Comparação entre a MicroStrategy e El Salvador: Por que é que apenas Butão está a lucrar de forma mais sólida?

想必大家都已经刷到了不丹在套现比特币的新闻，好奇为什么主权国家不拿着比特币像微策略（MicroStrategy）和萨尔瓦多一样以信仰的方式去持有呢。
No entanto, na realidade, os bitcoins detidos pelo Butão têm quase 0 custo.
Logo durante a pandemia de 2019-2020, o rei do Butão deu instruções ao DHI para buscar um novo motor econômico para o país, assim, o CEO do DHI liderou uma equipe para investigar e propôs um plano específico de mineração com energia hídrica excedente, que foi unanimemente apoiado pelo rei, primeiro-ministro e altos funcionários do governo.
Assim, iniciou-se oficialmente a jornada de mineração de bitcoin do Butão.
O que é o DHI?
DHI significa Druk Holding & Investments, a empresa de holding e investimentos Druk, que é o único e maior grupo de holding estatal do Butão, além de ser o fundo soberano do Butão, responsável por executar a estratégia de investimento nacional do rei e do governo.
O DHI foi fundado em 2007, estabelecido pelo Ministério das Finanças do Butão, sendo uma plataforma de investimento comercial de propriedade total do governo, um gestor nacional, com sede na capital do Butão, Thimphu.
Até o momento, o DHI detém ações de 22–25 empresas estatais principais do Butão, abrangendo quase todos os setores-chave, como energia, finanças, telecomunicações, aviação, infraestrutura e manufatura, com um patrimônio sob gestão de cerca de 4 bilhões.
Por que o DHI propôs a mineração com energia hídrica excedente?
Isso se deve ao fato de que o Butão é um dos países com a maior proporção de energia hídrica e o maior excedente de energia do mundo.
Mais de 90% da eletricidade do Butão flui para a Índia, sendo sempre liquidada a preços baixos, muito abaixo do mercado internacional e das tarifas internas da Índia, pois a Índia é o único grande comprador, forçando o Butão a vender a preços baixos, ou de outra forma enfrentar o desperdício de energia.
Como a mineração de bitcoin requer uma grande quantidade de eletricidade para satisfazer a demanda diária de energia, os recursos que o Butão possui são simplesmente perfeitos para a mineração de bitcoin, portanto, a partir de 2019, o Butão começou a minerar de forma sem custo.
De 2019 a 2024, o Butão continuou a minerar, apenas minerando e não vendendo.
Até o final de 2024, o número de bitcoins que o Butão possuía atingiu seu pico, com uma carteira de 13.000 bitcoins, representando cerca de 40% do PIB do Butão.
Em outubro de 2024, o Butão começou a reduzir suas participações em larga escala, quando o preço do bitcoin estava entre 60.000 e 70.000 dólares, exatamente próximo ao pico do último mercado em alta.
Até março de 2026, as participações do Butão em bitcoins já haviam caído para 4.453 BTC, uma redução de 66% em relação ao pico, e a velocidade de venda aumentou significativamente.
Só olhando para o gráfico, isso é realmente um investimento extremamente inteligente, acumulando bitcoins a 0 custo durante o período de recessão econômica de 2019-2024 e começando a vender em lotes quando o mercado em alta se estabeleceu.
Os fundos obtidos com a venda foram usados para aumentar os salários dos funcionários públicos, infraestrutura e manutenção de energia hídrica, e para a reserva de divisas, além de utilizar 10.000 bitcoins para criar a zona de infraestrutura de 100 bilhões de dólares, a cidade de Gleyphu.
Um processo perfeito, com a mineração de baixo custo → a redução em alta → o retorno ao setor real → a riqueza nacional.
Por isso, em comparação com a MicroStrategy e El Salvador, por que apenas o Butão lucra de forma mais sólida.
No final das contas, a MicroStrategy depende de financiamento alavancado para sustentar a crença, apostando que o bitcoin subirá para sempre, apostando no futuro.
El Salvador baseia-se na narração da moeda nacional e aguarda a concretização do valor a longo prazo, abraçando o futuro.
Somente o Butão, desde o início, nunca considerou o bitcoin como uma crença, mas sim como um negócio de recurso para monetizar a energia hídrica ociosa e enriquecer o tesouro nacional.
Enquanto outros falam de ideais, discutem o destino nacional e clamam por uma posse eterna, o Butão silenciosamente completou o acúmulo de bitcoins a zero custo, a liquidação precisa em alta e o retorno dos fundos ao bem-estar da população e infraestrutura.
Não busca o bônus de uma alta explosiva extrema, nem assume o risco de quedas profundas, apenas lucra com certeza, concretude e estabilidade.
Enquanto garante os lucros, o Butão também está criando o futuro.