Luckin tem um sonho de Starbucks

问AI · A Luckin Coffee, ao aproveitar a Blue Bottle Coffee, consegue desafiar a Starbucks no mercado global?

Produzido por｜New Product Brief Finance

Autor｜Wu Wenwu

O principal acionista da Luckin Coffee adquiriu a Blue Bottle Coffee, buscando a alta qualidade da marca. A Luckin tem um sonho de Starbucks e, por trás disso, está a narrativa renovada dos principais jogadores de café da China, mas as antigas batalhas do café não vão parar.

01 A Luckin encontrou um irmão rico e bonito

A Luckin, que sempre vendeu café barato, finalmente encontrou um irmão de marca rico e bonito.

No início deste mês, o acionista principal da Luckin Coffee, a Capital Dazheng, chegou a um acordo com a Nestlé para adquirir os ativos de lojas globais da Blue Bottle Coffee, com um preço de transação inferior a 400 milhões de dólares.

Relatórios indicam que, após a conclusão do negócio, a Nestlé manterá o negócio de venda rápida da Blue Bottle Coffee, abrangendo categorias como grãos de café, café solúvel e bebidas prontas para beber.

Fontes próximas às partes envolvidas na transação revelaram que, até o momento (naquela época), o processo de assinatura foi concluído, mas ainda não houve a entrega formal.

Embora a Capital Dazheng tenha adquirido apenas o negócio de lojas da Blue Bottle Coffee, isso chamou a atenção e gerou discussões no setor e no mercado global de café, afinal, a Blue Bottle Coffee segue uma linha de alta qualidade.

Fundada em 2002, a Blue Bottle Coffee afirma ter como princípio central “vender apenas grãos de café assados há menos de 48 horas”, enfatizando a frescura, o preparo manual e a estética minimalista. É uma marca representativa da terceira onda do café no mundo, seguindo uma linha de café gourmet. Atualmente, a Blue Bottle Coffee tem apenas 15 lojas no mercado chinês.

Atualmente, o número total de lojas da Luckin Coffee já ultrapassou 30 mil, tornando-se um gigante do café, mas a Luckin segue uma linha de preços acessíveis, enquanto a Capital Dazheng é agora o controlador da Luckin. A aquisição da Blue Bottle Coffee certamente tem suas intenções estratégicas.

Um veterano da indústria do café disse à New Product Brief Finance que a Capital Dazheng adquiriu a Blue Bottle Coffee porque quer que ela siga uma linha de alta qualidade e forme um efeito de combinação de negócios com a linha de preços acessíveis da Luckin, criando uma diferenciação nas marcas de café.

A aquisição da Blue Bottle Coffee pela Capital Dazheng não é apenas para contar uma nova história, já que a Capital Dazheng possui recursos da cadeia industrial de café e da marca Luckin Coffee, o que pode capacitar o desenvolvimento futuro da Blue Bottle Coffee na China e no mercado global.

Embora a Blue Bottle Coffee ainda esteja em um estado de prejuízo, espera-se que, com o apoio de capital da Capital Dazheng e dos recursos da cadeia industrial da Luckin, consiga abrir mais lojas em mais cidades do país, mantendo o tom da marca e sem diluir o valor da marca.

O mencionado veterano da indústria do café afirmou que, no futuro, a Blue Bottle Coffee deverá manter a operação independente da marca e é muito provável que a Luckin Coffee crie uma joint venture para operar o negócio da Blue Bottle Coffee em conjunto.

A aquisição da Blue Bottle Coffee pela Capital Dazheng, apesar de haver diferentes opiniões no mercado, é um caso emblemático de investimento de uma instituição chinesa na compra de uma marca internacional de café de alta qualidade.

Para o público, a Luckin aparece como se tivesse recebido um irmão de marca rico e bonito, não apenas trazendo prestígio ao acionista Capital Dazheng, mas também permitindo que a Luckin se beneficie do efeito halo da Blue Bottle Coffee.

