Os caçadores de lucros fracassaram Monad: "A lógica da corrida de lucros na rede de teste desmoronou-se"

Autor: Hu Tao, ChainCatcher

Ontem, o token MON da blockchain Layer1 Monad, que chamou a atenção do mercado, foi oficialmente lançado, tendo chegado a cair abaixo do preço de custo dos utilizadores na oferta pública. Atualmente, o FDV ainda oscila entre 30 e 35 mil milhões de dólares, o que não só está abaixo da previsão de 80 mil milhões de dólares no Polymarket, como também está muito aquém da avaliação de 150 mil milhões de dólares do mercado pré-TGE.

E isso não é apenas um golpe na narrativa da Layer1, mas também uma “tristeza” para o grupo de investidores que buscam lucros fáceis.

Anteriormente, a Monad, avaliada em 30 mil milhões de dólares, tornou-se a Layer1 não lançada mais valorizada do mercado, com grandes expectativas depositadas pelos que procuram lucros rápidos. O número total de endereços interativos na sua rede de testes ultrapassou os 300 milhões, e muitos estúdios estavam a usar milhões de endereços para registrar endereços Monad. No final de outubro, a Monad abriu oficialmente a consulta ao airdrop, mas, surpreendentemente, excluiu todos os endereços de interação da rede de testes do escopo do airdrop.

A lógica dos que buscam lucros fáceis é que “a luz do sol ilumina tudo” é uma prática comum entre muitos projetos. Desde que se mantenha uma alta frequência de interações, ainda é possível obter recompensas em tokens que variam de alguns dólares a dezenas de dólares. O valor acumulado em múltiplos endereços ainda é considerável. Mas, a equipe da Monad não atendeu às expectativas dos grandes grupos de investidores que procuram lucros fáceis, excluindo todos os endereços de interação da rede de testes do escopo do airdrop.

“Todos os endereços que interagiram na rede de testes foram excluídos, e participar em vários NFTs basicamente não teve utilidade alguma. Curiosamente, os únicos que receberam o airdrop da Monad foram alguns endereços antigos que nunca interagiram com a Monad, mas que negociaram na Hyperliquid.” disse A Du (pseudônimo), responsável por um estúdio em Hangzhou, ao ChainCatcher.

De repente, a Monad tornou-se alvo de críticas intensas por parte de muitos usuários em busca de lucros fáceis, mas a equipe da Modad não se deixou abalar. Para o conhecido KOL Feng Mi, a estratégia do airdrop da Monad visa agrupar pessoas com contribuições, identidade e potencial, focando em identidade + contribuição, como desenvolvedores do ecossistema Monad, usuários intensivos de DeFi e detentores de NFTs de alta qualidade.

O conhecido blogueiro alpha spark recebeu 3 milhões de MON no airdrop, atualmente avaliados em cerca de 110 mil dólares. Isso não se deveu ao seu histórico de interações, mas ao fato de ter sido moderador da comunidade Monad por 3 anos e de ter criado a comunidade em chinês. Isso foi considerado pela equipe da Monad como uma contribuição substancial, que também é um foco importante para a maioria dos projetos na hora do airdrop.

Para os projetos, o airdrop tem um significado que, por um lado, recompensa os apoiantes de longo prazo, demonstrando a importância que atribuem aos usuários da comunidade, e, por outro lado, recompensa os participantes ativos e influenciadores do ecossistema, usando o airdrop para atraí-los para seu próprio sistema. Desde o Uniswap inicial até milhares de projetos como Gitcoin, Arbitrum, Scroll, Berachain, Aster, etc., o airdrop já é considerado uma etapa essencial para atrair usuários.

Durante esse período, os padrões de airdrop também evoluíram e diversificaram-se. Alguns projetos promovem uma abordagem de “para todos”, sendo generosos com os investidores que interagem, enquanto outros estabelecem regras rigorosas para interações na rede de testes/principal, implementando uma triagem severa baseada em sistema de pontos. E, desta vez, a Monad abandonou completamente os usuários de interação na rede de testes, ou seja, os investidores menores.

“Se uma rede ignora os investidores menores a longo prazo, ela se tornará excessivamente elitista desde o início, perdendo uma base ampla de comunidade. No início do Bitcoin, Ethereum, Solana e Bsc, tudo dependia de um grupo de pequenos investidores que pareciam irrelevantes, mas que trouxeram efeitos de rede e vitalidade comunitária.” disse Feng Mi no X. Ele acredita que a Monad deveria permitir um espaço de crescimento gradual para esses pequenos investidores, mesmo que seja apenas um pouco, para que mais pessoas possam realmente se tornar parte da comunidade MON.

