Polymarket anuncia a construção de uma L2 própria, a carta vencedora do Polygon acabou?

Original Title: Polymarket sai do Polygon e a contabilidade econômica por trás

Original Author: Azuma, Odaily 星球日报

No dia 22 de dezembro, uma atualização sobre o líder de mercado em previsões Polymarket chamou a atenção do mercado - um membro da equipe do Polymarket, Mustafa, confirmou na comunidade Discord que o Polymarket planeja migrar do Polygon e lançar uma rede Layer2 Ethereum chamada POLY, que é a principal tarefa atual do projeto.

Uma “separação” não tão surpreendente

A escolha do Polymarket de sair do Polygon não é surpreendente, um é um representante de uma aplicação em alta, enquanto o outro é uma camada antiga em declínio, a temperatura de mercado e as expectativas de valor entre os dois já estavam um tanto desalinhadas. À medida que o Polymarket cresce para se tornar um novo gigante, o desempenho de rede instável do Polygon (a mais recente falha ocorreu em 18 de dezembro) e um ecossistema relativamente fraco limitaram objetivamente o primeiro.

Para o Polymarket, construir um portal próprio significa uma escolha ganha-ganha em dois aspectos: produto e economia.

No que diz respeito ao produto, além de buscar um ambiente operacional mais estável, construir uma rede Layer2 pode ajudar o Polymarket a personalizar as características subjacentes de acordo com as necessidades da sua plataforma, permitindo uma adaptação mais flexível às futuras atualizações e iterações da plataforma.

E o significado mais importante pode ser visto no nível econômico. Construir uma rede própria significa que o Polymarket pode concentrar as atividades econômicas e os serviços adjacentes gerados em torno de sua plataforma dentro do seu próprio sistema, impedindo que o valor relacionado transborde para redes externas e, em vez disso, se sedimentando gradualmente como uma vantagem sistêmica própria.

Contribuições econômicas explícitas e implícitas

Como camada de aplicação, a explosão do Polymarket trouxe uma contribuição econômica direta objetiva ao Polygon, os dados organizados pelo analista de dados dash no Dune mostram o histórico:

· O número de usuários ativos do Polymarket neste mês é de 419309, e o número total de usuários históricos é de 1766193;

· O número total de transações neste mês é de 19.63 milhões, e o número total de transações históricas é de 115 milhões;

· O volume total de transações neste mês é de 1.538 bilhões de dólares, e o volume total de transações históricas é de 14.3 bilhões de dólares.

Quanto à avaliação da contribuição do Polymarket para a economia do ecossistema Polygon, o Odaily 星球日报 encontrou uma proporção bastante coincidente ao organizar os dados de ambos.

· Primeiro, em termos de capital sedimentado, os dados da Defillama mostram que o valor total das posições do Polymarket em toda a plataforma é de cerca de 326 milhões de dólares, o que representa cerca de um quarto do valor total bloqueado de 1.19 bilhões de dólares no Polygon;

· Em segundo lugar, a situação do consumo de gás, a Coin Metrics informou em outubro do ano passado que as transações relacionadas ao Polymarket consumiram cerca de 25% do gás total da rede Polygon;

· Considerando que esses dados são um pouco antigos, checamos as mudanças recentes, os dados do analista de dados petertherock no Dune mostram que em novembro as transações relacionadas ao Polymarket consumiram cerca de 216 mil dólares em gás, enquanto a Token Terminal relatou que o consumo total de gás da rede Polygon naquele mês foi de cerca de 939 mil dólares, com uma proporção também próxima de um quarto (cerca de 23%).

É claro que pode haver coincidências devido a diferenças nos critérios de estatística e janelas de tempo, mas resultados semelhantes em diferentes dimensões também podem servir como uma referência para estimar a importância econômica do Polymarket para o Polygon.

Além de usuários ativos, capital sedimentado, volume de transações e contribuição de gás, o significado econômico do Polymarket para o Polygon também se reflete em uma série de contribuições implícitas, que são mais difíceis de medir diretamente, mas que também existem de forma real.

Primeiro, a ativação da liquidez das stablecoins. Todas as transações do Polymarket são liquidadas em USDC, e seu comportamento de negociação frequente e contínuo aumentou significativamente a demanda de fluxo e os casos de uso do USDC na rede Polygon; em segundo lugar, o valor comportamental dos usuários retidos, além do mercado de previsões em si, esses usuários também podem optar por utilizar produtos como DeFi no ecossistema Polygon por conveniência, aumentando assim o valor ecológico geral da rede Polygon. Essas contribuições têm dados concretos para quantificação, mas constituem a “demanda real” que a rede subjacente valoriza e que é mais escassa.

Por que agora? A resposta não é difícil de adivinhar

Na verdade, apenas com base na escala de usuários, desempenho de dados e volume de mercado, o Polymarket já possui a confiança necessária para se tornar independente. Esta já não é uma questão de “deveria sair”, mas sim de “quando sair”.

A razão pela qual escolheram migrar neste momento específico **pode estar relacionada à proximidade do TGE do Polymarket. Por um lado, uma vez que o Polymarket emita o token, sua estrutura de governança, sistema de incentivos e modelo econômico se solidificarão relativamente, e os custos e a complexidade da migração de camada subjacente serão significativamente elevados posteriormente; por outro lado, a transição de um “aplicativo único” para um sistema completo “aplicativo + camada subjacente” implica uma mudança na lógica de avaliação, construir uma Layer2 certamente abriu um teto mais alto para o Polymarket em termos de narrativa e capital.

Em suma, a saída do Polymarket do Polygon não é apenas uma simples migração de camada subjacente, mas um reflexo das mudanças estruturais na indústria de criptomoedas. Quando aplicações de topo começam a ter a capacidade de suportar de forma independente usuários, tráfego e atividades econômicas, se a rede subjacente não conseguir oferecer valor adicional, inevitavelmente será “perfurada”.

Nada além de buscar lucro.

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