InnoLux Relatório de 2025: Fluxo de caixa operacional caiu 41,50%; despesas financeiras aumentaram 65,08% em comparação com o ano anterior

Receita operacional: ligeira queda de 3,11% em relação ao ano anterior, com clara diferenciação de negócios

Em 2025, a Yingluohua alcançou uma receita operacional de 3,884 bilhões de yuan, uma queda de 3,11% em relação ao ano anterior, com um ligeiro encolhimento na escala de receita. Analisando por segmentos, o desempenho da empresa apresenta uma clara diferenciação:

• A receita do negócio principal de neodímio-ferro-boro foi de 1,960 bilhões de yuan, uma queda de 7,41% em relação ao ano anterior, sendo o principal fator de arrasto na receita;
• A receita da série de motores foi de 937 milhões de yuan, um aumento de 4,26% em relação ao ano anterior, mantendo um crescimento sólido;
• A receita da série de cadeiras de rodas elétricas e veículos de mobilidade foi de 530 milhões de yuan, uma grande queda de 11,45% em relação ao ano anterior;
• A receita da categoria de alto-falantes foi de 287 milhões de yuan, um grande aumento de 36,55% em relação ao ano anterior, tornando-se o único segmento de alto crescimento.

Por regiões, a receita interna foi de 2,297 bilhões de yuan, com uma queda de apenas 0,73% em relação ao ano anterior, apresentando um desempenho relativamente estável; a receita externa foi de 1,587 bilhões de yuan, uma queda de 6,35% em relação ao ano anterior, refletindo a fraca demanda no mercado externo.

Lucro líquido: ligeiro aumento de 0,93%, contribuição significativa de itens não recorrentes

Em 2025, o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada foi de 250 milhões de yuan, um aumento de 0,93% em relação ao ano anterior, com um ligeiro crescimento no lucro líquido, mas o impulso de crescimento veio principalmente de itens não recorrentes. Durante o período do relatório, o montante de itens não recorrentes foi de 67,0408 milhões de yuan, um aumento significativo de 92,83% em relação ao ano anterior, dos quais as subsídios governamentais contabilizados no lucro do período totalizaram 79,3384 milhões de yuan, um aumento de 115,46% em relação ao ano anterior, que foi de 36,8229 milhões de yuan, tornando-se a principal fonte de itens não recorrentes.

Lucro líquido deduzido de itens não recorrentes: grande queda de 14,07%, pressão sobre a rentabilidade do negócio principal

O lucro líquido da empresa, excluindo itens não recorrentes, foi de 183 milhões de yuan, com uma grande queda de 14,07% em relação ao ano anterior, refletindo uma pressão evidente sobre a rentabilidade do negócio principal da empresa. A queda do lucro líquido deduzido é principalmente atribuída à queda da receita, flutuações nos preços das matérias-primas e à diminuição da margem bruta de alguns negócios, entre os quais a margem bruta da série de cadeiras de rodas elétricas e veículos de mobilidade caiu 6,05 pontos percentuais em relação ao ano anterior, para 25,85%, impactando negativamente o nível geral de rentabilidade.

Lucro por ação e lucro por ação deduzido: variações sincronizadas com o lucro líquido

• O lucro por ação foi de 0,2278 yuan/ação, um aumento de 1,79% em relação ao ano anterior, basicamente alinhado com a variação do lucro líquido;
• O lucro por ação deduzido foi de 0,1667 yuan/ação, uma queda de 14,07% em relação ao ano anterior, correspondendo exatamente à variação do lucro líquido deduzido, refletindo de forma realista a situação de rentabilidade do negócio principal da empresa.

Despesas: queda ligeira nas despesas totais, grande aumento nas despesas financeiras

Em 2025, as despesas totais da empresa foram de 469 milhões de yuan, com uma ligeira queda de 1,72% em relação ao ano anterior, mantendo a escala geral de despesas estável, mas a estrutura apresentou mudanças significativas:

Despesas de vendas: grande queda de 13,37%, efeito de controle visível

As despesas de vendas foram de 89,1338 milhões de yuan, uma queda de 13,37% em relação ao ano anterior, principalmente devido ao controle rigoroso da empresa sobre despesas de frete e taxas fixas, onde o frete caiu de 2,2279 milhões de yuan para 161,4 mil yuan, e as taxas fixas caíram de 3,6455 milhões de yuan para 578,8 mil yuan, reduzindo efetivamente os gastos na etapa de vendas.

