As perspetivas da economia dos Estados Unidos podem piorar? O spread de risco de crédito dos EUA atinge o nível mais alto desde 7 de maio de 2025

2026-03-29 04:41:48

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Em 3 de março de 2026, os dados mostram que a rentabilidade das obrigações high yield de categoria CCC dos EUA e a rentabilidade dos títulos do Tesouro a dez anos têm um diferencial de rendimento de 9,12%, atingindo o nível mais alto desde 7 de maio de 2025; o risco de falência das empresas aumenta, sendo este um sinal importante de deterioração das perspetivas económicas.

（Fonte de dados：Tonghuashun (300033) iFinD）

O spread de crédito, ou seja, o diferencial entre as obrigações high yield e os títulos do Tesouro, reflete as expectativas do mercado quanto ao risco futuro de incumprimento por parte das empresas.

Quando a conjuntura económica é favorável e as empresas operam com sucesso, o risco de falência diminui e a rentabilidade exigida para emitir dívida também baixa; o spread do risco de crédito converge. Pelo contrário, quando ocorre uma recessão económica e as empresas se encontram à beira da falência, as taxas de juro da dívida empresarial sobem acentuadamente e o spread do risco de crédito aumenta significativamente.

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