OEXN: O preço do ouro apresenta sinais de sobrevenda, surgindo uma oportunidade. O objetivo de longo prazo aponta para 6300 dólares

27 de março, num contexto macroeconómico complexo e em constante mudança, o mercado do ouro está a passar por uma correcção profunda despoletada pela reconfiguração da liquidez e das expectativas sobre as taxas de juro. A OEXN considera que, recentemente, o preço do ouro não conseguiu acompanhar a escalada da situação geopolítica; pelo contrário, registou o pior registo de quedas consecutivas desde 1983. A sua principal fonte de resistência está na forte recuperação do índice do dólar e no salto abrupto das yields reais dos Treasuries dos EUA. Este movimento, aparentemente divergente da lógica de refúgio, é na verdade o resultado de os investidores reajustarem carteiras ao ponderar um ambiente de juros elevados e os riscos geopolíticos. No curto prazo, a pressão de aperto da política monetária está a sobrepor-se temporariamente à procura tradicional por ativos de refúgio.

	Do ponto de vista dos níveis concretos de pressão no mercado, o ouro recuou cerca de 22% a partir do máximo de 1 de janeiro de 5600 dólares e está atualmente a rondar a marca de 4391,50 dólares. A OEXN refere que a estabilização dos custos energéticos em níveis elevados levou o preço do petróleo a ultrapassar o patamar dos 100 dólares por várias vezes, o que intensifica a preocupação do mercado com uma inflação profundamente enraizada. Isso tem levado os bancos centrais a manterem uma postura de taxas de juro elevadas. No entanto, os dados relevantes mostram que a procura de ouro físico por parte dos bancos centrais continua a situar-se muito acima da média histórica. Este pilar estrutural de procura não vacilou devido à volatilidade dos preços. À medida que, no segundo semestre, a pressão potencial sobre a inflação abrande e a curva de rendimentos se aplane, as travas macroeconómicas que estão a pressionar o preço do ouro deverão ser gradualmente desbloqueadas, abrindo assim a porta a uma recuperação do preço na faixa dos 6100 a 6300 dólares.

	Embora o sentimento no curto prazo penda para o lado vendedor, o papel do ouro como pilar na alocação de ativos não mudou. A OEXN considera que o atual estado de fraqueza, de natureza mais temporária, se assemelha a um “apertar os pés” tático (um “waiting strategy”), oferecendo uma janela rara de entrada para o capital de longo prazo. Como a capacidade do sistema económico para absorver impactos energéticos já aumentou significativamente, o cenário-base de estagflação não é, em grande medida, provável. Isto deixa margem para uma inversão do preço do ouro no seguimento. À medida que a situação dos conflitos tende a estabilizar, é de esperar que o capital volte a rodar do mercado energético demasiado aquecido para o domínio dos metais preciosos. Os investidores devem encarar esta correção como uma oportunidade para construir gradualmente posições, de modo a capturar a retoma do valor que deverá ser desencadeada nos próximos dois anos pela descida das taxas de juro reais.




 Abertura de conta para futuros em grande plataforma de parceria da Sina: segura e rápida, com garantia

Muitas notícias, análise precisa — tudo na app Sina Finance

Editor responsável: Chen Ping