Wu Xiaoqiu critica duramente as empresas cotadas que adotam o estilo "deitado e relaxado": é extremamente irracional aproveitar os lucros sem fazer nada

27 de março, o Fórum Boao para a Ásia realizou a sua reunião anual de 2026 de 24 a 27 de março em Boao, Hainan. No fórum “Criar um bom ambiente de mercado, promover o investimento de longo prazo”, o diretor do Instituto Nacional de Pesquisa Financeira da Universidade Renmin da China, Wu Xiaoqiu, mencionou que “no mercado chinês há um problema, as empresas listadas, uma vez cotadas, ficam à espera, os fundadores passam de dezenas de milhões para dezenas de bilhões, e desde que não ultrapassem as linhas vermelhas regulatórias, não pratiquem fraudes financeiras, divulgações falsas de informação ou negociação em informação privilegiada, não importa se não agem.”

Wu Xiaoqiu acrescentou: “Isto é uma coisa muito má, o mercado de capitais não pode funcionar assim. Não se pode apenas usufruir dos dividendos da listagem e depois não fazer nada, primeiro através da venda de ações para obter lucros, e depois vender os ativos da empresa, ganhando lucro em duas etapas, isso é muito irracional. Portanto, eu acredito que as empresas listadas no mercado chinês precisam formar uma estrutura de governança razoável. No passado, a nossa compreensão da estrutura de governança das empresas focava mais na relação entre a assembleia de acionistas e a gestão, o que é, sem dúvida, importante, mas o que é ainda mais importante é a restrição vinda do mercado, e é por isso que as fusões e aquisições são muito importantes no mercado chinês.”

Ele afirmou: “No passado, o tamanho do mercado de fusões e aquisições na China era muito pequeno e era visto de forma preconceituosa, pois na história passada, as fusões e aquisições frequentemente estavam associadas a negociações em informação privilegiada, então durante muito tempo a revisão de fusões e aquisições no mercado chinês foi extremamente difícil, sob alta supervisão. A Comissão Reguladora do Mercado de Valores Mobiliários da China teve uma comissão de fusões e aquisições cuja revisão era ainda mais rigorosa do que a da comissão de IPO, precisamente devido ao receio de problemas de informações privilegiadas. E na história da China, as fusões e aquisições de fato estiveram associadas a transações em informação privilegiada. Portanto, agora precisamos combater rigorosamente a negociação em informação privilegiada, para que as fusões e aquisições possam se tornar um importante meio de regulação do mercado, o valor central das fusões e aquisições é formar um mercado de controle, sem a formação de um mercado de controle, este mercado perderá direção e flutuará aleatoriamente.”

Wu Xiaoqiu afirmou: “Portanto, o mercado deve formar três mecanismos através de regras: o primeiro é o mecanismo de incentivo, o segundo é o mecanismo de pressão, e o terceiro é o mecanismo de saída. A saída do mercado é dividida em várias categorias, das quais duas devem obrigatoriamente incluir compensação: a saída devido a fraudes na listagem e a saída devido a sérias violações legais por parte da empresa listada, essas duas situações devem compensar os investidores; quanto à saída por razões de negociação e por razões financeiras, não é necessária compensação, isso deve ser claramente explicado de antemão. Com base nesta série de regras, estabelecemos um mecanismo de incentivo, um mecanismo de pressão e um mecanismo de saída, assim o mercado começará a amadurecer lentamente.” (Yan Yan)

(Editor: Wen Jing)

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