Stripe juntamente com a Paradigm lança o Tempo, com foco nos pagamentos globais

Autor: CoinW Research Institute

No dia 4 de setembro, o gigante dos pagamentos Stripe anunciou uma parceria com a principal empresa de capital de risco no espaço cripto, a Paradigm, para lançar a nova blockchain pública Tempo. Tempo é posicionada como uma Layer1 compatível com EVM, focada em pagamentos, com o objetivo de alcançar uma capacidade de mais de 100 mil transações por segundo e confirmações em menos de um segundo, voltada para aplicações práticas como pagamentos transfronteiriços.

O lançamento do Tempo rapidamente chamou a atenção do mercado; os apoiadores acreditam que a entrada do Stripe pode impulsionar a massificação dos pagamentos na blockchain, iniciando uma nova fase na aplicação de stablecoins na infraestrutura financeira global; enquanto os críticos argumentam que o Tempo é essencialmente uma blockchain de consórcio criada por um gigante dos pagamentos por interesses comerciais. O Tempo representa novas oportunidades ou esconde a repetição de velhos dilemas? Neste artigo, o CoinW Research Institute irá explorar essa questão.

1. Posicionamento e Visão do Tempo

1.1 Tempo é uma Layer1 focada em pagamentos

O Tempo acredita que, embora as blockchains existentes tenham feito avanços em contratos inteligentes e ecossistemas de aplicações, ainda existem três grandes gargalos no processo de pagamento: a volatilidade das taxas de transação, a imprevisibilidade dos atrasos na liquidação e a falta de módulos escaláveis. Para a liquidação transfronteiriça, esses problemas limitam diretamente a sua ampla adoção. O ponto de entrada do Tempo é concentrar recursos no vertente dos pagamentos, focando em estabilidade e eficiência, e dedicar-se à Layer1 de pagamentos. Ao mesmo tempo, aproveitando a rede de comerciantes e a vantagem da interface de pagamento do Stripe, o Tempo tenta preencher a lacuna atual da infraestrutura de pagamentos na blockchain pública.

Esse posicionamento também desafia o status quo da indústria de pagamentos; nas estruturas tradicionais, redes de liquidação como a Visa controlam há muito tempo os caminhos de transação e a estrutura de taxas, e comerciantes e usuários muitas vezes precisam aceitar passivamente as regras existentes. O Tempo tenta migrar esse modelo para a blockchain, mas operando de maneira protocolar. Através do design de “stablecoins como Gas” e roteamento de pagamentos embutido, o pagamento na blockchain se aproxima mais de cenários reais, garantindo a previsibilidade e a certeza das transações. O objetivo do Tempo não é recriar um ecossistema de blockchain pública genérico, mas sim, com estabilidade e eficiência no centro, se tornar uma camada intermediária entre os sistemas de pagamento reais e o mundo da blockchain. Se essa visão puder ser concretizada, o Stripe poderá passar de um gateway de pagamento tradicional para um criador de regras de liquidação, ocupando uma posição estratégica na infraestrutura financeira em blockchain.

Fonte: tempo.xyz

1.2 Características tecnológicas principais do Tempo

O Tempo enfatiza o pagamento como prioridade em seu design, e suas características técnicas giram em torno de estabilidade, conformidade e eficiência. Permite que os usuários paguem taxas de transação utilizando qualquer stablecoin; canais de pagamento dedicados garantem que as transações não sejam afetadas por outras atividades na blockchain, mantendo assim baixos custos e alta confiabilidade; além disso, o Tempo suporta a troca de diferentes stablecoins a baixas taxas, incluindo stablecoins emitidas sob medida por empresas, aumentando ainda mais a compatibilidade da rede. Além disso, a função de transferência em massa é realizada através da abstração de contas, permitindo o processamento de múltiplas transações de uma só vez, aumentando significativamente a eficiência das operações financeiras; e o mecanismo de lista negra e lista branca atende desde o início às exigências regulatórias de gestão de permissões de usuários, oferecendo a necessária proteção de conformidade para a participação institucional. Por fim, o campo de notas de transação é compatível com o padrão ISO 20022 (desenvolvido pela Organização Internacional de Normalização para uniformizar comunicações financeiras transfronteiriças como pagamentos, liquidações e títulos), tornando o processo de transações na blockchain e reconciliação fora da blockchain mais fluido.

