[Envelope] 42% das minas de lítio globais podem parar de produzir + o propileno glicol dispara 50%! As baterias de lítio enfrentam uma tendência de alta principal!

Esta semana, devido a influências externas, o mercado continua a rotacionar vários temas; [淘股吧]
Na ausência de uma linha principal de fundo, a indústria de baterias de lítio, que teve algum desempenho na sexta-feira, foi recentemente catalisada por algumas variáveis importantes, e irá enfrentar uma reavaliação de valor!
Os setores relacionados ao lítio (solvente EC + 6F) apresentam atualmente uma grande discrepância de expectativas, e é muito provável que desenvolvam uma tendência de continuidade!

Variáveis recentes que catalisam:

1. Em 26 de março, as empresas de lítio da Austrália foram afetadas pela escassez de fornecimento de diesel devido ao conflito no Oriente Médio, quase um terço da oferta global de lítio** enfrenta impacto**, e o risco de flutuação nos preços do lítio aumentou significativamente;

2. A proibição de exportação de lítio do Zimbábue já dura quase um mês, e não há notícias de liberação. Este período ultrapassa amplamente as expectativas do mercado. Como resultado, o contrato principal de carbonato de lítio na Bolsa de Futuros de Guangxi aumentou significativamente nos últimos dias, e já superou 160 mil yuan/t.

3. Neste fim de semana, a situação no Oriente Médio se agravou ainda mais, a crise energética se intensificou, e a tendência global de substituição de energia nova se fortaleceu, enquanto todas as novas energias requerem lítio!

I. 42% da capacidade de produção de lítio global está sendo restringida ou paralisada!

1. A capacidade de produção de lítio da Austrália pode ser drasticamente reduzida

O produtor de minério de ferro australiano Fe­n­ix anunciou que, devido à guerra no Irão, o fornecimento de diesel está limitado, e suas operações de mineração começaram a ser afetadas, forçando uma redução em algumas atividades comerciais.

O consumo de diesel na indústria de mineração australiana representa 30% do total nacional, e as reservas de diesel variam de região para região, com um estoque total de 15 a 30 dias! Em uma situação precária!

2. A proibição de exportação de lítio do Zimbábue

A proibição de exportação de lítio do Zimbábue já dura quase um mês, e não há notícias de liberação. Este período ultrapassa amplamente as expectativas do mercado. Como resultado, o contrato principal de carbonato de lítio na Bolsa de Futuros de Guangxi aumentou significativamente nos últimos dias, e já superou 160 mil yuan/t.

Uma tonelada de carbonato de lítio pode produzir cerca de uma tonelada de material catódico de fosfato de ferro de lítio, montando uma bateria de armazenamento de 0,8-1MWh.

Mais importante ainda, a dependência da China em relação aos recursos de lítio é de 70%, e o Zimbábue é o segundo maior país fornecedor de concentrados de lítio para a China, prevendo-se que em 2025 a China importará cerca de 1,2 milhão de toneladas de concentrados de lítio do Zimbábue, representando 15%-19% do total de importações. Esta interrupção repentina do Zimbábue “cortou” quase 20% da oferta de concentrados de lítio, e atualmente parece difícil que essa proibição seja levantada!

Em termos de valor, a importância do minério de lítio está classificada atrás de carvão, minério de ferro e ouro, não sendo uma prioridade para manutenção de fornecimento.

Portanto, 42% da capacidade de produção de lítio global (minério de lítio australiano + Zimbábue) será restringida a curto prazo, podendo até paralisar a produção.
Isso romperá completamente a lacuna entre oferta e demanda, e certamente preparará o terreno para um aumento significativo nos preços do lítio/carbonato de lítio!

II. Análise da demanda atual de lítio global

As mudanças recentes referem-se ao aumento do centro de custos de energia global, com expectativas de aceleração na tendência de autonomia energética dos países, elevando assim o centro de crescimento da demanda de baterias de lítio a longo prazo.

Antes do conflito no Oriente Médio, o mercado previa um crescimento da demanda por lítio de 30% em 2026, mas eu prevejo que essa taxa de crescimento poderá ser revista para cima, com pontos de observação a curto prazo incluindo um aumento significativo nas exportações de veículos de energia nova, aceleração na taxa de penetração de veículos de energia nova no exterior, e aumento de pedidos de armazenamento residencial na Europa. A longo prazo, a melhoria na atratividade do armazenamento em larga escala no exterior e do armazenamento comercial e industrial deverá reforçar essa tendência.

Em termos de produção, de acordo com pesquisas recentes, as fábricas de baterias e materiais começaram a aumentar a produção a partir de abril, com previsões de crescimento trimestral de 15-20% no Q2. A resiliência do crescimento da demanda superou as expectativas, com a produção prevista para abril aumentando mais de 4% em relação ao mês anterior, independentemente do impulso à exportação sob a devolução de impostos a curto prazo, do “aterrissagem suave” do caso dos veículos elétricos na Europa e das novas diretrizes 114 para armazenamento, ou da importância da nova energia destacada sob o atual conflito energético, retornando à questão do preço, a conclusão é clara: a certeza do aumento do centro de preços.

