Definir o rumo para os próximos cinco anos, a China Life apresenta o roteiro de "elevação de nível"

Pequim e Hong Kong estão conectados, a China Life Insurance Company Limited (doravante denominada “China Life”) realizou a sua conferência anual de resultados a 26 de março, conforme programado. No ano de 2025 que agora passou, esta “líder” do seguro de vida apresentou um relatório que o presidente da empresa, Cai Xiliang, caracterizou como “vermelho brilhante”: o total de prémios ultrapassou pela primeira vez a barreira dos 700 mil milhões de yuan, o lucro líquido aumentou 44,1% sobre uma base elevada, e tanto o total de ativos como os ativos de investimento ultrapassaram 7,4 trilhões de yuan. Esta sequência de números esboça os passos firmes da China Life no ano de encerramento do 14º plano quinquenal.

Quando os holofotes se afastam do esplendor do passado e se voltam para o desconhecido futuro, o mercado está mais atento a como este “gigante” da indústria planeja os próximos cinco anos. Especialmente no esboço do 15º plano quinquenal, a palavra “seguro” foi mencionada 27 vezes, desde seguros de saúde comercial até seguros de cuidados de longo prazo, com os benefícios políticos e as necessidades da época entrelaçando-se em uma enorme rede. Como irá a China Life “subir de nível”? Na conferência de resultados, desde o julgamento das “quatro grandes vantagens” de Cai Xiliang até à análise detalhada do presidente Li Mingguang sobre o desenvolvimento dos vários canais, e a definição da “maioria” da estratégia de investimento do vice-presidente Liu Hui, um mapa rodoviário claro está a ser gradualmente revelado.

A dialética do “estável” e do “progresso”: de “vermelho brilhante” a “período dourado”

Cai Xiliang resumiu o desempenho de 2025 em três palavras - o padrão de “estabilidade”, a tendência de “progresso” e a característica de “resiliência”.

Esta “cor” é refletida de maneira mais intuitiva nos dados: um total de prémios de 729,887 bilhões de yuan fez da empresa a primeira do setor a ultrapassar a plataforma de 700 bilhões de yuan; um lucro líquido atribuível aos acionistas de 154,078 bilhões de yuan, com um forte crescimento de 44,1% sobre uma base elevada; a capitalização de mercado total ultrapassou um trilhão de yuan, consolidando a posição da empresa como a de maior valor no setor de seguros de vida globalmente.

A obtenção desses resultados não foi um caminho fácil. Cai Xiliang admitiu na conferência que o ano passado foi “um ano de múltiplas pressões interligadas”, mas o resultado final foi uma “resposta totalmente satisfatória”.

As etiquetas de “estabilidade” e “progresso” são igualmente evidentes no desenvolvimento dos canais. Como base para a criação de valor, o canal de seguros individuais também apresentou uma resposta robusta em 2025: um total de prémios de 551,79 bilhões de yuan, um aumento de 4,3% em relação ao ano anterior; o valor de novos negócios em um ano alcançou um rápido crescimento de 25,5%, atingindo 39,299 bilhões de yuan.

Por trás disso está a contínua otimização da estrutura da equipe. Os dados mostram que, em 2025, a força de trabalho do canal de seguros individuais da China Life cresceu 40% em relação ao ano anterior, e a taxa de retenção de 13 meses aumentou 2,2 pontos percentuais. Isso significa que mais novas forças resilientes e de alta qualidade estão a entrar, preparando o terreno para o crescimento futuro. Ao falar sobre o desenvolvimento dos canais, o presidente da empresa, Li Mingguang, afirmou que, entre todos os canais de vendas, o canal de seguros individuais desempenha plenamente o papel de canal principal, com uma capacidade de desenvolvimento sustentável sólida. A China Life utiliza o canal de seguros individuais como base, enquanto os canais de bancassurance e seguros coletivos florescem em múltiplas frentes, contínuamente elevando o nível de operação especializada dos canais, aumentando a capacidade de oferta de serviços de produtos e atendendo plenamente às diversas necessidades de proteção de seguros, como pensões, seguros de vida e seguros de saúde, construindo um padrão positivo de múltiplos suportes e múltiplos motores.

Olhando para os próximos cinco anos, Cai Xiliang declarou: “Embora o ambiente externo continue complexo e em mudança, acreditamos que os próximos cinco anos ainda serão um período de grandes oportunidades estratégicas para a China Life.” Esta confiança é sintetizada nas “quatro grandes vantagens”: vantagem do ambiente econômico, vantagem política, vantagem da demanda e vantagem tecnológica.