Essas características determinam que os cenários de aplicação do Tempo giram em torno de pagamentos e liquidações financeiras. No âmbito dos pagamentos globais, o Tempo pode suportar diretamente negócios de alta frequência, como recebimentos transfronteiriços; contas financeiras embutidas permitem que empresas e desenvolvedores realizem uma gestão financeira eficiente na blockchain; a função de remessa rápida e de baixo custo promete reduzir os custos de intermediação para transferências internacionais e aumentar a inclusão financeira. Além disso, o Tempo também pode suportar a liquidação em tempo real de depósitos tokenizados, proporcionando serviços financeiros 24 horas por dia; em cenários de micropagamentos e pagamentos automatizados, as vantagens de baixo custo e automação ajudam a expandir novas aplicações.

Assim, pode-se observar que uma das principais diferenças entre o Tempo e outras blockchains públicas de stablecoins, como a Plasma, é a sua “abertura”. O Tempo permite que qualquer pessoa emita stablecoins e suporta qualquer stablecoin como pagamento de taxas; a Plasma, por sua vez, oferece transferências de USDT sem taxas, um mecanismo de token Gas personalizável e suporte de privacidade, priorizando eficiência e experiência de pagamento; o Circle Arc define o USDC como o Gas nativo na blockchain, e junto com stablecoins como USYC, torna-se um ativo central do ecossistema, além de ser profundamente integrado com a rede de pagamentos e carteiras do Circle. De forma geral, a Plasma enfatiza o desempenho de pagamento, o Arc foca na conformidade e integração vertical, enquanto o Tempo constrói uma base de stablecoins mais diversificada.

1.3 O Tempo ainda está na fase de teste

É importante notar que o Tempo ainda está na fase de teste. De acordo com informações públicas, esta fase de operação se concentra principalmente em um ambiente de validação em pequena escala, destinado a testar cenários básicos como pagamentos transfronteiriços. Os dados de desempenho divulgados oficialmente, como o suporte a 100 mil transações por segundo, confirmações em menos de um segundo e o modelo de pagamento de stablecoins como Gas, ainda estão sendo verificados em um ambiente controlado.

Atualmente, o Tempo trouxe uma série de parceiros das indústrias de pagamentos, bancos e tecnologia, incluindo Visa, Deutsche Bank, Shopify, Nubank, Revolut, OpenAI e Anthropic. O Tempo afirma que começará a pilotar com um número limitado de usuários corporativos e desenvolvedores, garantindo que, após atender aos padrões de segurança, conformidade e experiência do usuário, será aberta a uma fase de teste público mais ampla e ao lançamento da rede principal.

2. Principais pontos de controvérsia sobre o Tempo

2.1 Por que o Tempo não escolheu Ethereum Layer2

O Tempo não se baseou no Ethereum para construir uma Layer2, mas optou por criar uma nova Layer1, o que gerou um debate na comunidade. Como a Paradigm é vista há muito tempo como uma apoiadora firme do ecossistema Ethereum, essa decisão surpreendeu muitos membros centrais e levantou questionamentos na comunidade. O co-fundador da Paradigm e líder do Tempo, Matt, atribui essa decisão a dois fatores: primeiro, o nível de centralização das Layer2 existentes é excessivo. Mesmo as Layer2 mais proeminentes, como a Base, ainda utilizam uma arquitetura de ordenadores de nó único, o que, se um nó falhar, pode paralisar toda a rede. O objetivo do Tempo é se tornar uma rede de pagamentos global, envolvendo milhares de instituições parceiras, e se a base depender de controle único, será difícil para as instituições estabelecerem confiança suficiente entre si. O Tempo acredita que apenas uma rede de validadores verdadeiramente descentralizada e multi-nó pode suportar a neutralidade e a segurança necessárias para pagamentos transfronteiriços.

