As ações A finalmente reagiram, qual é a sua força? Podem continuar amanhã?

问AI · Como a situação no Médio Oriente afeta a estabilidade da recuperação do A-share?

No dia 24 de março, o mercado subiu após uma queda, com o índice de Xangai e o índice de Shenzhen a crescerem mais de 1%, e o índice do mercado de startups a reverter a tendência negativa no final do dia, após ter caído quase 2,5% em determinado momento. No final do dia, o índice de Xangai subiu 1,78%, o índice de Shenzhen subiu 1,43% e o índice do mercado de startups subiu 0,5%.

Em termos de setores, o setor elétrico teve um forte desempenho, o setor militar também mostrou força, o conceito de fibra ótica continuou a subir à tarde, o conceito de energia solar espacial esteve ativo repetidamente, e o setor de transporte marítimo subiu de forma volátil. Em contrapartida, as ações de petróleo e gás tiveram um desempenho fraco.

Mais de 5100 ações subiram em todo o mercado, com 100 ações a atingir o limite máximo de alta. O volume de transações nas bolsas de Xangai e Shenzhen foi de 2,08 trilhões de yuan, uma redução de 348,7 bilhões em relação ao dia anterior.

Não se pode negar que investir na bolsa é realmente algo fascinante.

Quando o mercado cai continuamente, a maioria dos investidores que permanecem no mercado pensa em “esperar pela recuperação”;

Quando a recuperação finalmente aparece, as preocupações das pessoas tornam-se mais complexas.

Em particular, a ocorrência desta recuperação também envolve um “romance” relacionado à situação no Médio Oriente.

Durante o dia, algumas pessoas pensam em “aumentar a posição para recuperar perdas”, outras pensam em “sair em alta”, algumas pensam em “manter as fortes e eliminar as fracas”, e há também quem “fique parado e não faça nada”…

Várias ideias entrelaçam-se, resultando no panorama de hoje.

O A-share finalmente recuperou, mas qual é a qualidade dessa recuperação?

Olhando para trás, antes da abertura do A-share hoje, os mercados de ações dos EUA na noite anterior e os mercados da Coreia do Sul e do Japão pela manhã tiveram uma recuperação, criando uma atmosfera relativamente otimista.

Embora a maior notícia que impulsionou o mercado tenha sido “Trump afirmando que está a negociar com o Irão, enquanto o Irão nega”, as partes do mercado que precisam de recuperação ainda decidiram acreditar que “o diálogo entre os EUA e o Irão está a avançar”, ou seja, fizeram um “TACO”.

O chamado “negócio TACO” refere-se a “Trump Always Chickens Out”, indicando que os investidores apostam que Trump, diante de grandes oscilações de mercado ou pânico causado por políticas, acabará por recuar, levando à recuperação dos ativos de risco. No entanto, há opiniões que acreditam que, com a actual escalada da guerra no Irão, o aumento dos preços do petróleo e a reemergência das preocupações com a inflação, cada vez mais pessoas no mercado começam a duvidar se essa lógica ainda funcionará.

Em termos de desempenho diário, a recuperação de hoje (terça-feira) foi cheia de altos e baixos, mas o resultado foi relativamente bom.

Em termos de índices, ao final do leilão de abertura, os três principais índices abriram em alta.

Nos primeiros 50 minutos após a abertura, a primeira onda de capital saiu do mercado, fazendo com que os três índices voltassem a ficar em vermelho. O índice do mercado de startups teve uma queda máxima de cerca de 2,47%.

Entre as 10:20 e o fechamento da manhã, os índices voltaram a subir, com o índice de Xangai a manter-se na maior parte do tempo em alta; o índice do mercado de startups caiu novamente após se aproximar do verde, continuando a oscilar abaixo da linha.

À tarde, os índices testaram o fundo pela segunda vez, mas a baixa foi mais alta do que na manhã; após as 14 horas, a tendência de alta começou a tornar-se clara.

Em termos de ações, ao final do leilão da manhã, apenas 196 ações caíram.

Durante o dia, embora houvesse mais de 4000 ações em alta, o número de quedas aumentou.

Felizmente, ao fechar, o número de ações em alta voltou a ultrapassar as 5100.

Além disso, de acordo com dados da Wind, o preço médio das ações em todo o A-share também apresentou um movimento de “alta na abertura, baixa na queda e depois recuperação”.

Em termos de ganhos reais, o indicador caiu 5% ontem e hoje recuperou 3,05%, embora não tenha recuperado totalmente, mas também transmite um sinal positivo.

Em termos de volumes, o volume de transações do A-share hoje foi de 3520 bilhões de yuan, indicando que o poder de compra ainda está retido.

Portanto, a próxima questão é: será que a recuperação pode continuar nos próximos dias de negociação?

Acredita-se que a grande maioria dos investidores já incluiu a “intensificação” ou “desescalada” da situação no Médio Oriente nas suas observações.