02 A Luckin tem um sonho de Starbucks

Há dez anos, a onda da internet + varreu o mundo. Em 2017, a Luckin Coffee foi fundada, optando por um modelo de café na internet, onde os usuários fazem pedidos online e retiram pessoalmente.

No início, a Luckin não tinha preços tão altos quanto a Starbucks, mas, aproveitando subsídios da internet, celebridades como porta-vozes, guerras de marketing, publicidade e colaborações com outras marcas, cresceu rapidamente. Depois, surgiu a Kudi Coffee, e ambas entraram em uma guerra de preços de café a 9,9.

Desde o início, a Luckin afirmou que queria se igualar à Starbucks, utilizando um modelo de lojas pequenas para se expandir rapidamente, com lojas espalhadas pelo mercado nacional, não importa se em cidades de primeira ou segunda linha, ou mesmo em cidades de terceiro ou quarto nível, até em vilas existem lojas da Luckin.

Embora a Luckin siga um modelo de lojas pequenas e a Starbucks um modelo de lojas grandes como “terceiro espaço”, há diferenças essenciais entre os tipos de lojas e modelos de negócios, mas o mercado ainda faz comparações entre as duas.

Só em termos de número de lojas, no final de 2021, a Luckin revelou em seu relatório financeiro que tinha 6024 lojas, superando as 5557 lojas da Starbucks na China na época. Até o final de 2025, as lojas da Luckin ultrapassaram 30.000, enquanto as lojas da Starbucks na China totalizam 8011.

Além disso, segundo os dados financeiros, a Luckin superou a receita anual da Starbucks na China em 2023. Naquele ano, a Luckin Coffee alcançou 24,903 bilhões de yuan, superando pela primeira vez os 3,16 bilhões de dólares da Starbucks na China (cerca de 22,1 bilhões de yuan, no ano fiscal de 2023).

Somente com base no número de lojas no mercado doméstico e na escala de receita, a Luckin, que outrora se igualava à Starbucks na China, já obteve uma confiança sem precedentes na indústria do café.

A Luckin já contou a história do café na internet com sucesso, conquistando o coração das pessoas e alcançando resultados de desenvolvimento notáveis. No entanto, a imagem da marca Luckin Coffee já é profundamente enraizada e representa o café acessível.

A Luckin já reduziu a categoria de café a 9,9 e não deseja mais entrar em guerras de preços de café, querendo gradualmente retornar a preços normais de produtos, mas muitos consumidores da Luckin são sensíveis a preços; uma vez que os descontos diminuem ou são cancelados, eles poderão optar por alternativas acessíveis à Luckin.

Para o mercado e os consumidores, a Luckin já formou uma imagem de marca consolidada de café acessível, o que é difícil de mudar.

A Luckin não quer continuar vendendo café barato, e seus acionistas na Capital Dazheng também não desejam isso; a aquisição da Blue Bottle Coffee para contar uma nova história é uma nova estratégia.

A Capital Dazheng quer transformar a Luckin em um império comercial de café global, preparando-se para um eventual retorno ao mercado de capitais. Não apenas a Luckin é necessária, mas também uma marca premium como a Blue Bottle Coffee para compor.

Dizem que o número total de lojas da Luckin superou a Starbucks; isso é verdade apenas no mercado chinês.

Na verdade, os meios de comunicação domésticos raramente relatam que, até o final do primeiro trimestre do exercício fiscal de 2026 (28 de dezembro de 2025), o número total de lojas da Starbucks no mundo era de 41.118. No mercado global, o número total de lojas da Luckin ainda é inferior ao da Starbucks neste momento.

A Capital Dazheng não apenas quer fazer bem os negócios da Luckin, mas a Luckin também não deseja vender café barato; ambos têm um sonho de marca de café premium, assim como ambos têm um sonho de Starbucks. Com o apoio da Blue Bottle Coffee, talvez isso seja uma boa escolha.