O segundo motivo está relacionado à eficiência da liquidação; a determinação final das Layer2 depende na verdade da cadeia principal do Ethereum, necessitando periodicamente empacotar transações de volta na cadeia principal para confirmação. Para os usuários comuns, isso significa que as operações de depósito e retirada na Layer2 muitas vezes exigem tempos de espera mais longos. Em cenários de pequenas transações, esse atraso pode ser aceitável, mas para um sistema de pagamentos global, isso alonga o ciclo de liquidação, enfraquecendo a vantagem das stablecoins como ferramentas de liquidação imediata. Em contraste, o Tempo busca uma confirmação final em menos de um segundo em sua arquitetura e atende à eficiência necessária para pagamentos. Portanto, a construção de uma Layer1 própria visa criar uma rede subjacente que realmente atenda à liquidação de pagamentos em larga escala.

Fonte: @paradigm

2.2 A neutralidade do Tempo é questionável

O Tempo afirma que manterá a neutralidade, permitindo que qualquer pessoa emita e utilize stablecoins na blockchain. No entanto, alguns acreditam que essa afirmação apresenta problemas lógicos. Primeiro, o Tempo, em sua fase de lançamento, não é uma blockchain pública completamente aberta, mas é operada por um conjunto de validadores permissivos. Isso cria uma contradição com a sua promoção de que “qualquer um pode participar livremente”. Ao mesmo tempo, embora o Tempo permita que os usuários utilizem diferentes stablecoins para pagamentos ou transferências, o poder de operação subjacente ainda está nas mãos de poucas grandes instituições. Se no futuro surgirem entidades de alto risco tentando emitir stablecoins no Tempo, os validadores, como a Visa, quase certamente não poderão processar essas transações, e a neutralidade não será possível.

Outro ponto de questionamento é que críticos afirmam que historicamente quase nenhuma rede que começou com “licenciamento primeiro e descentralização depois” conseguiu realmente transitar para um sistema aberto. Quando as empresas controlam o poder de operação na fase de lançamento, isso significa que elas também controlam o poder de distribuição de lucros. Sob uma lógica comercial, instituições como a Visa não têm motivo para abrir mão desse poder e interesse, especialmente para potenciais concorrentes futuros. Por isso, a “neutralidade” do Tempo é mais uma narrativa de mercado do que uma realidade viável. Olhando para todas as grandes infraestruturas financeiras do passado, desde a Visa até as câmaras de compensação, elas tendem a se mover em direção a um controle mais centralizado. Para que o Tempo quebre esse padrão histórico, deve enfrentar uma enorme resistência.

2.3 O Tempo é mais parecido com uma blockchain de consórcio

Ao mesmo tempo, do ponto de vista do design estrutural, o Tempo é visto como mais próximo de uma blockchain de consórcio. Atualmente, sua entrada de validadores não é aberta a todos, mas é liderada por parceiros. Essa arquitetura garante estabilidade, mas também significa que o poder de governança está concentrado em poucas instituições, dificultando a expressão da descentralização e da natureza permissiva enfatizadas pela indústria cripto. Pode-se entender que o Tempo embutiu logicamente uma lógica de consórcio desde o início, mais alinhada com o modelo de rede de liquidação entre empresas do que com uma blockchain pública no sentido tradicional.

O valor do Tempo se manifesta mais em fornecer um campo de testes regulatório e controlado para essas instituições, em vez de superar tecnicamente as blockchains existentes, mas a abertura e neutralidade do Tempo, portanto, são limitadas. Mesmo que mantenha compatibilidade com EVM e tenha uma conexão técnica com o ecossistema Ethereum, em termos de lógica geral, parece mais uma blockchain de consórcio liderada por instituições do que uma infraestrutura pública no sentido verdadeiro.