Despesas administrativas: ligeira queda de 2,33%, otimização da estrutura

As despesas administrativas totalizaram 222,6015 milhões de yuan, com uma queda de 2,33% em relação ao ano anterior, mantendo-se estáveis. Entre elas, as despesas com hospitalidade caíram de 13,4844 milhões de yuan para 6,4754 milhões de yuan, e os custos de reparação caíram de 13,3918 milhões de yuan para 5,5613 milhões de yuan, enquanto as despesas com aluguer e serviços de consultoria aumentaram, resultando numa otimização da estrutura das despesas.

Despesas financeiras: grande aumento de 65,08%, redução de receitas de juros e câmbio

As despesas financeiras foram de -12,3908 milhões de yuan (ou seja, um rendimento líquido de 12,3908 milhões de yuan), com um aumento de 65,08% em relação ao ano anterior, sendo o principal motivo a diminuição das receitas de juros e de câmbio. Em 2025, a receita de juros foi de 11,2704 milhões de yuan, uma queda acentuada de 61,58% em relação ao ano anterior, que foi de 29,3383 milhões de yuan; ao mesmo tempo, as receitas de câmbio também apresentaram uma queda significativa, resultando numa redução do rendimento financeiro líquido.

Despesas de P&D: queda de 12,69% ainda mantendo altos investimentos

As despesas de P&D foram de 170,1555 milhões de yuan, com uma queda de 12,69% em relação ao ano anterior, mas a proporção do investimento em P&D em relação à receita operacional ainda atingiu 4,38%, mantendo-se em um nível elevado. A empresa solicitou 126 patentes de diversas categorias ao longo do ano, e obteve 162 patentes autorizadas, tendo alcançado avanços em projetos como materiais de baixo custo para compressores e materiais de baixo custo para veículos elétricos, estabelecendo uma base técnica para o desenvolvimento futuro dos negócios.

Situação dos pessoal de P&D: equipe estável, aumento na proporção de mestres

Até o final de 2025, o número de pessoal de P&D da empresa era de 889 pessoas, um aumento de 0,91% em relação ao ano anterior, representando 17,11% do total de funcionários da empresa, com um aumento de 0,31 pontos percentuais em relação ao ano anterior, mantendo a equipe de P&D estável. Em termos de nível educacional, o número de pessoal de P&D com mestrado era de 53 pessoas, um aumento de 29,27% em relação ao ano anterior, e a proporção de pessoal de P&D com mestrado aumentou de 4,65% para 5,96%, indicando uma melhoria no nível educacional dos profissionais de P&D, ajudando a fortalecer a capacidade de pesquisa técnica da empresa.

Fluxo de caixa: aumento geral da saída líquida, grande queda no fluxo de caixa operacional

Em 2025, o aumento líquido de caixa e equivalentes de caixa da empresa foi de -101 milhões de yuan, uma saída líquida reduzida de 98 milhões de yuan em relação ao ano anterior, mas ainda em estado de saída líquida, com pressão de fluxo de caixa ainda significativa.

Fluxo de caixa de atividades operacionais: grande queda de 41,50%, redução nas cobranças de vendas

O fluxo de caixa líquido gerado por atividades operacionais foi de 3,4223 bilhões de yuan, com uma grande queda de 41,50% em relação ao ano anterior, principalmente porque o caixa recebido de vendas de mercadorias e serviços caiu de 3,990 bilhões de yuan para 3,423 bilhões de yuan, uma redução de 567 milhões de yuan, enquanto o caixa pago por compras de mercadorias e serviços caiu apenas de 2,827 bilhões de yuan para 2,534 bilhões de yuan, uma redução de 293 milhões de yuan, resultando numa redução acentuada do fluxo de caixa operacional líquido, com a queda nas cobranças de vendas superando a queda nos pagamentos por compras.

Fluxo de caixa de atividades de investimento: aumento da saída líquida, aumento das despesas de investimento

O fluxo de caixa líquido gerado por atividades de investimento foi de -1,790 bilhões de yuan, com um aumento da saída líquida de 1,24 bilhões de yuan em relação ao ano anterior, principalmente devido ao aumento do caixa pago para aquisição de ativos fixos, ativos intangíveis e outros ativos de longo prazo, que subiu de 1,947 bilhões de yuan para 2,153 bilhões de yuan, um aumento de 206 milhões de yuan, com a empresa continuando a investir em projetos de expansão de produção de neodímio-ferro-boro de 5.000 toneladas por ano e outros investimentos em ativos fixos.

