Guanshi Technology responde à consulta sobre reestruturação financeira: captação de 700 milhões de yuans para o projeto de máscaras de luz

A Nanjing Guanshi Technology Co., Ltd. (a seguir referida como “Guanshi Technology”) recentemente respondeu à carta de esclarecimentos para auditoria emitida pela Bolsa de Valores de Xangai relativa ao seu pedido de emissão de ações para entidades específicas.

A empresa pretende angariar fundos no montante não superior a 700 milhões de RMB, a utilizar principalmente para o “Projeto de Fabrico de Placas Fotomáscara (Photomask)”, bem como para reforço de fundo de maneio, dos quais 530 milhões de RMB serão diretamente investidos no projeto de fabrico de placas fotomáscara. A firma de contabilistas Shenyong Zhonghe foi, enquanto contabilista de reporte, responsável por uma verificação especial dos assuntos relevantes e emitiu uma opinião, considerando que a prorrogação e as alterações do montante de captação anterior têm uma racionalidade, e que o conteúdo de investimento da presente captação consegue ser claramente distinguido do da captação anterior.

Ajustes do projeto de captação anterior

A captação anterior da Guanshi Technology deu entrada em agosto de 2021. O plano original era investir nos projetos “Componentes Estruturais Funcionais, Painéis de Ecrã LCD de Ultra Alta Definição e Centro de I&D”. Devido às alterações do ambiente macro e às mudanças na procura do mercado de eletrónica de consumo, a empresa estendeu duas vezes o prazo de implementação desse projeto, em abril de 2023 e em março de 2024, por mais 12 meses em cada ocasião, sendo a data prevista para o estado operacional ajustada, no final, para março de 2025. Em outubro de 2024, a empresa decidiu alterar parte do principal dos fundos de captação remanescentes do projeto original, no montante de 25.886,79 milhões de RMB, e o valor líquido de juros, de 2.155,09 milhões de RMB, para o “Projeto de Fabrico de Placas Fotomáscara”.

Até 31 de dezembro de 2025, a totalidade dos fundos de captação anteriores já tinha sido utilizada, e a conta especial dos fundos de captação tinha sido encerrada. As instalações fabris do projeto de fabrico de placas fotomáscara já foram concluídas: a placa fotomáscara de 55 nm já foi entregue, a linha de produção de 40 nm conseguiu “passar a linha” com sucesso, e os equipamentos relacionados com 28 nm já foram entregues. A empresa afirma que o progresso de construção do projeto está em linha com o esperado. Atualmente, já estabeleceu cooperação com várias empresas de chips em território nacional e está a realizar ensaios de produção (trial) para verificação de laminação (fflot).

Necessidade da presente captação e afetação dos fundos

A empresa afirma que a continuação da captação de fundos para investir no projeto de fabrico de placas fotomáscara se deve principalmente a duas considerações: em primeiro lugar, aumentar a capacidade de garantir equipamento, reforçar a competitividade do negócio existente, melhorando a continuidade e a estabilidade da produção através da configuração de equipamentos de reserva em etapas-chave do processo; em segundo lugar, introduzir equipamentos de nível médio a elevado, para promover a atualização iterativa das placas fotomáscara, acelerando a construção da linha de produção de placas fotomáscara de 28 nm, a fim de realizar a substituição de importações.

A afetação específica dos 530 milhões de RMB dos fundos de captação é a seguinte:

• | 3.600,00 | | Total |
• | 53.000,00 |

Efeitos do projeto e alerta de riscos

De acordo com as divulgações, o investimento total do projeto de fabrico de placas fotomáscara é de 193.149,63 milhões de RMB; até antes da reunião do conselho de administração desta emissão, já tinha sido acumuladamente investido cerca de 130.930,74 milhões de RMB, dos quais 19.626,04 milhões de RMB provenientes de captação prévia e 111.304,70 milhões de RMB de fundos próprios. Após o projeto atingir a capacidade de produção plena, prevê-se que a receita operacional anual seja cerca de 85.532 milhões de RMB (sem IVA); a taxa interna de retorno após imposto é de 10,61%, e o prazo de recuperação do investimento é de 9,19 anos (incluindo o período de construção de 5 anos).

A empresa também alerta que, após o projeto atingir a capacidade plena, a depreciação e amortização médias anuais adicionais serão de aproximadamente 14.854,62 milhões de RMB, cerca de 17,37% da receita operacional adicional. Antes de o projeto atingir os efeitos de desempenho esperados, poderá haver uma certa pressão sobre o nível de lucros da empresa. Além disso, a taxa de rácio de ativos-passivos atual da empresa é de 65,40%; o montante da dívida com juros é de 130.993,49 milhões de RMB, o que coloca alguma pressão de solvência.

Descrição da situação operacional do negócio

Quanto às flutuações do desempenho no período reportado, a empresa explica que, de 2022 a janeiro-setembro de 2025, as receitas operacionais foram respetivamente de 1,108 mil milhões de RMB, 8,94 mil milhões de RMB, 13,59 mil milhões de RMB e 10,26 mil milhões de RMB. Os lucros líquidos atribuíveis aos detentores de capital após exclusão de itens não recorrentes foram, respetivamente, de 6.134,39 milhões de RMB, 4.626,95 milhões de RMB, -2.474,92 milhões de RMB e -3.031,59 milhões de RMB. Estes resultados foram sobretudo influenciados por fatores como a volatilidade do ciclo da indústria, a ajustagem da estrutura de produtos e o elevado investimento inicial no projeto de placas fotomáscara.

A empresa indica que, enquanto negócio de placas fotomáscara integrado no posicionamento estratégico, atualmente já conseguiu a entrega de produtos de 55 nm e o “passar a linha” da linha de produção de 40 nm. À medida que o avanço da certificação dos clientes e a libertação de capacidade de produção ocorrerem, este negócio tornar-se-á um importante ponto de crescimento futuro do lucro da empresa. Até ao final de fevereiro de 2026, este projeto já tinha atingido acumuladamente uma receita de vendas de cerca de 2.190,64 milhões de RMB.

A firma de contabilistas Shenyong Zhonghe, após verificação, considera que a dimensão do montante de captação da Guanshi Technology na presente ronda tem racionalidade, uma vez que o conteúdo do investimento e os cálculos dos efeitos da captação anterior conseguem ser claramente distinguidos, e que os respetivos alertas de risco foram adequados.

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Responsável: Xiao Lang Kuaibao