Acordo bipartidário no Senado sobre rendimento de stablecoins pode quebrar o impasse da Lei CLARITY e o XRP tem mais a ganhar

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As senadoras Angela Alsobrooks e Thom Tillis estão a circular um quadro de compromisso que permitiria recompensas em stablecoins baseadas em atividade enquanto proíbe o rendimento passivo, uma tentativa de satisfazer as objeções do setor bancário sem destruir a utilidade que tornou a disposição controversa em primeiro lugar.

O Compromisso de Rendimento Que Pode Desbloquear Tudo

O Ato CLARITY tem estado parado devido a uma única disposição desde a sua introdução: se as stablecoins podem pagar rendimento aos detentores. Os bancos, liderados de forma mais visível pelo JPMorgan e pelo Wells Fargo, argumentaram que as stablecoins que oferecem rendimento desencadeariam uma fuga de depósitos à medida que os clientes transferem as poupanças de contas bancárias para instrumentos cripto com rendimento mais elevado. Esse argumento bloqueou o projeto apesar do apoio bipartidário para o seu quadro mais amplo de ativos digitais.

Senadores dos EUA estão a procurar um compromisso sobre o rendimento das stablecoins para avançar com o Ato Clarity. Alguns legisladores e defensores das criptomoedas apoiam a restrição das recompensas ligadas a saldos de contas enquanto permitem incentivos ligados à atividade da conta. As senadoras Angela Alsobrooks e Thom Tillis estão…

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 10 de março de 2026

O compromisso Alsobrooks-Tillis tenta equilibrar a situação ao distinguir entre duas categorias de recompensa. O rendimento passivo, pago simplesmente por manter um saldo de stablecoin, seria proibido. O argumento é que o rendimento passivo replica funcionalmente uma conta poupança sem exigir seguro da FDIC, requisitos de reservas de capital, ou qualquer uma das proteções ao consumidor que regulam os depósitos bancários. A senadora Alsobrooks descreveu isso usando uma abordagem de teste do pato: se uma recompensa grasna como juros, deve ser regulamentada como juros.

Recompensas baseadas em atividade seriam permitidas. Pagamentos ligados a transferências peer-to-peer, remessas, programas de fidelidade, provisionamento de liquidez e outras transações específicas permaneceriam legais. A distinção cria uma stablecoin que compete em utilidade em vez de rendimento, que é o modelo que os bancos dizem que podem aceitar. O CEO do JPMorgan, Jamie Dimon, indicou que o setor bancário apoiaria uma estrutura de recompensa estritamente baseada em transações. Esse sinal é significativo. O banco que lidera o desafio legal contra as cartas de criptomoedas da OCC através do Bank Policy Institute está simultaneamente sinalizando disposição para aceitar o Ato CLARITY se a disposição sobre rendimento for adequadamente restringida.

A Linha do Tempo e as Probabilidades

O CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, colocou uma probabilidade de 80% na aprovação do Ato CLARITY até ao final de abril de 2026 se o compromisso se mantiver. Essa estimativa reflete a pressão política crescente de ambos os lados. A temporada de eleições intercalares absorverá a capacidade do Congresso mais tarde no ano, tornando a janela atual o caminho mais realista para a aprovação. Os intervenientes da indústria que têm estado à espera de clareza legal antes de fazer compromissos institucionais estão a pressionar por uma resolução antes que essa janela se feche.

O ex-presidente da CFTC, Christopher Giancarlo, colocou probabilidades de 60-40 na aprovação ao falar no podcast Wolf of All Streets no dia 7 de março, como coberto nesta publicação. O número de Garlinghouse é mais otimista e pode refletir informações atualizadas sobre a recepção do quadro de compromisso. Ambas as estimativas estão bem acima das chances iguais, o que representa uma mudança significativa em relação ao que o projeto estava antes do surgimento do quadro bipartidário sobre rendimento.

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A Implicação do XRP

A disposição mais consequente do Ato CLARITY para o XRP é a sua classificação formal do ativo como uma mercadoria digital em vez de um valor mobiliário. Essa classificação resolveria a ambiguidade regulatória que tem impedido os bancos dos EUA de integrar a infraestrutura do XRP Ledger para Liquidez Sob Demanda e liquidações transfronteiriças. O produto ODL da Ripple já processa pagamentos transfronteiriços através do XRP em mercados internacionais. O sistema bancário dos EUA tem sido em grande parte excluído dessa infraestrutura especificamente porque a caracterização anterior da SEC do XRP criou risco legal para qualquer instituição que o tocasse.

A classificação como mercadoria sob o CLARITY remove esse risco completamente. Os bancos que têm monitorado a tecnologia da Ripple sem se comprometerem com a integração enfrentariam uma barreira legal dramaticamente mais baixa. Os anúncios de parcerias institucionais que a Ripple descreveu como à espera de certeza regulatória poderiam chegar num prazo comprimido após a aprovação.

A atividade em cadeia do XRP coberta mais cedo hoje, 2,7 milhões de transações diárias e $461 milhões em ativos tokenizados no livro-razão, está a crescer à frente dessa clareza em vez de esperar por ela. Se o preço, atualmente consolidado em $1,37, começar a precificar uma probabilidade de 80% de aprovação antes de abril, depende de o Senado sinalizar que o compromisso está a manter-se.