Andromeda A (000553) Análise resumida do relatório anual de 2025: redução dos prejuízos, alta proporção de goodwill

De acordo com os dados públicos compilados pela Sito da Securities, An道麦A (000553) divulgou o seu relatório anual de 2025. Com base no relatório financeiro, os prejuízos da An道麦A diminuíram; no entanto, o goodwill representa uma percentagem elevada. No final do período abrangido por este relatório, a receita total de exploração da empresa foi de 289,45 mil milhões de iuanes, uma diminuição de 1,84% em termos homólogos; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de -10,46 mil milhões de iuanes, um aumento de 63,98% em termos homólogos. Pelos dados por trimestre, no quarto trimestre a receita total de exploração foi de 72,66 mil milhões de iuanes, uma diminuição de 8,77% em termos homólogos; no quarto trimestre o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de -6,23 mil milhões de iuanes, um aumento de 41,52% em termos homólogos.

Estes dados ficaram aquém das expectativas da maioria dos analistas; anteriormente, os analistas geralmente previam que o lucro líquido de 2025 seria positivo, na ordem dos 4,1 mil milhões de iuanes.

Os vários indicadores apresentados no anúncio deste relatório financeiro evidenciam um desempenho mediano. Entre eles, a margem bruta foi de 26,34%, um aumento de 15,24% em termos homólogos; a margem líquida foi de -3,61%, um aumento de 63,3% em termos homólogos; as despesas com vendas, as despesas de administração e as despesas financeiras, no total, ascenderam a 76,93 mil milhões de iuanes; as três despesas representaram 26,58% das receitas, um aumento de 6,54%; o património líquido por ação foi de 7,54 iuanes, uma diminuição de 7,45%; o fluxo de caixa operacional por ação foi de 1,74 iuanes, um aumento de 7,66%; o lucro por ação foi de -0,45 iuanes, um aumento de 64,0%

A ferramenta de análise de relatórios financeiros da Sito da Securities no fórum de investimentos mostra:

• Avaliação do negócio: a margem líquida do ano passado foi de -3,61%; após considerar todos os custos, o valor acrescentado dos produtos ou serviços da empresa não é elevado. Pelas estatísticas dos dados de relatórios anuais históricos, nos últimos 10 anos a mediana do ROIC da empresa foi de 2,77%, indicando um retorno sobre investimento relativamente fraco. O pior ano foi 2024, com ROIC de -5,55%, resultando num desempenho de investimento muito fraco. Os relatórios financeiros históricos da empresa são, em geral, muito medíocres; desde que a empresa abriu o capital, já houve 32 relatórios anuais, com 4 anos de prejuízo. Salvo fatores como uma listagem por via de incorporação (shell) sem capitalização, os investidores orientados por valor normalmente não consideram este tipo de empresa.

• Modelo de negócio: o desempenho da empresa depende sobretudo de uma dinâmica impulsionada por marketing. É necessário estudar cuidadosamente a situação real por trás dessa força motriz.

• Desdobramento do negócio: a rentabilidade dos ativos líquidos de exploração nos últimos três anos (2023/2024/2025) foi de --/–/–; o lucro líquido de exploração foi de -16,06 mil milhões/-29,03 mil milhões/-10,46 mil milhões de iuanes, respetivamente; e os ativos líquidos de exploração foram de 379,87 mil milhões/338,61 mil milhões/317,24 mil milhões de iuanes.

  Nos últimos três anos (2023/2024/2025), o capital de exploração/receita (ou seja, o capital que a empresa precisa adiantar por cada 1 yuan de receita gerado no processo de produção e operação) foi de 0,45/0,42/0,4, respetivamente. O capital de exploração (o dinheiro que a própria empresa adianta durante o processo de produção e operações) foi de 148,5 mil milhões/123,36 mil milhões/115,85 mil milhões de iuanes, respetivamente; e a receita foi de 327,79 mil milhões/294,88 mil milhões/289,45 mil milhões de iuanes.

A ferramenta de verificação da saúde do relatório financeiro mostra:

1. Recomenda-se prestar atenção à situação do fluxo de caixa da empresa (moeda disponível/ativos totais é apenas 7,12%; moeda disponível/passivos circulantes é apenas 20,39%).
2. Recomenda-se prestar atenção à situação da dívida da empresa (a taxa de passivos remunerados em ativos já atingiu 35,26%).
3. Recomenda-se prestar atenção à situação das despesas financeiras (despesas financeiras/média dos fluxos de caixa operacionais dos últimos 3 anos já atingiu 64,24%).

O conteúdo acima é compilado pela Sito da Securities com base em informações públicas, gerado por um algoritmo de IA (registo de segurança da rede 310104345710301240019), não constitui aconselhamento de investimento.