Os preços internacionais do petróleo voltaram a ultrapassar os 100,00, enquanto o preço do ouro continua a enfraquecer-se! A forte divergência nas commodities, as ações de ouro apresentam um desempenho coletivo explosivo.

O petróleo bruto internacional continua a subir, enquanto o preço do ouro internacional cai novamente.

O preço do petróleo internacional sobe

A 26 de março, o petróleo bruto internacional continuou a subir. Até à hora em que o jornalista enviou a notícia, os futuros do petróleo WTI subiram mais de 3%, para 93,63 dólares por barril; os futuros do petróleo Brent da ICE aumentaram 3,28%, para 100,45 dólares por barril.

Em termos de notícias, de acordo com a CCTV, as Forças de Defesa de Israel anunciaram, no dia 26, que lançaram uma série de ataques em larga escala às infraestruturas em Isfahan, Irão. Catalisados por esta informação, os preços do petróleo internacional voltaram a subir.

Várias instituições preveem que os preços do petróleo internacional continuarão a subir. O Goldman Sachs indicou que o tráfego no Estreito de Ormuz poderá começar a recuperar gradualmente a partir de meados de abril e, se a destruição na fonte aumentar, os preços do petróleo poderão permanecer acima dos 100 dólares por barril nos próximos dois anos.

O Barclays também afirmou que, se a situação se prolongar até ao final de abril, o preço futuro do petróleo Brent para 2026 poderá ser reavaliado para 100 dólares por barril.

Outro ponto a destacar é que as preocupações do mercado sobre o aumento dos preços do petróleo e do gás natural, que elevam a inflação a curto prazo, estão a intensificar-se rapidamente. Neste momento, a probabilidade de o Fed aumentar as taxas de juros este ano já superou as expectativas de cortes; o BCE e o Banco da Inglaterra são previstos para aumentar as taxas de juros várias vezes.

O preço do ouro internacional cai novamente

A 26 de março, durante o dia, o preço do ouro internacional voltou a enfraquecer. O ouro COMEX caiu mais de 3% durante o dia, alcançando 4400 dólares por onça. O ouro à vista também caiu significativamente, com o ouro em Londres a cair quase 2%, com o preço mínimo perto de 4410 dólares por onça.

Ao alargar a linha do tempo, verifica-se que o ouro COMEX perdeu consecutivamente vários níveis importantes, atingindo um mínimo de 4100 dólares por onça. Esta semana, catalisados por notícias, os preços recuperaram de forma acentuada nos últimos dois dias. O sentimento de aversão ao risco do mercado e o mecanismo de preços macroeconómicos estão em conflito, levando a que o preço do ouro apresente uma volatilidade “montanha-russa”.

A Bosera Fund afirmou que, com a escalada da situação no Médio Oriente, a obstrução do transporte no Estreito de Ormuz e a proliferação de riscos nas áreas circundantes, alguns investidores começaram a priorizar a liquidez e a segurança dos ativos, levando os detentores de ouro a vender ouro físico em alguns mercados a preços com desconto. Embora esta pressão de venda passiva não represente necessariamente uma visão pessimista a médio e longo prazo, é suficiente para amplificar a volatilidade dos preços em um curto espaço de tempo.

Olhando para o futuro, a Zhongrong Securities acredita que, sob um contexto de aumento de riscos geopolíticos e uma elevação da procura por ativos seguros, o preço do ouro ainda poderá subir novamente para perto de 5500 dólares por onça a curto prazo. A médio prazo, o ouro deverá apresentar uma tendência de alta com oscilações em níveis elevados, e o intervalo de operação poderá concentrar-se entre 4750 e 5500 dólares por onça; a longo prazo, será sustentado por fatores como a fraqueza do dólar, a descida das taxas de juro reais, a entrada de fundos ETF e o aumento da procura de alocação, continuando a ter um forte valor de alocação estratégica, com um cenário otimista que poderá ver o preço central do ouro a subir ainda mais.

O Bank of America indicou que, antes de uma limpeza das posições especulativas e uma estabilização do ambiente macroeconómico, o preço do ouro internacional poderá manter um padrão de consolidação volátil. A procura dos bancos centrais por ouro ainda tem fundamentos para retornar a médio e longo prazo, mas a sua recuperação depende da redução dos conflitos geopolíticos e do regresso à normalidade no mercado de energia. Até lá, o mercado do ouro continuará a ser dominado pela lógica de prioridade de liquidez.

As ações de ouro têm lucro coletivo

De acordo com estatísticas do Securities Times·Data Treasure, desde o início do ano (24 de fevereiro a 25 de março), os fundos de financiamento aumentaram as suas participações nas ações de quatro empresas de ouro: Chifeng Jilong Gold Mining, Xiaocheng Technology, Hunan Gold e Shandong Gold, com montantes líquidos de compra de 172 milhões de yuan, 58,3845 milhões de yuan, 50,5708 milhões de yuan e 31,6969 milhões de yuan, respetivamente.

A Chifeng Jilong Gold Mining opera atualmente seis minas de ouro e uma mina polimetálica, incluindo a mina de Vientiane no Laos e a mina de Wassa, no Gana. Até ao final de 2025, a Chifeng Jilong Gold Mining terá 583 toneladas de recursos de ouro (GORO) com um teor médio de 1,54 gramas por tonelada.

A 23 de março, antes da abertura do mercado, a Chifeng Jilong Gold Mining e a Zijin Mining emitiram simultaneamente anúncios - a Zijin Mining planeia adquirir o controlo da Chifeng Jilong Gold Mining através de uma combinação de compra e aumento de capital, gastando um total de 18,258 bilhões de yuan.

Até 26 de março, dez ações de ouro já publicaram relatórios sobre os resultados de 2025. Com base nos dados dos relatórios anuais ou nas médias das previsões, todas as dez empresas obtiveram lucros. A Zijin Mining liderou com um lucro líquido de 51,777 bilhões de yuan; a Zhongjin Gold, a Shandong Gold e a Chifeng Jilong Gold Mining seguiram, com lucros líquidos de 5,1 bilhões, 4,75 bilhões e 3,082 bilhões de yuan, respetivamente.

A Zijin Mining obteve uma receita de 349,1 bilhões de yuan em 2025, um aumento de 15% em relação ao ano anterior; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 51,777 bilhões de yuan, um aumento de 61,55% em relação ao ano anterior, ultrapassando pela primeira vez 50 bilhões de yuan. O crescimento do lucro líquido deve-se ao aumento tanto do volume como do preço dos produtos.

Até ao final de 2025, a Zijin Mining terá 4610,48 toneladas de recursos de ouro (GORO) e 1996,25 toneladas de reservas de ouro, com uma capacidade de produção de ouro de 90 toneladas em 2025, que deverá atingir 105 toneladas em 2026.

Do ponto de vista das variações do lucro líquido, o crescimento dos resultados das ações de ouro em 2025 foi geralmente acentuado. A Xiaocheng Technology teve um crescimento do lucro líquido que duplicou, com um aumento de 136,28% em relação ao ano anterior; a Sichuan Gold, a Western Gold, a Chifeng Jilong Gold Mining e a Hunan Gold seguiram, com aumentos de lucro líquido em relação ao ano anterior superiores a 70%.