呷哺呷哺 no ano passado teve uma queda na receita, mas o prejuízo diminuiu, e planeja abrir pelo menos 100 novos restaurantes este ano

2025, a Xiabuxiabu (HK00520, preço das ações 0,52 HKD, valor de mercado 565 milhões HKD) continua a enfrentar pressão nos resultados operacionais, mas a amplitude das perdas diminuiu.

A 26 de março, o anúncio de resultados da Xiabuxiabu para o ano que termina a 31 de dezembro de 2025 revelou que, durante o período reportado, a receita foi de 3,789 milhões de yuan, uma diminuição de 20,3% em relação aos 4,755 milhões de yuan de 2024; o total de perdas no ano foi de 296 milhões de yuan, uma diminuição de 25,6% em comparação com as perdas de 398 milhões de yuan em 2024.

No anúncio, a Xiabuxiabu declarou que vai concentrar-se firmemente na sua atividade principal de restauração, com o objetivo prioritário de melhorar a rentabilidade por loja e a taxa de retorno de capital, e planeia abrir pelo menos 100 novos restaurantes em 2026, com uma meta operacional de alcançar uma taxa de rotação de mais de três vezes.

Queda de receita de 20%, custos de matérias-primas e funcionários em queda

A Xiabuxiabu explicou no anúncio que a queda da receita foi principalmente devido à intensa concorrência no setor, à racionalização da demanda do consumidor e à diminuição líquida de 52 restaurantes em comparação com o ano anterior durante o período reportado.

Em termos de composição da receita, em 2025, a receita dos restaurantes Xiabuxiabu e Coucou representou 95,8% da receita total. Deste total, a receita do negócio Xiabuxiabu diminuiu 13,3%, de 2,629 milhões de yuan em 2024 para 2,279 milhões de yuan em 2025; a receita do negócio Coucou diminuiu 30,8%, de 1,948 milhões de yuan para 1,349 milhões de yuan. No mesmo período, a receita de vendas de produtos de tempero diminuiu 14,5%, de 129 milhões de yuan para 110 milhões de yuan, principalmente devido à redução das vendas através de canais de e-commerce.

Em relação a outras receitas e perdas, em 2025, o grupo Xiabuxiabu registou uma perda líquida de 49 milhões de yuan, principalmente devido a perdas por impairment de cerca de 108 milhões de yuan resultantes do encerramento de alguns restaurantes ou da continuidade das perdas, enquanto no ano anterior as perdas por impairment foram de 262 milhões de yuan.

Do lado dos custos, no ano passado, a Xiabuxiabu viu uma diminuição de 20,7% nos custos de matérias-primas e consumíveis, para 1,326 milhões de yuan, com a proporção em relação à receita a cair de 35,2% para 35,0%. O grupo afirmou que isso se deveu à otimização contínua da cadeia de suprimentos e das negociações com fornecedores, que reduziram efetivamente o preço de compra de ingredientes, ao mesmo tempo que otimizou processos e gestão de inventário, aumentando a taxa de utilização dos ingredientes.

No mesmo período, os custos de funcionários diminuíram 18,2%, para 1,318 milhões de yuan, com a proporção em relação à receita a subir de 33,9% para 34,8%, principalmente devido ao encerramento de alguns restaurantes deficitários.

Em relação ao sistema de membros, em 2025, a Xiabuxiabu adicionou cerca de 3,46 milhões de novos membros, com cerca de 5,6 milhões de pessoas a consumir como membros, e a frequência de consumo dos membros ultrapassou 3,2 vezes. O valor total das vendas de cartões de presente lançados durante o ano ultrapassou 670 milhões de yuan, um aumento de quase 250 milhões de yuan em relação à receita dos cartões de consumo de 2024, com um valor acumulado de mais de 200 milhões de yuan até ao final do ano, e o gasto médio anual por membro de cartões de presente foi de 383 yuan.

Planeja abrir pelo menos 100 novos restaurantes em 2026

Até ao final de 2025, o número total de restaurantes operacionais do grupo Xiabuxiabu era de 905, dos quais cerca de 758 eram lojas Xiabuxiabu e 147 eram lojas Coucou. Durante o período reportado, foram abertos um total de 57 novos restaurantes, incluindo 54 restaurantes Xiabuxiabu e 3 restaurantes Coucou.

Ao mesmo tempo, devido à localização de alguns restaurantes não conseguirem destacar a imagem da marca “custo-benefício” da Xiabuxiabu e por várias razões comerciais, o grupo fechou um total de 109 restaurantes, incluindo 56 restaurantes Xiabuxiabu e 53 restaurantes Coucou.

Em termos de indicadores operacionais, a taxa de rotação dos restaurantes Xiabuxiabu aumentou de 2,5 vezes no ano anterior para 2,8 vezes em 2025, enquanto o gasto médio por cliente caiu de 54,8 yuan para 51,5 yuan. Especificamente, a taxa de rotação nas cidades de primeiro nível foi de 3,2 vezes, nas cidades de segundo nível foi de 2,6 vezes, e nas cidades de terceiro nível e abaixo foi de 2,1 vezes.

Em 2025, a Xiabuxiabu lançou duas vezes o plano de parceiros “Fenghuanchao”, convidando antigos funcionários de destaque e colaboradores atuais a participar como parceiros, com apoio total do grupo durante todo o ciclo. Até ao final de 2025, 13 lojas já participaram neste plano, com mais de 50 pessoas a tornarem-se parceiros internos. As primeiras lojas parceiras registaram um aumento de receita superior a 30% em relação ao ano anterior, com uma margem de lucro superior a 30%.

Em 2026, o grupo Xiabuxiabu afirmou no anúncio que irá concentrar-se firmemente na sua atividade principal de restauração, com o objetivo prioritário de melhorar a rentabilidade por loja e a taxa de retorno de capital. Planeia abrir pelo menos 100 novos restaurantes em 2026, com uma meta operacional de alcançar uma taxa de rotação de mais de três vezes.

Em termos de localização, a marca irá entrar ativamente em grandes parques temáticos de entretenimento, aeroportos e outros cenários comerciais de alto fluxo de clientes, ao mesmo tempo que testará o modelo de restaurante “Xiabuxiabu Ranch” e de autosserviço em cidades com alto poder de consumo como Xangai, e concentrará a implantação de lojas de entrega em cidades como Guangzhou e Shenzhen, explorando o modelo de restaurante “Xiabuxiabu Mini” com posicionamento de custo-benefício em mercados secundários. A marca Coucou manterá uma expansão cautelosa, focando em cidades centrais e zonas comerciais de qualidade, promovendo um modelo de loja leve e de alta eficiência de área, com a rentabilidade por loja como princípio prioritário, sem expansão cega.

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