O relatório da Guotai Junan afirma que a oferta de petróleo influencia várias variáveis macroeconômicas globais, “um movimento afeta tudo”, e o preço do petróleo tornou-se o ponto central de observação das tendências de preços de ativos globais atuais.

Revisando o desempenho dos principais ativos após o conflito Rússia-Ucrânia, esta instituição dividiu as mudanças no desempenho dos principais ativos após o início do conflito em quatro fases:

1) Negociação de pânico: aumento do prêmio de risco, domínio da aversão ao risco, ativos defensivos em destaque;

2) Negociação de reversão: diminuição da intensidade do conflito, esgotamento das notícias negativas, surgimento de “recuperações de vendas excessivas” e “o que é meu é meu”;

3) Negociação de expectativas de estagflação: se os preços do petróleo permanecerem altos, o mercado começará a transitar para negociar expectativas de estagflação;

4) Negociação da realidade: após uma clareza nas tendências de preços do petróleo a longo prazo e nas respostas políticas, o mercado retorna à realidade, baseado em fundamentos e políticas.

Em termos de alocação futura, a sugestão é focar ainda mais em “estabilizar o final e captar o ritmo”:

Se a situação no Médio Oriente não tiver uma desescalada substancial a curto prazo, isso continuará a reforçar a narrativa da inflação, ou mesmo da estagflação, baseada na segurança energética; ativos como energia, produtos agrícolas e dividendos de ações ainda devem se destacar, enquanto os mercados de países importadores de energia e os ativos de crescimento poderão continuar sob pressão.

A médio e longo prazo, o prêmio da guerra acabará por recuar, e a lógica subjacente enfatizada na sua estratégia anual permanece inalterada; após uma correção, o ouro e as ações de tendências industriais fortes voltarão a ter pontos de compra, e poderá ser oportuno ajustar o paradigma de alocação “tecnologia + ciclo”.

Haverá uma “nova linha principal”?

Em termos de desempenho dos setores, a recuperação de hoje difere de várias “quedas e recuperações” anteriores de uma forma notável:

Os setores de tecnologia que anteriormente lideraram as altas (hardware de IA, chips de armazenamento, etc.) tiveram um desempenho relativamente passivo hoje, principalmente em queda quando o índice recuou.

Os setores que apresentaram movimentos iniciais e mantiveram as maiores altas durante todo o dia foram, na verdade, os setores militar, farmacêutico, elétrico e de transporte marítimo.

Dentre eles, o setor elétrico tem estado particularmente ativo recentemente e, de modo geral, apresenta maior entusiasmo.

Em termos de notícias, no dia 23 de março, o Escritório Nacional de Estatísticas declarou que, a seguir, irá colaborar com os departamentos relevantes para promover vigorosamente o projeto de sinergia da computação elétrica, garantindo que a proporção de aplicação de energia verde nas novas instalações de capacidade computacional atinja mais de 80%, maximizando assim o papel de apoio da energia verde.

A Huatai Securities apontou que o bloqueio do Estreito de Ormuz estabeleceu gradualmente a confiança do mercado de que os preços das energias fósseis são propensos a subir e menos propensos a descer, o que é um sinal positivo importante para as energias não fósseis da China, que foram afetadas pela queda dos preços da energia primária nos últimos três anos. Reiterou uma visão otimista sobre o setor elétrico, incluindo energia verde como energia hidroelétrica, nuclear, eólica e biomassa, que podem beneficiar amplamente.

Há opiniões que acreditam que, a curto prazo, após as correções consecutivas do índice, o mercado está a entrar em recuperação, mas deve notar-se que o volume de transações diminuiu significativamente em relação ao dia anterior, refletindo que a atmosfera de espera ainda é forte; espera-se que, após uma alta inicial generalizada, o mercado possa novamente cair em uma fase de diferenciação, onde captar o ritmo entre os focos ainda será fundamental.

A China International Capital Corporation afirmou que, neste momento, pode ser um ponto relativamente baixo para o A-share a médio prazo, com a correção profunda a proporcionar boas oportunidades de alocação. Embora o desempenho a curto prazo ainda apresente alguma incerteza, após a correção, os riscos do mercado A-share foram ainda mais liberados, e as avaliações estão em níveis relativamente razoáveis. Na dimensão de médio prazo, o ambiente macroeconómico não sofreu mudanças fundamentais, e a lógica que apoia a “estabilidade” do mercado A-share continua válida, com a liberação de riscos e a correção a trazer boas oportunidades de alocação.

Investir envolve riscos, e o julgamento independente é muito importante.

Este artigo é apenas para referência e não constitui uma base para a compra ou venda, os riscos de entrada no mercado são de responsabilidade do investidor.

Imagem da capa retirada de captura de tela do software de mercado

Repórter: Xiao Ruidong Editor: Zhao Yun