Dentre elas, o sinal da vantagem política é o mais forte - as várias menções à indústria de seguros no esboço do 15º plano quinquenal são vistas pela empresa como “grande oportunidade” para o setor. E como “resposta”, os objetivos estratégicos da China Life tornaram-se claros: acelerar a construção de uma empresa de seguros de vida de classe mundial com características chinesas. Para isso, a empresa se concentrará em moldar três capacidades centrais: a capacidade de criar valor que atravessa ciclos de longo prazo, a capacidade de digitalização voltada para o futuro e a capacidade de reforçar continuamente a prevenção de riscos, para garantir um desenvolvimento seguro e duradouro em um ambiente complexo e em constante mudança.

Na opinião do comentador financeiro Guo Shiliang, a China Life apresentou um relatório de resultados satisfatório, com crescimento em diferentes graus, tanto nas receitas e lucros líquidos quanto na taxa de retorno sobre investimentos, especialmente com o total de dividendos atingindo 24,195 bilhões de yuan, um aumento de 31,7% em relação ao ano anterior, refletindo uma maior valorização da empresa em relação aos acionistas, enquanto as seguradoras, atrás do crescimento dos resultados, começam a aumentar sua capacidade de dividendos, aprimorando a atratividade dos investimentos através do aumento dos dividendos em dinheiro.

“Lastro” e “decisivo”: a estratégia de ataque e defesa de trilhões de fundos

Para a China Life, uma empresa de “grande volume”, cada decisão no lado do investimento influencia o mercado.

Em 2025, a empresa alcançou um total de rendimentos de investimento de 387,694 bilhões de yuan, um aumento de 25,8% em relação ao ano anterior, com uma taxa total de retorno sobre investimentos de 6,09%, alcançando os melhores resultados de investimento nos últimos anos.

Esse resultado foi alcançado através de um domínio preciso do “lastro” e do “decisivo”.

“O investimento em ações é a chave para aumentar os rendimentos, o investimento em renda fixa é o lastro que estabiliza os rendimentos, e os investimentos alternativos são os motores que enriquecem os rendimentos.” Na conferência de resultados, Liu Hui resumiu assim a “filosofia de investimento” da empresa. Especificamente em relação às operações de 2025, ela revelou que a empresa avançou ativamente com a entrada de fundos de médio e longo prazo no mercado, aumentando estrategicamente a proporção de investimentos em ações em 5 pontos percentuais, com foco na disposição de novos ativos de produção de qualidade e ativos de alta dividend yield. O resultado dessa estratégia é que, até o final de 2025, o tamanho do investimento em ações no mercado aberto da empresa ultrapassou 1,2 trilhões de yuan, um aumento de 450 bilhões de yuan em relação ao início do ano, tornando-se o motor chave para a grande melhoria dos rendimentos de investimento.

Ao mesmo tempo, o investimento em renda fixa continuou a desempenhar seu papel estabilizador. Ao longo dos anos, a empresa tem alocado continuamente títulos de longo prazo e ativos alternativos de qualidade, construindo uma base sólida. Em um ambiente de baixas taxas de juros, a empresa fortaleceu ainda mais a alocação estratégica e a gestão ativa, otimizando continuamente a correspondência de ativos e passivos, consolidando a base de renda fixa. Além disso, aproveitando ao máximo as vantagens do capital de longo prazo e do capital paciente, a empresa aumentou a inovação de produtos e a inovação de estratégias, construindo um ecossistema de investimentos alternativos de todos os tipos e ciclos de vida, com um tamanho total de investimentos alternativos superior a um trilhão de yuan, abrindo espaço para um crescimento de longo prazo.

Frente às flutuações dos riscos geopolíticos globais, Liu Hui admitiu que, atualmente, a exposição da China Life a investimentos no exterior é muito pequena, representando menos de 0,89% do total de ativos, e a empresa não participou de investimentos em dívidas privadas. Como capital de seguro que atravessa ciclos, ela enfatizou que “o fluxo não compete, o que importa é a continuidade”, e a empresa ajustará dinamicamente a estratégia de alocação de ativos, aproveitando as oportunidades nas flutuações do mercado e posicionando-se em ativos centrais de qualidade para alcançar um desempenho de investimento estável e de longo prazo.

Na opinião de especialistas da indústria, essa determinação de “reagir às mudanças mantendo a constância” é a base da “capital paciente” para atravessar ciclos. Em relação ao desempenho do investimento da China Life no último ano, Jiang Han, pesquisador sênior do Pango Think Tank, destacou que, em primeiro lugar, a taxa total de retorno sobre investimentos subiu para 6,09%, o que é notável em um ambiente de mercado complexo e em mudança, e isso se deve à sua determinação em investir a longo prazo e em valor, assim como à capacidade profissional de otimizar dinamicamente a alocação de grandes classes de ativos. Em segundo lugar, o volume de investimentos em ações superou 1,2 trilhões de yuan, não apenas aumentando os rendimentos, mas também demonstrando o efeito de demonstração da entrada de capital de longo prazo no mercado, refletindo a responsabilidade social das empresas estatais.

