A indústria de sais de lítio acelera a recuperação

Pergunte à IA · Como a iteração tecnológica impulsiona a melhoria da qualidade e a atualização do setor dos sais de lítio?

Várias empresas do setor de sais de lítio registaram um aumento significativo nos resultados ou alcançaram a reversão de prejuízo para lucro, sinalizando uma retoma.

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Recentemente, empresas cotadas no setor de sais de lítio, como Tianqi Lithium, Ganfeng Lithium, Sal Lake Co. e outras, divulgaram sucessivamente os dados de resultados de 2025; várias empresas registaram aumento dos resultados ou alcançaram a reversão de prejuízo para lucro, libertando sinais de recuperação. De acordo com profissionais do setor, no contexto de uma revalorização do preço do lítio, as empresas que detêm recursos de lítio de elevada qualidade e dispõem de tecnologia avançada são as primeiras a ver a reparação da margem de lucro. Atualmente, o equilíbrio entre a oferta e a procura de recursos de lítio está a mudar gradualmente de excesso para um aperto estreito; o patamar de preços está a subir, e a elasticidade dos resultados das empresas relacionadas está a ser libertada. À medida que a indústria entra numa nova fase de recuperação e melhoria de qualidade, as empresas ainda precisam de otimizar continuamente os processos de produção, aumentar a taxa de autoabastecimento de recursos, reforçar o controlo de custos e melhorar a capacidade de resistir a riscos, de modo a alcançar um desenvolvimento sustentável.

Os resultados começam a recuperar

Em 2025, os “dois líderes do setor do lítio”, Tianqi Lithium e Ganfeng Lithium, ambos alcançaram a reversão de prejuízo para lucro. Os dados mostram que a Tianqi Lithium prevê um lucro líquido atribuível aos acionistas de 369 milhões a 553 milhões de yuan em 2025, face a um prejuízo de 7,905 milhões de yuan no período homólogo anterior; o lucro líquido excluindo itens não recorrentes é de 240 milhões a 360 milhões de yuan, face a um prejuízo de 7,923 milhões de yuan no período homólogo anterior. O lucro por ação básico passou de um prejuízo de 4,82 yuan/ação no período homólogo anterior para um lucro de 0,22 yuan/ação—0,34 yuan/ação.

No caso da Ganfeng Lithium, prevê-se que em 2025 o lucro líquido atribuível aos acionistas seja de 1,1 mil milhões a 1,65 mil milhões de yuan, um aumento de 153,04%—179,56% face ao ano anterior; no período homólogo anterior registou-se um prejuízo de 2,074 mil milhões de yuan. Prevê-se que o lucro líquido excluindo itens não recorrentes seja de um prejuízo de 300 milhões a 600 milhões de yuan, face a um prejuízo de 887 milhões de yuan no período homólogo anterior, com redução do prejuízo ano contra ano. O lucro por ação básico passou de um prejuízo de 1,03 yuan/ação no período homólogo anterior para um lucro de 0,55 yuan/ação—0,82 yuan/ação.

Além dos “dois líderes do setor do lítio”, outras empresas como Sal Lake Co., Zangge Mining e Yahua Group também registaram crescimento dos resultados. Entre elas, a Sal Lake Co. tem o limite superior mais alto de lucro: prevê-se que o lucro líquido atribuível aos acionistas seja de 8,29 mil milhões a 8,89 mil milhões de yuan em 2025, um aumento de 77,78%—90,65%; a Zangge Mining, em 2025, deverá realizar receitas de exploração de 3,577 mil milhões de yuan, um aumento de 10,03%, e um lucro líquido atribuível aos acionistas de 3,852 mil milhões de yuan, um aumento de 49,32%; a Yahua Group prevê um lucro líquido atribuível aos acionistas de 600 milhões a 680 milhões de yuan em 2025, um aumento de 133,36%—164,47%.

Em simultâneo, devido a fatores como estrutura de negócio relativamente única, taxa de autoabastecimento de matérias-primas baixa e insuficiência de capacidade de controlo de custos, algumas empresas de lítio também viram o seu lucro diminuir ou continuam em estado de prejuízo. Por exemplo, a Jiangte Motor prevê um prejuízo de lucro em 2025 de 310 milhões a 370 milhões de yuan; a Yongshan Lithium prevê um prejuízo de lucro em 2025 de 310 milhões a 390 milhões de yuan.

A Jiangte Motor afirmou que, durante o período reportado, o núcleo das suas minas de lítio, Xikeng, ainda não foi explorado; as matérias-primas das rochas de minério de lítio são principalmente adquiridas a terceiros. O preço de compra está estreitamente relacionado com o preço de mercado dos sais de lítio. Devido a fatores como o ambiente do mercado, a margem bruta dos seus produtos de sais de lítio diminuiu, levando a uma situação de prejuízo na operação.

Dar prioridade à reserva de recursos de elevada qualidade

Várias empresas de sais de lítio que viram o crescimento dos lucros mencionaram, nos seus comunicados, que a recuperação dos preços dos produtos é uma das principais razões para a variação dos resultados. A Sal Lake Co. afirmou que, durante o período em análise, os preços do produto cloreto de potássio aumentaram face ao período homólogo do ano anterior; o preço do carbonato de lítio, embora com oscilações relativamente grandes, foi-se recuperando gradualmente no segundo semestre, o que, no conjunto, impulsionou o crescimento homólogo dos resultados da empresa.