3. Significado estratégico do Tempo

3.1 O posicionamento cripto do Stripe

O nascimento do Tempo não é um evento isolado, mas uma extensão natural da estratégia de longo prazo do Stripe no espaço cripto. Desde os primeiros passos cautelosos, passando pela aposta em stablecoins, até a criação de uma blockchain pública focada em pagamentos, a trajetória estratégica do Stripe começou a se tornar clara, com os pontos-chave de seu posicionamento cripto listados abaixo:

·Janeiro de 2018: Anuncia a suspensão do suporte a pagamentos em Bitcoin, devido à lentidão das transações e falta de interesse dos usuários, encerrando quatro anos de tentativas no espaço cripto.

·Outubro de 2024: Reinicia os pagamentos cripto nos EUA, permitindo que comerciantes aceitem stablecoins USDC e USDP, com liquidação imediata em dólares e taxas inferiores às dos cartões de crédito.

·Fevereiro de 2025: Adquire a empresa de infraestrutura de stablecoins Bridge por cerca de 1,1 bilhões de dólares, enfatizando que as stablecoins se tornarão o motor central do comércio transfronteiriço.

·Maio de 2025: Lança contas financeiras em stablecoins, abrangendo 101 países, suportando depósitos e pagamentos transfronteiriços em stablecoins, e colabora com a Visa para lançar um cartão de consumo em stablecoins.

·Junho de 2025: Anuncia a aquisição da empresa de infraestrutura de carteira Web3 Privy, aprimorando ainda mais o sistema de carteiras cripto e contas de usuários.

·Setembro de 2025: O Tempo é oficialmente lançado, posicionado como uma Layer1 focada em pagamentos.

3.2 Perspectivas do Tempo

O lançamento do Tempo não é apenas uma continuação do posicionamento cripto do Stripe, mas também uma mudança estratégica significativa. Diferentemente das tentativas funcionais anteriores, o Tempo ataca diretamente a camada de infraestrutura, com a intenção de remodelar a lógica subjacente dos pagamentos e liquidações transfronteiriços. Ele carrega não apenas a ambição do Stripe de trazer milhões de comerciantes e usuários para pagamentos na blockchain, mas também busca impulsionar a adoção do blockchain no mainstream através de recursos empresariais. Do ponto de vista do ambiente macroeconômico, o lançamento do Tempo ocorre em um momento relativamente favorável. Por um lado, a penetração das stablecoins em pagamentos transfronteiriços, armazenamento e liquidações está constantemente aumentando; por outro lado, a estrutura de conformidade para stablecoins também está se tornando mais clara. Nesse contexto, a rede global de comerciantes do Stripe proporciona ao Tempo cenários de transação naturais, e a participação de parceiros como Visa, Shopify, Deutsche Bank e OpenAI permite construir um “campo de testes fechado” que abrange a aceitação, liquidação e aplicações.

No entanto, o futuro a longo prazo do Tempo ainda apresenta uma incerteza considerável. O Libra da Meta já demonstrou que redes lideradas por empresas costumam ter dificuldades para equilibrar descentralização e consenso de mercado sob pressão regulatória. Em contrapartida, o design do Tempo está mais alinhado com a adaptação regulatória atual, mas sua arquitetura de governança em consórcio também implica um alto grau de concentração de poder, tornando difícil escapar completamente da dependência de caminhos anteriores. Se no futuro não for possível gradualmente introduzir mecanismos de participação mais abertos, o Tempo poderá ser visto como uma extensão do mapa comercial do Stripe, em vez de uma infraestrutura pública no sentido verdadeiro. De modo geral, o futuro do Tempo depende não apenas do equilíbrio entre eficiência e abertura, mas também de sua capacidade de ganhar a confiança das instituições dentro de um quadro regulatório e acumular gradualmente efeitos de consenso entre redes. Se essas condições puderem ser gradualmente alcançadas, o Tempo terá a oportunidade de superar as limitações da experimentação comercial e avançar na direção de uma infraestrutura com atributos públicos, e seu valor a longo prazo se manifestará progressivamente nesse processo.