Chasing Wind acredita que os investidores que buscam lucros fáceis não só contribuem com taxas, dados e tráfego para os projetos, mas também desempenham um papel importante na promoção, e pessoalmente acha que é necessário oferecer algum incentivo a esses investidores. “A operação da Monad é realmente muito mal pensada, abalando a confiança de toda a indústria.” afirmou Ice Frog no Twitter.

Por outro lado, do ponto de vista dos projetos, eles precisam formular estratégias de airdrop com base nas necessidades de desenvolvimento a longo prazo. “Os investidores que buscam lucros fáceis não têm lealdade. Eles recebem o airdrop e vendem imediatamente, procurando o próximo projeto para lucros rápidos. Para o projeto, isso só causa pressão de venda, sem benefícios duradouros. É realmente necessário recompensá-los?” descreveu um KOL anônimo, comparando os investidores de lucros fáceis a “parasitas” no ecossistema cripto.

O Master Brother da Austrália também acredita que a lógica dos airdrops na indústria está mudando. “No passado, quando as exchanges CEX avaliavam os fundamentos de um projeto, davam muita atenção à atividade dos dados on-chain e aos indicadores de usuários ativos. Os projetos precisavam de popularidade na fase inicial. Durante muito tempo, os projetos aceitaram até mesmo um entendimento tácito com os grupos de investidores de lucros fáceis, onde eles ajudavam a impulsionar o projeto e, em troca, recebiam airdrops, dividindo os lucros. Mas agora, as listagens em CEX não olham mais para os dados on-chain e os usuários, porque todos sabem que esses dados estão inflacionados.” escreveu o Master Brother da Austrália no Twitter.

A lógica comercial é fria. Com a bolha dos dados on-chain cada vez maior e a pressão de venda dos investidores de lucros fáceis impactando negativamente o preço de muitos projetos, a decisão da Monad faz sentido. Mas, inevitavelmente, essa não será a escolha da maioria dos projetos, pois a Monad, como uma blockchain com forte investimento de capital, ainda tem muitas cartas na manga, e seu potencial técnico e de aplicação ecológica pode atrair muitos usuários da comunidade. Mas, para a maioria dos projetos, eles são essencialmente de marketing, precisando usar airdrops para chamar atenção e gerar interesse no mercado.

A longo prazo, os airdrops continuam sendo uma das principais fontes de valor na indústria cripto, mas a lógica e os objetivos dos airdrops estão passando por mudanças profundas. “O resultado do airdrop da Monad basicamente anuncia o colapso da lógica do setor de lucros fáceis na rede de testes, e é muito provável que, no futuro, ninguém mais interaja na rede de testes.” disse o Master Brother da Austrália.

De fato, essa “revolta” da Monad já foi prevista por muitos KOLs, como o Master Brother da Austrália, Ice Frog, Chasing Wind, entre outros, que desde cedo deixaram claro que não participaram das interações com a Monad. Sabe-se que os principais KOLs estão direcionando mais energia para “trading” e arbitragem, assim como para projetos de alta qualidade como Polymarket, focando na criação de contas de alta qualidade.

Além disso, vários estúdios entrevistados afirmaram que os lucros não estão ao nível do ano passado e não atenderam às expectativas. “O foco ainda deve ser encontrar áreas onde temos vantagem, seja por custos baixos, tecnologias avançadas, capacidade de pesquisa para descobrir projetos iniciais, ou por ter KOLs influentes para fazer ‘trading’. É bastante difícil obter lucros expressivos apenas seguindo a maré.” disse A Du.

Com a capitalização de mercado de projetos de primeira linha como a Monad caindo drasticamente abaixo das expectativas do mercado, e muitos projetos impondo longos períodos de bloqueio nas quotas de airdrop após o TGE, a posição dos investidores de lucros fáceis na distribuição de benefícios dos projetos continua a diminuir, e o valor dos tokens recebidos encolhe continuamente. A lógica de buscar lucros pelo volume já se tornou insustentável.

“Portanto, o período em que investidores inexperientes podiam entrar no mercado primário e obter dividendos baratos realmente acabou. A porta já estava fechada há muito tempo, e o airdrop da Monad apenas fechou a última fresta.” concluiu o Master Brother da Austrália.