III. Quais segmentos focar na indústria de lítio?

Se o crescimento da demanda anual for ajustado para cima, parte da relação de oferta e demanda de materiais de lítio poderá voltar de um estado de escassez para uma continuidade de escassez (o tempo e a amplitude do aumento de preços também superarão as expectativas), e a rentabilidade por unidade das empresas líderes deverá continuar a aumentar. Em abril, a maioria dos segmentos de materiais deverá ver aumentos de preços, incluindo minério de lítio, solvente EC, hexafluorofosfato de lítio (6F), folha de cobre, folha de alumínio e separadores! E solvente EC e hexafluorofosfato de lítio (6F), estes dois segmentos são aqueles que devemos focar a partir de agora!

1. Solvente EC

Primeiro, entenda o diagrama do processo de produção do solvente EC:

Lógica 1: O aumento dos preços do petróleo leva ao aumento dos preços das matérias-primas do solvente (propeno, óxido de propileno PO).

Os preços dos solventes conseguem transmitir excessos, atualmente houve aumentos gerais de centenas a milhares de yuan, além do custo de transmissão, ainda há centenas de yuan de lucros excessivos. A partir de abril, a demanda da indústria de baterias de lítio começará a crescer, aumentando continuamente em relação ao mês anterior, e a relação de oferta e demanda para solventes como o EC continuará a se apertar, com uma tendência clara de aumento de preço. Este aumento dos preços do petróleo apenas acelerou a alta dos preços dos solventes. No futuro, à medida que a oferta e demanda se tornarem ainda mais apertadas, os lucros excessivos se expandirão ainda mais.

Lógica 2: Subproduto propileno glicol (atualmente a maior discrepância de expectativas do mercado)

As empresas de solventes na China geralmente usam o método de troca de éster PO (PO + dióxido de carbono + metanol para produzir DMC), e o subproduto é: propileno glicol.

Recentemente, o aumento dos preços do petróleo elevou os preços do PO, e o método de síntese direta levou a um aumento acentuado no preço do propileno glicol, de 6000 yuan/t no início de março para quase 10000 yuan/t atualmente. O aumento do propileno glicol de grau farmacêutico é ainda maior, de 7000 yuan/t para 18000 a 20000 yuan/t.

Cerca de 70% do propileno glicol global é produzido através da síntese direta de óxido de propileno com água, e para as empresas de solventes, o glicol é apenas um subproduto, estando anteriormente próximo do ponto de equilíbrio. Agora, o aumento de preços basicamente se considera lucro excessivo, com uma diferença de 7000 a 8000 yuan. O propileno glicol é amplamente utilizado em alimentos, farmacêuticos e químicos, com uma baixa proporção de custo, e a sensibilidade do preço no lado da demanda é baixa.

Na última ronda de aumento de preços em 2021, o propileno glicol industrial alcançou um pico de 25000 yuan/t, quando o preço médio do petróleo era de 80 dólares, atualmente acima de 100 dólares, e ainda há potencial de aumento de preços no futuro. Os lucros excessivos do propileno glicol podem aumentar substancialmente os lucros das empresas.

2. Hexafluorofosfato de lítio (6F)

O 6F é um material altamente sensível ao ciclo da indústria, e a partir de outubro de 2025, em um cenário de aumento marginal da demanda, o preço do 6F passou de 55 mil para 180 mil, trazendo uma elasticidade de preço significativa. No entanto, com a entrada da indústria em baixa de demanda no início de 2026, e uma certa pressão de desestoque, o preço do 6F caiu para cerca de 110 mil. Os preços do 6F ficaram estáveis entre 100-110 mil/t por um mês, absorvendo os estoques de reposição do Ano Novo.

Olhando para abril-maio, espera-se que a demanda aumente cerca de 5% em abril, correspondendo a um aumento mensal da demanda de 6F de cerca de 1500 toneladas. Mesmo considerando a recuperação de capacidade da Tianqi e a rampagem da capacidade de modificação da Shilei, espera-se que a oferta e demanda aparente em abril se mantenham equilibradas; considerando que a produção de maio-junho provavelmente continuará a aumentar, e a oferta em maio-junho terá um aumento limitado, sob um cenário de tendência de escassez, espera-se que a reabertura do 6F para aumento de preços seja certa, e um potencial aumento de preços em abril também pode ser esperado. Além disso, devido à queda dos preços do 6F no primeiro trimestre, isso também enfraqueceu, até certo ponto, a disposição de investimento em capacidade, favorecendo a continuidade dos preços em níveis elevados.

Neste momento, o 6F pode iniciar uma nova rodada de aumento de preços. Com o aumento simultâneo do carbonato de lítio, os preços em abril-maio podem chegar a 200 mil/t. Atualmente, os estoques nos canais são apenas de 4000-5000t, e estima-se que serão esgotados em uma semana. Com a grande alta do carbonato de lítio, a demanda por transmissão de preços é muito forte; e não precisamos mencionar que a produção no lado da demanda está puxando a demanda para cima.

Em suma, a indústria do lítio deve receber alta atenção atualmente, e espero que todos possam aproveitar ao máximo!

As empresas que considero promissoras, por enquanto, não serão divulgadas, os interessados são bem-vindos a juntar-se a O, para trocarmos ideias!