Índice de Marca 100 de Mei Jing registra uma ligeira correção, com as ações componentes da China Resources Pharmaceutical superando as expectativas de desempenho e subindo mais de 20% nesta semana

问AI · 华润医药业绩超预期背后有何秘诀？

每经记者：刘明涛 每经编辑：肖芮冬

Desde março, o apetite ao risco no mercado de ações A foi afetado pela situação no Oriente Médio, com os principais índices apresentando uma tendência de ajuste volátil. Esta semana, o índice de marcas da 每经 100 ainda mostrou volatilidade significativa, com uma queda semanal de 0,68%, ligeiramente superior à dos índices de Xangai e Shenzhen.

Algumas análises de mercado sugerem que, a curto prazo, a incerteza externa ainda exercerá certa pressão sobre o mercado de ações A, e o ponto de inflexão do mercado ainda requer paciência.

每经品牌100指数抗跌

Devido à contínua fermentação dos problemas geopolíticos no Oriente Médio, esta semana o mercado de ações A manteve uma tendência de alta volatilidade. Até o encerramento em 27 de março, o índice de Xangai caiu 1,09%, fechando a 3913,72 pontos; o índice de Shenzhen caiu 0,76%, fechando a 13760,37 pontos; o índice de创业板 e o índice de科创50 tiveram quedas semanais de 1,68% e 1,33%, respetivamente; enquanto o índice de marcas da 每经 100 foi relativamente resiliente, com uma queda de 0,68%, fechando a 1038,89 pontos, superando os principais índices do mercado de ações A.

Em termos de ações componentes, a 华润医药 teve um desempenho notável esta semana, com um aumento superior a 20%, enquanto 美团-W, 吉利汽车, 传音控股 e 蒙牛乳业 também apresentaram aumentos superiores a 5%. Em termos de crescimento de valor de mercado, 美团-W, 农夫山泉, 紫金矿业 e 比亚迪 tiveram um aumento de valor de mercado superior a 20 bilhões de yuan.

No que diz respeito ao ambiente externo, o Federal Reserve decidiu suspender a redução das taxas de juros em março, com apenas um membro apoiando a continuidade da redução, devido à incerteza significativa na situação geopolítica entre os EUA e o Irã. O mercado começou a reavaliar e a precificar as expectativas sobre a possibilidade e o ritmo de cortes nas taxas de juros pelo Fed este ano. No cenário interno, o início de 2026 trouxe um bom começo para a economia do nosso país, apoiada por um forte desempenho nas exportações e investimentos em infraestrutura, embora o consumo e o setor imobiliário ainda apresentem desempenho fraco, necessitando de mais observação para melhorias na dinâmica interna da economia.

Algumas instituições apontaram que, embora o índice de Xangai tenha perdido os 4000 pontos, sob o tom de política “domesticamente centrado” e o suporte fundamental da economia interna, o espaço de queda do mercado de ações A é relativamente limitado, e o mercado provavelmente irá gradualmente digerir a pressão externa através de oscilações, diferenciações e rotações estruturais.

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Observando o desempenho dos componentes do índice de marcas da 每经 100 esta semana, a 华润医药, com resultados superando as expectativas para 2025, teve um aumento semanal de 22,08%, fechando a 5,64 dólares de Hong Kong. É digno de nota que, com a grande alta do preço das ações, muitas instituições elevaram o preço-alvo da 华润医药.

Em 25 de março, a 华润医药 anunciou que, até 31 de dezembro de 2025, o grupo registrou uma receita total de 2695,74 bilhões de yuan, um crescimento anual de 4,6%. As receitas dos três principais segmentos de negócios - farmacêutico, distribuição farmacêutica e varejo de medicamentos - representaram, respetivamente, 16,8%, 78,7% e 4,5%. Durante o período, o grupo alcançou um lucro bruto de 445,08 bilhões de yuan, um aumento anual de 9,4%; a margem bruta geral foi de 16,5%, um aumento de 0,7 pontos percentuais em relação à margem bruta de 2024.

A 中金公司 indicou que os resultados da 华润医药 superaram as expectativas, principalmente devido à redução de custos e aumento de eficiência da empresa. Além disso, a taxa de distribuição total da empresa aumentou para 30%. Considerando a redução de custos e aumento de eficiência da empresa, a previsão de lucro líquido para 2026 foi elevada em 22,2% para 44,62 bilhões de yuan, introduzindo uma previsão de lucro líquido de 49,09 bilhões de yuan para 2027 e estabelecendo um preço-alvo de 7 dólares de Hong Kong, indicando um certo espaço de valorização em relação ao preço atual das ações.

A instituição estrangeira 里昂 também divulgou um relatório afirmando que os resultados da 华润医药 no ano passado superaram as expectativas, com a receita crescente 4,6% ano a ano para 2695,74 bilhões de yuan, e o lucro líquido crescendo 20,7% ano a ano para 40,5 bilhões de yuan, ambos acima das expectativas do mercado, principalmente beneficiados pelo forte desempenho dos negócios farmacêuticos, controle adequado das despesas de operação e redução dos custos de financiamento. Considerando os resultados do ano passado, as previsões de receita da 华润医药 para 2026 e 2027 foram elevadas em 4,1% e 4,8%, com as previsões de lucro líquido ajustadas em 22,6% e 15%, e o preço-alvo elevado de 5,6 dólares de Hong Kong para 7,2 dólares de Hong Kong.

Na verdade, os resultados da 华润医药 superando as expectativas do mercado estão intimamente relacionados à acumulação do potencial da marca. Dados mostram que, como um fabricante líder de OTC na China, a 华润医药 possui muitas marcas farmacêuticas de alta reconhecibilidade, como “999”, “东阿阿胶”, “江中”, entre outras. Beneficiando-se do crescimento interno e de aquisições externas, a receita dos negócios farmacêuticos da empresa cresceu de forma saudável, com uma taxa de crescimento composta superior a 10% de 2022 a 2024.

É digno de nota que, antes da divulgação do relatório anual de 2025, a subsidiária da 华润医药 também realizou várias ações. Em 7 de março, a subsidiária 华润医药商业 assinou um acordo de cooperação com a Roche Pharmaceuticals. Segundo informações, ambas as partes irão utilizar plenamente suas vantagens na distribuição farmacêutica, marketing profundo e pesquisa e desenvolvimento inovador para impulsionar a operação comercial do medicamento trastuzumabe na área de tratamento do câncer de mama na China continental.

Algumas corretoras apontaram que a 华润医药 continua a promover a gestão pós-investimento, acelerando a integração, enquanto enriquece as formas de desenvolvimento externo, fortalecendo a incubação em áreas inovadoras e a rápida aquisição de produtos inovadores através da criação de fundos industriais e introdução de produtos. Por outro lado, a empresa obteve aprovação para listar mais de 20 novos produtos em 2025, o que promete trazer espaço de crescimento para a empresa.

每日经济新闻