Fluxo de caixa de atividades de financiamento: redução da saída líquida, diminuição das despesas com pagamento de dívida

O fluxo de caixa líquido gerado por atividades de financiamento foi de -2,705 bilhões de yuan, com uma redução da saída líquida de 4,64 bilhões de yuan em relação ao ano anterior, principalmente devido à redução do caixa pago para pagamento de dívidas, que caiu de 9,393 bilhões de yuan para 2,758 bilhões de yuan, uma redução de 6,635 bilhões de yuan, aliviando a pressão da empresa em relação ao pagamento de dívidas.

Riscos potenciais: múltiplos riscos coexistem, necessidade de atenção à queda do negócio principal

Risco de política econômica macroeconômica

A indústria em que a empresa está inserida está intimamente relacionada com as políticas econômicas macroeconômicas e o estado de prosperidade das indústrias a montante; se houver ajustes nas políticas econômicas macro ou se a demanda a montante enfraquecer, isso terá um impacto adverso nos negócios da empresa. Em 2025, a queda na receita dos negócios principais de neodímio-ferro-boro, cadeiras de rodas elétricas e veículos de mobilidade já refletiu a pressão do ambiente macroeconômico.

Risco de aumento da concorrência no setor

Os diversos segmentos de negócios enfrentam uma concorrência de mercado cada vez mais acirrada, especialmente nas áreas de materiais de ímãs permanentes de terras raras e motores, onde novos concorrentes estão constantemente surgindo, o que pode levar a uma diminuição da participação de mercado e redução das margens de lucro da empresa.

Risco de flutuação nos preços das matérias-primas

As flutuações nos preços das matérias-primas afetam diretamente os custos de produção da empresa; uma grande variação nos preços de matérias-primas, como terras raras, trará desafios ao controle de custos e à capacidade de lucro da empresa.

Risco de perda de segredo técnico e perda de pessoal técnico chave

A competitividade da empresa depende da acumulação de tecnologia e talentos-chave; caso haja perda de pessoal técnico-chave ou vazamento de segredos técnicos, isso impactará a capacidade de inovação técnica e a capacidade de lucro sustentável da empresa.

Risco de flutuação da taxa de câmbio

A empresa tem uma alta proporção de negócios de exportação, e a flutuação da taxa de câmbio do yuan afetará as receitas de câmbio e a competitividade dos produtos da empresa, com a diminuição das receitas de câmbio já refletindo o impacto das flutuações cambiais nas despesas financeiras em 2025.

Remuneração dos executivos e supervisores: remuneração estável dos principais executivos

• Presidente Wei Zhonghua: O total de remuneração antes de impostos recebido da empresa durante o período do relatório foi de 1,12 milhões de yuan, mantendo-se essencialmente estável em relação ao ano anterior, e ele também ocupa o cargo de diretor geral, responsável pela gestão operacional da empresa.
• Diretor Geral Wei Zhonghua: Sendo a mesma pessoa que o presidente, o total de remuneração antes de impostos também é de 1,12 milhões de yuan.
• Vice-diretores Gerais: Os três vice-diretores gerais, Wu Xiaokang, Li Shiqing e Xue Feng, têm um total de remuneração antes de impostos de 1,05 milhões de yuan cada, mantendo um nível de remuneração consistente, refletindo a estabilidade da empresa na remuneração da sua equipe de gestão chave.
• Diretor Financeiro Liu Guiping: O total de remuneração antes de impostos é de 650 mil yuan, o nível de remuneração do responsável financeiro da empresa está de acordo com as normas do setor.

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Declaração: O mercado apresenta riscos, e o investimento deve ser prudente. Este artigo é publicado automaticamente por um modelo de IA baseado em um banco de dados de terceiros, não representa a opinião da Sina Finance, e qualquer informação contida neste artigo deve ser considerada apenas como referência, não constituindo aconselhamento de investimento pessoal. Em caso de discrepâncias, consulte o anúncio real. Para dúvidas, entre em contato com biz@staff.sina.com.cn.