O livro de registos de posições do fundo de segurança social chegou! As dez principais empresas por valor de mercado detido foram reveladas

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À medida que a temporada de relatórios anuais de 2025 avança, a situação mais recente das participações do fundo de segurança social, considerado um “lastro” do mercado, começa a emergir.

Dados da Tonghuashun mostram que, até 25 de março de 2026, entre as 419 empresas listadas que divulgaram relatórios anuais, o fundo de segurança social (incluindo o portfólio do fundo de pensões básico) apareceu na lista dos dez principais acionistas circulantes de 77 empresas, com um total de 193 milhões de ações, com um valor de mercado de 31,54 bilhões de yuan.

Fundo de Segurança Social aparece entre os dez principais acionistas de 77 ações

O fundo de segurança social tem sido um “atirador de elite” no mercado de ações da A-share. Até o final de 2024, o valor total do fundo nacional de segurança social era de 3,32 trilhões de yuan, e desde a sua criação, a taxa média de retorno sobre investimento do fundo de segurança social atingiu 7,39%, com um retorno total acumulado que ultrapassa 1,9 trilhões de yuan, portanto, cada movimento do fundo de segurança social é amplamente observado pelo mercado.

Estatísticas da Tonghuashun mostram que o fundo de segurança social apareceu em 77 ações, no que diz respeito à movimentação de portfólio, no quarto trimestre do ano passado, o fundo de segurança social entrou em 25 ações, aumentou a participação em 22 ações, reduziu a participação em 15 ações, e manteve a quantidade de ações em 15 ações.

Entre as novas ações adquiridas pelo fundo de segurança social, a que possui mais ações é o Chongqing Rural Commercial Bank, onde o fundo nacional de segurança social 116 comprou um total de 9.383.230 ações no quarto trimestre, com um valor de mercado superior a 60 milhões de yuan até o final do ano passado, ocupando a décima posição entre os acionistas circulantes do Chongqing Rural Commercial Bank.

Em termos de proporção de ações, entre as novas ações, a que tem a maior proporção detida pelo fundo de segurança social é a Shouhua Gas, com uma participação de 4,05% das ações circulantes. Em segundo lugar está a Ruoyi Chen, onde o fundo de pensões básico 16032 e o fundo de segurança social 116, no quarto trimestre do ano passado, aumentaram um total de 7.027.000 ações, atingindo uma participação de 3,11%. Além disso, outros com alta proporção de ações detidas incluem a GCL-Poly Energy, Huitong Energy e Kelun Pharmaceutical.

Em termos de desempenho, entre as novas ações do fundo de segurança social, 21 empresas tiveram um crescimento no lucro líquido em relação ao ano anterior, e o maior aumento foi da Shouhua Gas, que obteve um lucro líquido de 169,3189 milhões de yuan, um aumento de 123,82% em relação ao ano anterior. Outras com crescimento significativo no lucro líquido incluem a Putailai e a Ruoyi Chen, com aumentos de 98,14% e 84,03%, respectivamente.

Se olharmos para a proporção absoluta, entre as empresas que já divulgaram relatórios anuais de 2025, a Shantui é a “queridinha” do fundo de segurança social, com 5 fundos de segurança social investindo, totalizando 97.301.200 ações, com um valor de mercado que chega a 1,165 bilhões de yuan, com base no preço das ações no final de 2025.

Esses 5 fundos de segurança social são o fundo nacional de segurança social 406, o fundo de segurança social 17022, o fundo de segurança social 107, o fundo de segurança social 413 e o fundo de segurança social 117. Eles estavam, no final de 2025, na quarta, quinta, sexta, sétima e nona posições entre os acionistas circulantes da Shantui. O fundo de segurança social 406 é o que entrou na lista dos dez principais acionistas pela primeira vez no quarto trimestre de 2025, detendo 29.622.800 ações. As quantidades de ações dos fundos de segurança social 17022, 413 e 117 permaneceram inalteradas em relação ao trimestre anterior. Vale ressaltar que, nesta onda de aumento geral de posições, também surgiram vozes diferentes. O fundo nacional de segurança social 107 reduziu sua participação em 6.902.200 ações no quarto trimestre de 2025, reduzindo o número de ações de 23.400.000 para 16.498.600.

De acordo com as estatísticas de quantidade de ações, o fundo de segurança social possui mais de 100 milhões de ações em empresas como China Merchants Shekou, Nanshan Aluminum, CNOOC Development e Nanjing Steel, com 222 milhões de ações, 164 milhões de ações, 122 milhões de ações e 108 milhões de ações, respectivamente; no final do quarto trimestre de 2025, havia 6 ações com um valor de mercado superior a 1 bilhão de yuan, incluindo China Merchants Shekou, Zangge Mining e China National Building Material.

