Lucro líquido aumenta 30% mas continua a receber multas! A performance do setor de investment banking da CITIC Construction Investment é notável, mas há lacunas de conformidade a serem preenchidas

Este artigo tem origem em: Era Weekly Autor: Li Qiannan, Lu Yongzhi

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27 de março, a CITIC Jinpu (601066.SH) divulgou o relatório de resultados de 2025.

O relatório financeiro mostra que a CITIC Jinpu alcançou uma receita operacional de 23,322 bilhões de yuan, com um lucro líquido atribuído aos acionistas de 9,439 bilhões de yuan, ambos os indicadores apresentando crescimento de dois dígitos. Como uma das principais corretoras, a receita dos quatro principais segmentos de negócios da CITIC Jinpu aumentou em todas as áreas, com o negócio de banco de investimento ainda mantendo sua vantagem.

O investigador sênior do Pango Think Tank, Yu Fenghui, afirmou em entrevista ao repórter do jornal da Era que o crescimento de desempenho da CITIC Jinpu em 2025 demonstra sua forte competitividade e a consolidação de sua posição no mercado. O aumento tanto na receita quanto no lucro reflete o bom desempenho da empresa na operação do mercado de capitais, serviços de financiamento corporativo, entre outros. Além disso, o lucro líquido excluindo itens não recorrentes também teve um crescimento significativo, indicando um aumento na capacidade de lucro de seus negócios principais e uma melhora na eficiência operacional.

No entanto, por trás dos resultados impressionantes, a CITIC Jinpu ainda enfrenta riscos de conformidade.

Em 2025, a empresa recebeu três multas regulatórias, com as infrações incluindo: falta de atenção e verificação cuidadosa das anomalias na origem do financiamento dos acionistas do emissor, execução inadequada dos procedimentos de verificação; falta de atenção às irregularidades na confirmação de receita, gestão de compras do emissor, com opiniões de verificação imprecisas; falta de atenção e verificação cuidadosa das transações relacionadas às compras do emissor, entre outras.

Ranking das operações de banco de investimento em alta

O relatório financeiro mostra que, em 2025, a CITIC Jinpu alcançou uma receita operacional de 23,322 bilhões de yuan, com um crescimento anual de 22,41%; obteve um lucro líquido atribuído aos acionistas de 9,439 bilhões de yuan, com um crescimento anual de 30,68%; e um lucro líquido excluindo itens não recorrentes de 9,468 bilhões de yuan, com um crescimento anual de 30,77%.

Por segmento de negócios, o setor de banco de investimento da CITIC Jinpu alcançou uma receita operacional de 3,132 bilhões de yuan, com um crescimento anual de 25,76%; o setor de gestão de patrimônio obteve uma receita operacional de 8,221 bilhões de yuan, com um crescimento anual de 24,37%; o setor de serviços de negociação e clientes institucionais alcançou uma receita operacional de 9,724 bilhões de yuan, com um crescimento anual de 20,75%; e o setor de gestão de ativos obteve uma receita operacional de 1,428 bilhões de yuan, com um crescimento anual de 13,75%.

É importante notar que o setor de banco de investimento da CITIC Jinpu sempre se destacou. Este segmento de negócios inclui principalmente financiamento de capital próprio, financiamento de dívida e serviços de consultoria financeira.

Especificamente, o financiamento de capital próprio sempre foi o foco das operações da CITIC Jinpu. No mercado doméstico, em 2025, a CITIC Jinpu completou 33 projetos de financiamento de capital próprio no mercado A-shares, com um montante principal de 91,773 bilhões de yuan, ocupando a 3ª e 5ª posições no setor, respectivamente. Dentre estes, a empresa atuou como principal subscritor em 12 IPOs, com um montante principal de 19,661 bilhões de yuan; completou 21 projetos de refinanciamento de capital próprio, com um montante principal de 72,112 bilhões de yuan. No exterior, a CITIC Jinpu International participou e completou 7 projetos de patrocínio de IPOs de ações em Hong Kong, com um montante de financiamento de 45,839 bilhões de dólares de Hong Kong.

Além disso, o negócio de financiamento de dívida da CITIC Jinpu está em paridade com o de financiamento de capital próprio. Em 2025, o financiamento de dívida doméstico da CITIC Jinpu manteve sua posição de liderança no setor, completando um total de 5.131 projetos de subscrição, com um montante principal de 17.334,90 bilhões de yuan, ambos ocupando a 2ª posição no setor. Dentre estes, a subscrição de títulos corporativos incluiu 1.497 projetos, com um montante principal de 55.235,3 bilhões de yuan, ocupando a 3ª posição no setor.

No que diz respeito aos serviços de consultoria financeira, em 2025, as empresas listadas no mercado A completaram um total de 80 projetos de emissão de ações para aquisição de ativos e reestruturação significativa, com um valor de transação de 470,571 bilhões de yuan. Dentre estes, a CITIC Jinpu completou 12 projetos, ocupando a 1ª posição no setor; o valor da transação foi de 104,446 bilhões de yuan, ocupando a 2ª posição no setor.

