Quais retalhistas ganham e perdem com os preços elevados do gás? O Deutsche Bank explica

À medida que os preços dos combustíveis continuam a subir, as empresas indexadas a clientes de maior rendimento podem estar melhor posicionadas para enfrentar os elementos, de acordo com o Deutsche Bank. O conflito em curso no Oriente Médio chocou as cadeias de abastecimento de energia globais nas últimas semanas, fazendo com que os futuros do petróleo Brent voltassem a ultrapassar o nível de $110 por barril na sexta-feira. Os analistas do Deutsche Bank apontaram, numa nota de sexta-feira, que o diesel está agora acima de $5 por galão pela primeira vez desde 2022, o que pode ter efeitos secundários no setor de retalho dos EUA. @LCO.1 1M futuros do petróleo Brent no último mês “Reconhecemos a significativa incerteza em torno da duração e do impacto do conflito em curso no Oriente Médio,” disse a analista Krisztina Katai. “A exposição à receita do Oriente Médio em nossa cobertura é limitada; o problema maior é o risco de pressões de custos devido ao aumento dos preços do diesel e dos custos de insumos, que podem adicionar um fardo significativo aos orçamentos das famílias dos EUA e intensificar as pressões já visíveis entre os grupos de clientes dos EUA.” Para encontrar as empresas cujas receitas são menos afetadas pelo aumento dos preços do petróleo, Katai comparou a correlação das vendas em mesmas lojas do trimestre e os preços das ações com as variações nos preços dos combustíveis nos últimos cinco anos. “Os retalhistas e marcas cujas bases de clientes tendem para rendimentos mais elevados têm historicamente demonstrado uma relação positiva entre os preços do petróleo/combustível e as [vendas em mesmas lojas],” escreveu ela. Este grupo inclui Ulta Beauty, Costco Wholesale e Casey’s General Stores. Por outro lado, as lojas de desconto como BJ’s Wholesale Club e Burlington Stores mostram uma correlação negativa com os preços do gás, disse Katai. A descoberta confirmou suspeitas de que, à medida que os preços do gás aumentam, os clientes de rendimentos mais baixos reduzem as suas compras, observou a analista. Ela acrescentou que o Sprouts Farmers Market também mostra uma relação inversa às mudanças nos preços do gás, que a analista atribuiu à sua natureza como um destino secundário. Em um ambiente de preços de gás mais elevados, os consumidores são mais propensos a consolidar viagens e a permanecer mais perto de casa. Certas empresas também têm maior exposição à Europa, ao Oriente Médio e à África, como a Birkenstock. Aproximadamente 37% da sua receita está exposta a essas partes do mundo, encontrou o Deutsche Bank. O fabricante de sandálias é seguido pela VF Corp, Ralph Lauren e Nike, que têm, respetivamente, 34%, 30% e 27% de exposição à receita da EMEA, de acordo com a empresa. “Dito isto, todas as marcas/retalhistas globais podem ver os impactos negativos do USD mais forte, e há risco de os consumidores europeus estarem sob maior pressão,” disse Katai. O conflito também pode impactar outras commodities, como matérias-primas à base de petróleo e fibras sintéticas como poliéster e nylon. No entanto, a analista observou que a maioria das marcas globais possui pelo menos dois trimestres de inventário de produtos acabados, ajudando a mitigar seu risco de pressões de margem no curto prazo. “Especificamente, a Amer Sports e a Birkenstock têm > 200 dias de inventário de produtos acabados disponíveis, seguidas de perto pela Ralph Lauren com 195,” disse Katai. “A Nike e a Lululemon, segundo nossos cálculos, têm pouco mais de um trimestre de inventário de produtos acabados.” — Michael Bloom da CNBC contribuiu para a reportagem.