O valor de mercado das ações do fundo de segurança social na China Merchants Shekou até o final de 2025 era de 1,921 bilhões de yuan, com dois fundos de segurança social ocupando a quinta e sexta posições entre os acionistas circulantes. O fundo nacional de segurança social 112 aumentou sua participação nesse ativo no quarto trimestre, e este fundo tem mantido uma forte posição na China Merchants Shekou desde o terceiro trimestre de 2022. A empresa realizou recentemente uma reunião de explicação sobre desempenho, e em relação às perspectivas do setor, afirmou que o setor imobiliário e a empresa gradualmente alcançarão estabilização, saindo da tendência de queda rápida e entrando em um estágio de estabilização.

Fundo de Segurança Social mantém participações em 15 ações por mais de dois anos

Entre as empresas que já divulgaram relatórios anuais de 2025, 25 ações foram mantidas pelo fundo de segurança social por mais de quatro trimestres. Dentre essas, 15 ações foram mantidas por mais de dois anos, enquanto 3 ações, incluindo China National Building Material e Nanshan Aluminum, foram mantidas por mais de 5 anos.

A ação com a maior duração de manutenção pelo fundo de segurança social é a China National Building Material, que foi mantida por 36 trimestres desde o primeiro trimestre de 2017. Os fundos nacionais de segurança social 114 e 401 ocupam a quarta e sétima posições entre os acionistas da empresa, com um total de 85.519.600 ações, correspondendo a 2,14% das ações circulantes. Outras com longos períodos de manutenção pelo fundo de segurança social incluem Nanshan Aluminum, Chifeng Gold e Anhui Tsinghua, que foram mantidas por 22, 20 e 19 trimestres, respectivamente.

Entre as 25 ações mantidas pelo fundo de segurança social por mais de quatro trimestres, com base na quantidade de ações no final do quarto trimestre do ano passado, China Merchants Shekou, Nanshan Aluminum e Nanjing Steel foram as que tiveram as maiores quantidades, com 222 milhões de ações, 164 milhões de ações e 108 milhões de ações, respectivamente. As ações com maior proporção de participação do fundo de segurança social incluem Shantui, Focus Technology e Sinopharm, com proporções de 7,40%, 5,10% e 4,12%, respectivamente.

Rong Hao, sócio da Row Row Wealth Management, acredita que as participações do fundo de segurança social têm as seguintes características: em primeiro lugar, a manutenção a longo prazo. O fundo de segurança social tem um período de manutenção muito longo, não faz transações frequentes e não se concentra no desempenho de curto prazo das ações; em segundo lugar, busca retornos estáveis. O fundo de segurança social tende a escolher empresas listadas com operações relativamente estáveis para investir, valorizando muito a governança corporativa e a avaliação; em terceiro lugar, a alocação diversificada. O fundo de segurança social mantém um portfólio diversificado de ações, abrangendo setores, indústrias e ações individuais; em quarto lugar, empresas líderes. O fundo de segurança social geralmente escolhe empresas listadas com uma posição de destaque no setor e alta notoriedade; em quinto lugar, investimentos estratégicos. O fundo de segurança social prioriza investimentos estratégicos em setores e empresas relacionadas ao desenvolvimento sustentável do sistema de seguridade social.

Yang Delong, economista chefe do Qianhai Kaiyuan, também afirmou: “Os fundos de segurança social, Huitong e outros times nacionais são verdadeiros investidores de valor, não sendo afetados pelas flutuações da emoção do mercado, podendo realmente operar em alta e baixa. Quando o mercado está relativamente fraco, os pequenos investidores estão em modo de espera, enquanto as equipes nacionais aumentam suas posições, e quando há flutuações no mercado, fundos como os de segurança social fazem reduções. No mercado de ações da A-share, apenas mantendo a pesquisa fundamental e investindo em valor, os investidores podem finalmente obter sucesso. Especular sobre conceitos e temas frequentemente resulta em retornos de investimento insatisfatórios.”

Sobre a possibilidade de seguir os “deveres de casa” do fundo de segurança social, Rong Hao acredita que as ações de grande participação e as direções de alocação do fundo de segurança social têm um certo valor de referência para os investidores. No entanto, não se deve copiar cegamente as ações de grande participação do fundo de segurança social. Em primeiro lugar, as informações têm um certo atraso; quando os investidores tomam conhecimento, as ações podem já ter experimentado uma certa valorização, e eles não sabem qual é o custo de aquisição do fundo de segurança social e a situação atual das participações; em segundo lugar, o fundo de segurança social constrói um portfólio diversificado para obter retornos, e mesmo que uma única empresa seja analisada em profundidade, sempre há riscos. A característica de investimento do fundo de segurança social é buscar retornos estáveis a longo prazo, não exigindo retornos elevados, portanto, o fundo de segurança social prefere escolher empresas com alta certeza de crescimento de lucros futuros ou características de altos dividendos, sendo que as líderes do setor são as favoritas do fundo de segurança social.

(Autor: Ye Maisui Editor: Fang Haiping, Xiao Jia)

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Editor responsável: Jiang Yuhan