A Yahua Group apontou que, durante o período em análise, os pedidos de clientes “de topo” e de elevada qualidade se mantiveram estáveis; no segundo semestre, o preço do mercado de sais de lítio recuperou. A resposta do mercado aos produtos finais de alguns clientes foi positiva, levando a um aumento acentuado das vendas de produtos no terceiro e quarto trimestres da empresa. Além disso, a empresa reforçou o controlo em cada etapa da produção e operação, aumentou o equilíbrio entre mina, produção e vendas, melhorou a eficiência e reduziu os custos, permitindo que os resultados operacionais continuem a recuperar, com um crescimento face ao mesmo período do ano anterior.

Importa salientar que, do ponto de vista do desempenho do mercado, o preço do carbonato de lítio viveu uma recuperação “em V” no ano passado: no primeiro semestre chegou a descer abaixo da barreira dos 60.000 yuan/tonelada; depois entrou numa trajetória de subida oscilatória, atingindo em dezembro o máximo anual de 134.500 yuan/tonelada.

Para além do fator preço, o modo de aquisição das matérias-primas é igualmente um fator importante que evidencia diferenças entre empresas. Uma análise indicou que, para empresas que detêm minas de lítio próprias ou acordos de fornecimento de longo prazo (long-contracted), o aumento do preço do carbonato de lítio pode ser convertido diretamente em lucro; já as empresas que dependem de compras à vista podem aumentar a incerteza operacional.

“As empresas de lítio estão a dar cada vez mais importância às matérias-primas essenciais e de elevada qualidade. Como a expansão das capacidades de refinação é mais rápida do que a expansão na ponta das minas, no futuro só as empresas que controlam recursos centrais e de lítio de elevada qualidade conseguirão ocupar posições favoráveis na concorrência do mercado. A integração é a tendência final da indústria.” declarou Zheng Xiaoqiang, analista do setor de lítio da Shanghai Steel Union (Shanghai Ganglian) New Energy.

Entrar na fase de melhoria da qualidade

Um relatório de research do CITIC Securities afirma que, desde 2026, a subida do preço do lítio se intensificou, o ritmo de retoma das minas de lítio no exterior acelerou, e o crescimento da oferta na ponta dos recursos poderá aumentar em 2026. No entanto, em comparação com o crescimento explosivo da procura, a resposta da oferta continua a ser fraca. A alta conjuntura da procura de baterias e a contínua descida dos inventários na cadeia industrial poderão continuar a sustentar o preço do lítio. Além disso, têm surgido sinais positivos no setor: acordos de subscrição com preço mínimo acordado, leilões de concentrado de lítio e venda de produtos de minas de lítio de baixa qualidade têm vindo a comprovar a confiança da cadeia industrial no preço do lítio no futuro. Mantém-se a previsão do intervalo para o preço do lítio em 2026 como 120.000—200.000 yuan/tonelada, recomendando-se atenção aos riscos de subida de preços causados por perturbações adicionais na oferta.

No conjunto, embora o preço seja o indicador de direção do otimismo conjuntural da indústria, o ritmo de expansão dos recursos, a capacidade de controlo de custos e a velocidade da iteração tecnológica continuam a ser elementos-chave que determinam o potencial de desenvolvimento a longo prazo das empresas de lítio. Na verdade, para lidar com a volatilidade do mercado, nos últimos anos várias empresas de lítio têm ajustado as suas estratégias operacionais, impulsionando de forma sistemática a redução de custos e aumento de eficiência e a otimização da gestão, e reforçando investimentos em investigação e desenvolvimento de materiais inovadores em áreas tecnológicas de ponta, de modo a construir vantagens competitivas essenciais para conseguir uma ruptura no desenvolvimento. Na perspetiva de profissionais do setor, com o desenvolvimento contínuo da indústria global de novas energias, a procura de carbonato de lítio deverá manter uma trajetória de crescimento; apenas as empresas que conciliam recursos de lítio de elevada qualidade e tecnologia avançada conseguirão beneficiar de forma contínua dos dividendos do desenvolvimento da indústria.

O presidente da Tianqi Lithium, Jiang Anqi, afirmou recentemente que os materiais para baterias de lítio são a principal fonte a montante da cadeia da indústria de novas energias; o seu nível tecnológico e a velocidade de iteração afetam diretamente o desempenho das baterias, a segurança e a estrutura de custos, sendo também uma base importante para a indústria de baterias de lítio do nosso país manter competitividade a longo prazo. Na fase anterior, sob o pano de fundo de uma libertação rápida da procura de novas energias e de uma via tecnológica relativamente concentrada, a concorrência na indústria refletiu-se mais na expansão de escala e na otimização de custos; o sistema de materiais e as rotas de processo tendem a convergir, e a importância da atualização das gerações tecnológicas e da iteração contínua tem vindo a destacar-se progressivamente.

Além disso, Jiang Anqi afirmou que, à medida que a indústria entra na fase de melhoria da qualidade, recomenda-se que, no quadro das políticas existentes, se reforce de forma mais sistemática o apoio à investigação e desenvolvimento de originalidade de materiais para baterias de lítio, à ampliação em escala de engenharia e à iteração contínua; pretende-se orientar a concorrência das empresas para se afastarem de um foco principal em escala e custos e passarem a assentar, como núcleo, na inovação tecnológica e na capacidade de iteração, promovendo que toda a cadeia industrial alcance um desenvolvimento de alta qualidade e sustentável.

Texto | Do repórter: Yao Meijiao

Produção | China Energy News (cnenergy)

Responsáveis pela edição | Li Huiying