A CITIC Jinpu informou ao repórter do jornal da Era que, em 2025, o banco de investimento da CITIC Jinpu intensificou sua atuação na área de finanças tecnológicas. Além disso, a empresa adaptou-se ativamente à tendência de transformação da economia de um modelo impulsionado por fatores para um modelo impulsionado pela inovação, acelerando a construção de um sistema de serviços de inovação tecnológica com múltiplos negócios e múltiplos níveis. Em 2025, a empresa serviu 22 projetos de financiamento de capital próprio de empresas de tecnologia, com um montante de subscrição superior a 30 bilhões de yuan; o número e o montante de títulos de inovação tecnológica subscritos mantiveram-se em segundo lugar no mercado.

Em relação ao negócio de banco de investimento, a CITIC Jinpu prevê em seu relatório financeiro que, à medida que a inclusão das regras do mercado de capitais doméstico continua a aumentar, as condições externas para o desenvolvimento do negócio de banco de investimento melhoraram significativamente. Em 2026, a empresa colocará o negócio de banco de investimento no núcleo de suas operações, apoiando o desenvolvimento de novas forças produtivas, construindo um banco de investimento de valor, um banco de investimento de nova qualidade e um banco de investimento inteligente; ao mesmo tempo, a empresa reforçará ainda mais o trabalho de controle de qualidade, atuando como “porteiro” do mercado de capitais.

Vulnerabilidades de conformidade no negócio de banco de investimento ainda persistem

A CITIC Jinpu foi fundada em 2 de novembro de 2005, com os principais acionistas incluindo o Beijing Financial Holding Group Co., Ltd., a Central Huijin Investment Co., Ltd. e a China CITIC Group Co., Ltd. A empresa possui mais de 300 filiais de valores mobiliários em 30 províncias, regiões autônomas e municípios diretamente subordinados.

Embora a CITIC Jinpu tenha alcançado um crescimento de dois dígitos em seu negócio de banco de investimento, em 2025, recebeu uma multa por sua atividade de patrocínio.

Em 12 de setembro de 2025, a Shenzhen Stock Exchange anunciou que, em 28 de junho de 2023, aceitou o pedido da Beijing Guoyao New World Information Technology Co., Ltd. para a emissão pública inicial de ações e listagem no mercado de empreendedorismo, com a CITIC Jinpu atuando como patrocinador do projeto. Após investigação, foi constatado que a CITIC Jinpu apresentava as seguintes infrações durante sua atuação: não prestou atenção suficiente e não verificou cuidadosamente as anomalias na origem do financiamento dos acionistas do emissor, com a execução dos procedimentos de verificação inadequada; não prestou atenção suficiente às irregularidades na confirmação de receita e gestão de compras do emissor, com opiniões de verificação imprecisas.

O repórter do jornal da Era identificou que, na história dos projetos patrocinados pela CITIC Jinpu, situações semelhantes às infrações mencionadas não são únicas.

Em 3 de setembro de 2024, a Shenzhen Stock Exchange anunciou que, em 16 de junho de 2023, a Changchun Zhuoyi Biological Co., Ltd. iniciou o pedido para a emissão pública inicial de ações e listagem na bolsa principal, com a CITIC Jinpu como patrocinador. Após investigação, foi constatado que a CITIC Jinpu não prestou atenção suficiente e não verificou cuidadosamente a execução inadequada do sistema de controle interno nas atividades promocionais da Zhuoyi Biological e irregularidades na contabilidade, com opiniões de verificação imprudentes, além de não ter pressionado a Zhuoyi Biological a divulgar adequadamente; não prestou atenção suficiente e não verificou cuidadosamente as transações relacionadas às compras da Zhuoyi Biological; e não registrou informações de registro comercial e mudanças de endereço nos documentos de submissão.

Em relação às vulnerabilidades de conformidade no negócio de banco de investimento, Yu Fenghui afirmou que os riscos de conformidade da CITIC Jinpu em suas atividades de patrocínio não podem ser ignorados. O fato de ter sido penalizada por dois anos consecutivos devido a problemas de execução inadequada dos procedimentos de verificação e falta de atenção à conformidade financeira do emissor revela deficiências nos controles internos da empresa.

Além das multas recebidas por sua atividade de patrocínio, em 2025, a CITIC Jinpu também recebeu duas multas regulatórias. Em 10 de janeiro de 2025, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários de Beijing emitiu medidas de correção, afirmando que a gestão de adequação dos investidores e a gestão de controle interno das atividades de derivativos e corretagem da CITIC Jinpu eram inadequadas, refletindo que a cobertura da gestão de conformidade da empresa era insuficiente, resultando em medidas administrativas de correção.

Outra multa foi emitida em 23 de setembro de 2025, onde a CITIC Jinpu, como corretora principal da Sunshine Zhongke (Fujian) Energy Co., Ltd., apresentou comportamentos irregulares na supervisão contínua. A CITIC Jinpu tomou conhecimento em janeiro de 2024 da paralisação das operações da Sunshine Zhongke, mas não pressionou a empresa a cumprir suas obrigações de divulgação de informações, nem atuou com diligência, resultando em uma carta de advertência emitida pela Comissão Reguladora de Fujian.

Yu Fenghui analisou que, no futuro, a CITIC Jinpu deve fortalecer seu controle interno, elevar o nível de profissionalismo e responsabilidade de seus funcionários e garantir que todos os projetos sejam revisados e geridos de acordo com os mais altos padrões. Isso ajudará a reduzir a ocorrência de infrações no futuro e proteger os interesses de longo prazo da empresa.