A nova pista “Prata”: a prática da China Life no seguro de cuidados de longo prazo

Quando a “onda prateada” colide com “China saudável”, a aposentadoria e a saúde tornam-se questões de época que a indústria de seguros deve responder.

A 25 de março, o Gabinete Geral do Partido Comunista e o Gabinete do Estado publicaram a “Opinião sobre a aceleração do estabelecimento do sistema de seguro de cuidados de longo prazo”, mencionando que, em cerca de três anos, o arranjo institucional que abrange cidades e áreas rurais será basicamente estabelecido, um mecanismo de captação de recursos de responsabilidade compartilhada e um mecanismo de garantia de benefícios justos e adequados serão gradualmente aperfeiçoados, e um mecanismo de gestão e operação científica e normativa será basicamente formado, estabelecendo um sistema de seguro de cuidados de longo prazo que se adapte às condições básicas do nosso país.

Na conferência de resultados, a China Life respondeu a esta “missão” de nível nacional com um conjunto de dados.

“Desde 2016, a empresa participou ativamente em mais de 70 projetos piloto de seguro de cuidados de longo prazo.” A assistente do presidente e atuária-chefe da China Life, Hou Jin, revelou o investimento de longo prazo da China Life na área de seguros de cuidados.

Ela explicou que a empresa acumulou capacidade profissional e experiência rica. Primeiro, a empresa possui a capacidade de realizar todo o ciclo de trabalho do seguro de cuidados de longo prazo, formando um sistema de gestão e operação abrangente e profissional. Segundo, através das vantagens das instituições e pontos de atendimento, foi formada uma equipe de serviços profissionais de ampla cobertura, alta qualidade e forte capacidade, capaz de oferecer uma experiência de serviço de seguro de cuidados de longo prazo de alta qualidade aos segurados. Terceiro, através da capacitação digital, foi criado o sistema de gestão de informações do seguro de cuidados de longo prazo inteligente da China Life. Este sistema pode fornecer soluções tecnológicas para o seguro de cuidados de longo prazo da China Life em múltiplos cenários de negócios ao longo de todo o processo.

Essa acumulação confere à China Life uma grande confiança ao enfrentar novas oportunidades políticas. Hou Jin afirmou na conferência que a empresa, com uma atitude empresarial responsável, fornecendo serviços de alta qualidade e gestão operacional profissional, contribuirá ativamente para a implementação ordenada e segura do seguro de cuidados de longo prazo.

Na visão dos especialistas da indústria, isso não é apenas uma resposta ao apelo político, mas também uma extensão natural da sua atuação no setor de saúde e养老.

Sabe-se que, na área de “seguro + aposentadoria”, a empresa já estabeleceu 20 projetos de instituições de aposentadoria em 16 cidades, incluindo Pequim, Tianjin e Chengdu, e lançou quatro produtos de aposentadoria “Sui Xin Ju”. A China Life está ativamente explorando a construção de um sistema de serviços de aposentadoria em casa, atendendo às diversas necessidades de aposentadoria dos clientes e promovendo o desenvolvimento do seu negócio principal de seguro.

Como disse Cai Xiliang, a profundidade e a densidade do seguro na China correspondem apenas a 60% da média global, e a proporção dos ativos totais da indústria de seguros em relação aos ativos totais da indústria financeira é inferior a 10%. O desenvolvimento do terceiro pilar ainda está em fase inicial, com baixa taxa de participação e de substituição em comparação com os mercados desenvolvidos. A proporção dos pagamentos dos seguros de saúde nos custos totais de saúde também tem um grande espaço para aumentar. A demanda da população por saúde, aposentadoria e gestão de riqueza de alta qualidade é cada vez mais urgente, proporcionando um amplo espaço para o desenvolvimento da indústria. Esta é uma “vantagem da demanda”, e também uma responsabilidade da China Life. Desde a participação em mais de 70 projetos piloto de seguros de cuidados de longo prazo até o foco estratégico após o total de prémios ultrapassar 700 bilhões de yuan, a China Life está a tentar transformar a sua percepção sobre a questão da “onda prateada” em uma força sólida que serve ao grande quadro nacional e melhora o bem-estar da população, pavimentando um fundo caloroso para o seu caminho de “subida de nível” no 15º plano quinquenal.

Repórter do Beijing Business News Hu Yongxin