Estratégia da Zhejiang Merchants: A transferência do centro de mercado devido à volatilidade, oscilações dentro de um intervalo e progresso gradual

1, Esta semana (2026-03-23 a 2026-03-27) Resumo do Mercado

(1) Principais índices: O foco do mercado começa a descer, a maioria dos principais índices de larga base fechou em queda.
　　(2) Observação de setores: O setor de energia continua forte com um ciclo de recuperação, enquanto o TMT não bancário teve as maiores quedas.
　　(3) Sentimento do mercado: O volume de negociações em Xangai e Shenzhen continua a cair em relação ao período anterior, a maioria dos contratos de futuros de ações está com desconto.
　　(4) Fluxo de capital: O saldo de margem caiu ligeiramente, a proporção de compras financiadas recuou, e houve uma saída líquida de ETFs de ações.
　　(5) “Tecnologia negra” quantitativa: A mediana da avaliação dos principais índices está alta, enquanto a avaliação do índice do mercado de crescimento é relativamente baixa.

2, Atribuição do mercado desta semana

(1) O conflito geopolítico no Oriente Médio continua a ferver;
　　(2) O Irão rejeitou o plano de cessar-fogo dos EUA e apresentou 5 condições;
　　(3) O Ministro dos Negócios Estrangeiros Wang Yi teve uma conversa telefónica com o Ministro dos Negócios Estrangeiros do Irão, Amir-Abdollahian, a seu pedido.

3, Perspectivas para o mercado na próxima semana

Uma vez que o “choque importado” resultante da turbulência geopolítica no Oriente Médio não pode ser eliminado a curto prazo, espera-se que os mercados de capitais globais continuem em estado de ajuste. Entre eles, as ações A, devido à rápida queda recente, já formaram um padrão de “descida do intervalo de volatilidade”. Usando o índice de Xangai como exemplo, o intervalo de volatilidade já foi “invertido para baixo” do intervalo anterior de 4000 a 4200 pontos, com o limite inferior do novo intervalo de volatilidade sendo o nível de 0,382 do “terceiro movimento de touro” desde abril do ano passado até o ponto redondo de 3800, que foi testado com sucesso na segunda-feira desta semana; enquanto o limite superior do novo intervalo, do ponto de vista da distribuição de chips, está na linha dos pontos redondos de 4000 a 4040, que é a “zona de concentração de transações” formada nos meses anteriores. Esperamos que, a curto prazo, o índice de Xangai opere de forma a “procurar um fundo com flutuações de intervalo, com suporte na parte inferior e pressão na parte superior”, e a maioria dos índices de larga base pode operar em sincronia. Uma exceção ligeira é o índice do mercado de crescimento, que acabou de atingir um novo máximo em 20 de março e atualmente apresenta uma diversidade entre as ações componentes e uma divergência no MACD semanal, o que pode gerar pressão de ajuste no futuro. Observando um período mais longo, a estrutura de fundo intermediário do mercado pode ser formada entre meados e finais de abril, e há a expectativa de um retrocesso em nível semanal; a continuidade do padrão de “touro lento sistémico” dependerá de se será possível “voltar forte” ao intervalo de volatilidade original ao enfrentar o nível de 4000 pontos.

Em termos de alocação, com base no julgamento de “deslocamento do centro de volatilidade para baixo, com suporte na parte inferior e pressão na parte superior”, sugerimos: manter cautela a curto prazo e tratar o mercado de ações como um “intervalo de flutuações” — quando o índice de ações atingir o “limite inferior” do novo intervalo de volatilidade, superar o medo e “comprar em baixa” de forma moderada, enquanto quando o índice se aproximar do “limite superior” do novo intervalo de volatilidade, desistir da avareza e “vender em alta” adequadamente. Se após meados de abril a situação no Oriente Médio se tornar mais clara e a estrutura de fundo do mercado A se consolidar, nesse momento pode-se aumentar a alocação e expandir a flexibilidade.

4, Aviso de risco

A recuperação económica interna não cumpre as expectativas; existe incerteza geopolítica global.

(Fonte: ZheShang Securities)