeia produtiva para fortalecer a divulgação e distribuição de filmes, buscando aumentar continuamente o retorno sobre os investimentos.

Os repórteres observaram que, no relatório financeiro de 2024, a estratégia do “super espaço de entretenimento” foi apresentada pela primeira vez. A Wanda Filmes afirmou que, em 2025, implementará essa estratégia, focando na principal atividade cinematográfica e na disposição de toda a cadeia industrial, ampliando a expansão de cinemas, aprofundando o valor comercial dos IPs, aumentando os investimentos estratégicos, concentrando-se em conteúdo de alta qualidade, reforçando a sinergia entre os diferentes segmentos de negócio e buscando continuamente melhorar sua competitividade central e desempenho operacional.

O mais recente anúncio indica que a Wanda Filmes espera um lucro líquido atribuído aos acionistas da companhia entre 480 milhões e 550 milhões de yuans em 2025. Nesse ano, diversos filmes produzidos pela empresa, como “Detective Chinatown 1900”, “Nanjing Photo Studio”, “Bears Reboot: Future”, “Lychee de Chang’an”, “Vida de Lobo” e “Chat com o Templo Lanruo”, foram lançados, recebendo boa recepção e resultados positivos de bilheteira.

Repórter da Beike Finance, Yan Xia

Editor Yang Juanjuan

Revisão Liu Jun