Max Stochyk Duarte do CoinTerminal sobre lançamentos de tokens, proteção ao retalho e sobreviver a 2026

No mais recente SlateCast, Liam “Akiba” Wright e Nate Whitehill sentaram-se com Maximiliano Stochyk Duarte para analisar o que faz com que os lançamentos de tokens tenham sucesso à medida que o mercado avança para 2026. Duarte defendeu que a fasquia subiu: é mais difícil conquistar a atenção do retalho, e os projectos sem um modelo de negócio real correm o risco de falhar rapidamente.

Proposta do CoinTerminal para o lançamento

Wright apresentou Duarte como Diretor de Vendas na CoinTerminal, uma plataforma de angariação de fundos Web3 sediada em Dubai, posicionada em torno de “angariar capital de forma transparente” enquanto “dá aos investidores de retalho acesso justo a negócios de tokens em fases iniciais.”

Quando lhe pediram para traduzir isso para o trabalho do dia-a-dia — “O que é que fazes quando acordas e te levantas da cama?” — Duarte disse que o seu trabalho central é falar com equipas que se preparam para lançar e ajudá-las a estruturar o que o token precisa para ter sucesso. Ele sublinhou que só a tração de produto não garante um lançamento saudável: “E mesmo que tenhas um grande produto, normalmente o token é como um produto à parte.”

A angariação de fundos é central, mas Duarte enquadrou a CoinTerminal como formação e distribuição de capital. “Temos uma comunidade de 650.000 utilizadores. Uma comunidade que basicamente consegue contribuir para as vendas antes de irem para as bolsas”, disse ele, acrescentando que os fundadores também querem exposição e “pressão de compra no seu token.”

Porque 2026 parece diferente

Duarte disse aos anfitriões que o mercado se tornou mais seletivo, começando pela formação de capital: angariar é “não tão fácil como era há alguns anos”. Ele também apontou a regulamentação como uma força crescente em torno dos lançamentos, enquanto salientava que os projectos chegam ao mercado por razões diferentes — às vezes utilidade, outras vezes simplesmente dinheiro.

Ele regressou repetidamente ao mesmo ponto de fricção: atenção e confiança. As narrativas podem esgotar-se rapidamente, disse ele, apontando para como “a ‘IA’” se tornou um rótulo aplicado a tudo, sem sustentar o interesse do retalho, antes de resumir a nova regra de forma direta: “O retalho está a ficar muito mais ‘quero eu este token?’”

Essa mudança obriga a uma triagem mais exigente. Duarte alertou que muitas equipas ainda não têm um modelo de receitas ou um plano duradouro após a angariação, e defendeu que a indústria precisa de um equilíbrio — mais condições favoráveis à cripto também podem atrair “maus atores” que afastam o retalho se o risco parecer sem controlo.

O que a CoinTerminal filtra nos lançamentos

Whitehill perguntou como é que “real product market fit” se traduz num launchpad e quais as métricas que mais importam. Duarte descreveu um filtro prático: apoios como prova social (embora reconhecendo que muitos projectos são financiados de forma própria), estratégia de KOL onde “não é sobre a quantidade, é sobre a… qualidade”, e uma narrativa acompanhada de um caminho real para sustentar o produto.

Ele também enfatizou como as bolsas e a estrutura do token moldam os resultados no primeiro dia. Para sinais “intransigíveis”, Duarte começou por “boas bolsas”, dizendo que a avaliação deve corresponder ao local — em valorizações mais altas, “esperamos bolsas de Tire one”, enquanto valorizações mais baixas podem encaixar “tire two ou tire three”. A partir daí, apontou para desbloqueios e vesting, argumentando que desbloqueios muito pequenos no TGE podem deixar os utilizadores negativos mesmo que o token tenha desempenho, e disse que a CoinTerminal muitas vezes pressiona os fundadores a ajustar estes parâmetros.

O modelo reembolsável e a proteção ao retalho

A curiosidade de Wright aumentou com a estrutura de reembolso da CoinTerminal, perguntando como funciona e se ajuda a proteger o retalho. Duarte descreveu um “período reembolsável de 12 horas” após o lançamento do token, no qual um participante tem de escolher reclamar ou pedir reembolso com base na ação do preço inicial, chamando-lhe “sem risco” do ponto de vista do utilizador.

Mas ele também o enquadrou como um mecanismo de disciplina para os fundadores. “No nosso caso, reivindicas tudo ou reembolsas tudo”, disse ele, rejeitando modelos de reivindicação parcial como injustos. Duarte acrescentou que vendas reembolsáveis podem atrair mais contribuições porque o perfil de risco é diferente, enquanto reembolsos reduzem o montante final angariado se o desempenho desapontar.

Utilidade, incentivos e quando lançar

Whitehill insistiu na utilidade do token para além da governação. Duarte disse que gosta de modelos em que “as empresas têm tipo receitas e estão tipo a partilhar as receitas com tipo diferentes detentores de tokens”, mas reconheceu que a utilidade é “um caso complicado”, porque descontos e vantagens comuns muitas vezes não convencem o retalho.

Wright alargou a lente para ciclos mais longos e como os investidores devem avaliar se um token está apenas deprimido com condições mais amplas ou se está a perder força fundamentalmente. A lista de verificação de Duarte centrou-se na execução: o que a equipa está a construir, se as atualizações continuam, e como os desbloqueios e a tesouraria (runway) afetam a sobrevivência — especialmente para projectos sem um modelo de negócio.

Para terminar, Whitehill perguntou se os fundadores pensam demais no timing entre bull e bear. Duarte concordou que os mercados importam, mas alertou para não adiar sem fim: “Acho que o timing é importante”, disse, acrescentando que as equipas ainda podem falhar em boas condições se as métricas do token estiverem erradas.

O fio condutor do episódio foi claro: em 2026, os lançamentos serão julgados menos pela hype e mais pelo alinhamento — entre o produto, a estrutura do token e as expectativas dos compradores de retalho que os fundadores ainda precisam de conquistar.