A Celsius Stock é uma boa compra após uma queda de 49% em relação ao seu máximo de 52 semanas?

As ações da fabricante de bebidas energéticas Celsius Holdings (CELH 4,64%) sofreram uma queda severa recentemente. Em queda de impressionantes 49% em relação ao seu máximo de 52 semanas de $66,74, a ação está atualmente a ser negociada a cerca de $34 por ação à data da escrita.

Grande parte da pressão recente sobre a ação decorre da notícia de que o gigante do atacado Costco lançou recentemente uma bebida energética de marca própria Kirkland Signature. O novo produto está a ser vendido a um preço significativamente mais baixo do que o Celsius, gerando receios de intensificação da concorrência e provocando uma forte venda das ações na última semana.

A notícia do Costco destaca o ambiente competitivo no setor de bebidas. Mas não é a razão primária pela qual estou cauteloso. O verdadeiro problema que me mantém à margem hoje é a avaliação. Mesmo depois de a ação ter sido quase cortada pela metade, a sua avaliação pode ainda refletir otimismo excessivo.

Fonte da imagem: Getty Images.

Concorrência implacável

Claro que a ação exige uma avaliação premium por uma razão.

A receita do quarto trimestre da empresa foi de $722 milhões, acima dos $332,2 milhões no trimestre do ano anterior – mas com a ajuda de algumas aquisições. A empresa adquiriu a Alani Nu a 1 de abril e a Rockstar Energy a 28 de agosto.

A sua aquisição da Alani Nu tem sido particularmente bem-sucedida. A gestão mencionou na chamada de lucros do quarto trimestre da empresa que as vendas líquidas do quarto trimestre da Alani de $370 milhões representam um crescimento de 136% em relação ao ano anterior numa base pro forma.

No entanto, o crescimento na indústria de bebidas raramente é contestado. A recente notícia da Costco a introduzir a sua própria bebida energética Kirkland Signature – com preço cerca de 55% inferior aos produtos Celsius – é um lembrete claro dos desafios à frente. Embora a Costco tenha representado apenas cerca de 11% das vendas totais da Celsius no ano passado, a movimentação da Costco serve como um lembrete de que a concorrência no setor de bebidas energéticas é intensa.

Se mais retalhistas ou outros concorrentes com grandes recursos investirem agressivamente na categoria, a Celsius poderá enfrentar pressão sobre os preços, o que, claro, impactaria negativamente as suas margens de lucro.

De fato, vimos um vislumbre da pressão sobre a margem no Q4, quando a margem de lucro bruto da empresa caiu para 47,4% de 50,2% no trimestre do ano anterior. Mas esta contração foi impulsionada principalmente pelos custos de integração e distribuição associados às suas aquisições recentes. Ainda assim, este é um indicador chave que os investidores estarão a observar no futuro.

Apesar destes claros riscos competitivos, o mercado ainda está a avaliar a Celsius como se ela pudesse não apenas manter a sua forte posição de mercado, mas também continuar a crescer as vendas enquanto protege as suas margens. À data da escrita, a Celsius é negociada a uma relação preço-lucro futura na casa das vinte – não é excessivamente cara, mas certamente também não é barata.

A notícia do Costco é, em última análise, apenas um sintoma de uma realidade mais ampla: a concorrência no mercado de bebidas é intensa e – às vezes – até feroz.

Expandir

NASDAQ: CELH

Celsius

Mudança de Hoje

(-4,64%) $-1,65

Preço Atual

$33,94

Principais Dados

Capitalização de Mercado

$8,7B

Intervalo do Dia

$33,91 - $35,58

Intervalo de 52 Semanas

$32,36 - $66,74

Volume

7,4M

Volume Médio

5,4M

Margem Bruta

49,20%

Ações da Celsius: é hora de comprar?

Então, as ações da Celsius são uma compra após cair 49% do seu máximo de 52 semanas? Eu não penso que sim.

A empresa construiu uma marca fantástica e está a gerar um crescimento de vendas impressionante. Mas a esta avaliação, a relação risco-recompensa simplesmente não é atraente o suficiente para justificar a compra de ações hoje. O preço atual da ação exige que a empresa não apenas navegue num ambiente extremamente competitivo, mas também continue a crescer a um ritmo robusto enquanto o faz.

Há sempre a possibilidade de que a Celsius defenda as probabilidades e prospere facilmente num ambiente mais competitivo, crescendo os seus lucros rápido o suficiente para fazer com que o preço de hoje pareça uma pechincha em retrospectiva. Mas, para mim, a ação parece demasiado arriscada – mesmo a este preço.