É evidente que a Luckin Coffee já se igualou à Starbucks, a superou e a compreendeu, mas, no final das contas, ainda deseja se tornar a Starbucks.

03 A nova narrativa dos jogadores de café da China e as antigas batalhas

Não há dúvida de que a Luckin contou com sucesso a história do café na internet. A Luckin enfrentou um momento sombrio devido ao escândalo de fraude financeira em 2020, mas depois se transformou em uma história de milagre comercial.

A Luckin contou histórias comerciais de sucesso em várias áreas, como narrativa de marca, marketing de mercado, desenvolvimento de produtos, rede de lojas e construção de um ecossistema de recursos na cadeia industrial, além de ter alcançado resultados visíveis.

A Luckin está acelerando a contagem de novas narrativas, e a aquisição da Blue Bottle Coffee pela sua controladora, a Capital Dazheng, é um evento marcante. No passado, a Luckin cresceu rapidamente com uma única marca, buscando a escalabilidade e a eficiência extrema.

Agora, com o apoio da Blue Bottle Coffee, não se pode descartar a possibilidade de a Capital Dazheng adquirir outras marcas de café de alta qualidade. É evidente que, sob a gestão da Capital Dazheng, a Luckin começou a transitar de uma única marca para várias marcas, abrangendo o café acessível e o de médio a alto padrão.

A Luckin também começou a criar cenários de consumo de café, como abrir lojas conceito em cidades-chave. Por exemplo, a 30.000ª loja da Luckin foi aberta em Shenzhen.

Isso não é apenas a nova narrativa da Luckin, mas também revela as novas ambições da Luckin Coffee de querer avançar ainda mais no mercado internacional, acelerando o planejamento da cobertura comercial de todo o negócio de marcas de café.

O mercado de café na China está se tornando cada vez mais competitivo. Embora a Luckin já tenha alcançado a escalabilidade, ainda enfrenta a perseguição de vários concorrentes.

O principal concorrente da Luckin é a Kudi Coffee, que foi fundada por ex-membros da equipe de gestão da Luckin, visando criar um segundo Luckin.

A Kudi é, na verdade, uma “cópia” da Luckin, sempre a seguindo de perto e atacando em cada passo.

Agora, a Kudi também reduziu a categoria de café a 9,9, buscando elevar sua marca. A partir de 1º de março, suspendeu a abertura de franquias nas cidades capitais e acima, estabelecendo um conjunto de lojas modelo próprias para melhorar melhor a experiência do cliente.

O mencionado veterano da indústria do café disse à New Product Brief Finance que, ao ver a Capital Dazheng adquirir a Blue Bottle Coffee e começar a elevar a marca, é muito provável que a Kudi também busque adquirir outra marca de café de alta qualidade para posicionar a marca em um patamar superior.

Buscar a elevação da marca tornou-se a nova narrativa das principais cadeias de café da China, mas isso não significa que as antigas batalhas vão terminar; ao contrário, tornar-se-ão ainda mais intensas.

Além da competição entre as principais marcas de café como Luckin e Kudi, a marca irmã da Mixue Ice City, a Lucky Coffee, também está acelerando a abertura de lojas, e a Gu Ming também está investindo no setor de café. Até mesmo a Wallace, chamada de “guerreiro jato” pelos internautas, lançou um pacote mensal de café americano a 9,9.

As intensas batalhas no mercado de café da China continuarão a se desenrolar no futuro.

Referências:

[1] Exclusivo do LatePost | A Capital Dazheng já assinou com a Nestlé para adquirir a Blue Bottle, LatePost

[2] As novas ambições do principal acionista da Luckin não podem ser escondidas, New Product Brief Finance

(Este artigo não constitui qualquer conselho de investimento)

Declaração do autor: Opiniões pessoais, apenas para referência.