Crise do Mercado de Ações em 2026? O S&P 500 Emite um Alarme à Medida que as Probabilidades de Recessão atingem o seu Nível Mais Alto em Anos. Veja o que a História Diz que Acontece a Seguir.

Depois de o S&P 500 (^GSPC 1.67%) ter ganho mais de 16% em 2025, os investidores entraram em 2026 na esperança de mais do mesmo — mas isso não aconteceu. O índice bolsista de ações de grande capitalização está em baixa de cerca de 7% no ano até agora, enquanto o Dow Jones Industrial Average (^DJI 1.73%) caiu cerca de 8%, e o Nasdaq Composite (^IXIC 2.15%) desceu mais de 10%.

Esse quadro poderá piorar em breve: a Moody’s acabou de revelar que o modelo de recessão impulsionado por inteligência artificial (IA) da empresa já coloca a probabilidade de uma recessão nos EUA em 49%.

Embora isso soe a uma moeda ao ar, quando o modelo é testado retrospectivamente com mais de 80 anos de dados, todas as vezes que as probabilidades do modelo ultrapassaram a linha dos 50%, uma recessão ocorreu no prazo de um ano.

E aqui vai a grande diferença: a leitura de 49% era para fevereiro — antes de a Guerra EUA-Irã cortar 20% do fornecimento mundial de petróleo bruto e fazer os preços dispararem para quase $120 por barril.

Probabilidades de recessão já em 49%

Numa entrevista à Euronews, o arquiteto do modelo, Mark Zandi, explicou que “por detrás do salto recente estão principalmente os fracos números do mercado de trabalho, mas quase todos os dados económicos ficaram fracos desde o final do ano passado.”

O mais recente relatório de emprego mostrou que os EUA perderam 92.000 empregos, contra as expectativas dos economistas de um ganho de 59.000. O desemprego subiu para 4,4% — ainda relativamente baixo, mas a seguir na direção errada. E os últimos dados do PIB foram revistos em forte baixa — de 1,4% para 0,7%.

Entretanto, a inflação continua teimosamente acima da meta de 2% da Reserva Federal e mostra sinais de se agravar de forma gradual.

Ainda assim, esses números não são exatamente terríveis, e o modelo de Zandi assenta mesmo abaixo do limiar dos 50%. Para os investidores, isso significa esperança. Evitar uma recessão é crucial — quando uma acontece, o S&P 500 cai com força. Desde 1980, as quedas variaram de cerca de 20% a mais de 55%, segundo uma investigação da The Motley Fool.

A Guerra do Irão pode inclinar a balança

Mas o elefante relativamente grande na sala é que as mais recentes probabilidades da Moody’s se baseiam em dados recolhidos antes do início da guerra no Irão, efetivamente asfixiando 20% do fornecimento mundial de petróleo e destruindo infraestruturas críticas de gás na região. A menos que a guerra seja resolvida rapidamente, há uma muito boa probabilidade de as probabilidades atingirem acima de 50%.

O modelo é sensível aos custos da energia, e isso não é por acaso. Todas as recessões nos EUA desde a Segunda Guerra Mundial, exceto a desaceleração durante a pandemia da COVID-19, foram precedidas por um aumento nos preços dos combustíveis.

Fonte da imagem: Getty Images.

Wall Street está dividida

Nem toda a gente concorda com a avaliação da Moody’s. Alguns analistas são mais otimistas:

• Goldman Sachs coloca as probabilidades de recessão em 25% e mantém um objetivo para o S&P 500 no final do ano de 7.600.
• Oxford Economics acredita que uma recessão global exigiria que o petróleo se mantivesse acima de $140 por barril durante dois meses — um cenário bastante extremo.

O que devem fazer os investidores?

O modelo da Moody’s é altamente preciso quando se olha para trás, mas prever o futuro continua a ser incrivelmente difícil, e nenhum modelo é perfeito. Mesmo que as probabilidades ultrapassem a linha dos 50%, não é uma garantia de que uma recessão se materialize.

Dito isto, pelo que me diz o dinheiro, acho que uma é provável nos próximos um ano ou coisa parecida. Não vejo o choque atual nos preços do petróleo a resolver-se rapidamente o suficiente, e os danos na infraestrutura crítica vão-se sentir durante anos após qualquer cessar-fogo. Se uma recessão acontecer, a história mostra que isso também significaria uma queda acentuada do mercado.

Mas isto não é motivo para entrar em pânico e vender. Primeiro de tudo, eu posso estar errado. Mas, mais importante, ao longo das últimas 11 recessões desde 1950, o mercado recuperou de todas e de mais do que isso. Perseguir o timing do mercado é excecionalmente difícil, e na maioria das vezes os investidores vendem na altura errada, fixando perdas.

O que eu recomendo é aproveitar isto para dar uma vista de olhos profunda ao seu portefólio. Se estiver concentrado em ações de crescimento com altas valorizações e pouco espaço para erro, considere reequilibrar em direção a empresas com balanços fortes para que os lucros reais não desapareçam caso a economia passe por um período prolongado de dificuldades.