O Presidente do Fed, Jerome Powell, acabou de enviar um sinal que pode abalar o mercado de ações

Os níveis crescentes de inflação estragaram a festa do mercado de ações em 2022. Poderia acontecer o mesmo em 2026? O presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, certamente acha que é uma possibilidade. Depois de a Reserva Federal ter decidido manter as taxas de juro inalteradas na sua mais recente reunião de política, o líder do banco disse que está a adotar uma abordagem de “aguardar para ver” nas decisões de política.

Especificamente, Powell e o resto do banco estão preocupados com um aumento da inflação e com a possibilidade de terem de subir as taxas de juro para a fazer voltar a cair. Isto pode abalar o mercado de ações e até pôr fim ao atual mercado em alta (bull market) das ações de inteligência artificial (IA).

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Preocupado com a inflação acima de tudo

Uma das principais preocupações da Reserva Federal é gerir a inflação. Se a inflação disparar para níveis demasiado elevados, isso fará com que aumente a sua taxa de juro de referência para travar a procura. Se a inflação for demasiado baixa, tentará baixar as taxas de juro para estimular a economia.

O problema de subir as taxas de juro é que pode afetar negativamente partes da economia e dos mercados financeiros, chegando até a induzir uma recessão. As taxas das hipotecas serão mais altas para os compradores de casa, bem como para praticamente todos os tipos de empréstimos que as pessoas queiram contrair para gerir as suas vidas financeiras.

Powell diz que a Reserva Federal está atualmente preocupada com o impacto dos preços mais elevados da energia e com a forma como isso pode levar a mais inflação. Se a inflação voltar a subir bem acima da sua meta de 2%, é provável que a Reserva Federal aumente a sua taxa de juro de referência, saindo da sua atual faixa de 3.5% para 3.75%.

Qual é o impacto no mercado de ações? Quando a dívida fica mais cara de obter, isso pode reduzir a agressividade dos investidores e tornar as letras do Tesouro mais atrativas para comprar. Neste momento, o mercado está a ser impulsionado pelo aumento da despesa das empresas de IA. Grande parte desse crescimento é alimentada por dívida. Essencialmente, a Reserva Federal pode tirar o “pote de champanhe” da festa antes que tudo fique descontrolado, o que pode ser bom para a economia a longo prazo, mas isso não significa necessariamente que seja bom para o mercado de ações no curto prazo.

Há margem para subidas das taxas de juro?

Prever o que a Reserva Federal vai fazer é extremamente difícil. Nem sequer os seus membros conseguem concordar sobre o que irá fazer este ano, já que tem de responder aos acontecimentos na economia. Metade dos seus membros espera que não haja mudanças nas taxas de juro este ano, mas os resultados reais das decisões da Reserva Federal sobre as taxas de juro, face às suas expectativas históricas, têm fraco poder preditivo.

No entanto, se a inflação voltar a dar sinais preocupantes e a Reserva Federal aumentar as taxas de juro, provavelmente não será bom para as ações.