O Banco Central da Noruega mantém a taxa de referência em 4% sem alterações. Bancos centrais de vários países permanecem inalterados

来源：中国基金报 作者：忆山

3 de março, o banco central da Noruega anunciou que mantém a taxa de juro de referência em 4%.

Banco central da Noruega: aumentos de juro no futuro

O Comité de Política Monetária e Estabilidade Financeira do banco central da Noruega decidiu, na reunião de 25 de março, manter a taxa de política monetária em 4%.

O presidente do banco central da Noruega, Ida Walden Bach, afirmou que a responsabilidade do banco central é manter a inflação a longo prazo em cerca de 2%. A inflação tem estado acima do nível alvo durante vários anos consecutivos, e as perspetivas indicam que a inflação futura será superior ao anteriormente previsto. Devido à situação no Médio Oriente, a incerteza está acima do nível normal, e o comité considera que pode ser necessário aumentar a taxa de política monetária nas próximas reuniões de política monetária.

O comité acredita que é necessário um endurecimento adicional da política monetária para reverter a inflação para o nível alvo dentro de um prazo razoável. As perspetivas de inflação indicam que a taxa de política pode precisar de ser aumentada. No entanto, a recente inflação inesperadamente elevada torna difícil avaliar a pressão da inflação subjacente, e a incerteza em relação aos preços do petróleo e gás é anormalmente alta. Assim, o comité espera por mais informações sobre as perspetivas de inflação.

No ano passado, a taxa de política da Noruega foi reduzida de 4,5% para 4%. O banco central da Noruega indicou que espera que a taxa de política aumente para a faixa de 4,25% a 4,50% até ao final deste ano.

Bancos centrais de vários países mantêm-se inalterados

Devido ao aumento dos preços da energia causado pelo conflito no Médio Oriente, ao aumento da pressão inflacionária e a outros fatores, na semana passada, o Federal Reserve, o Banco Central Europeu, o Banco da Inglaterra, o Banco do Canadá, o Banco da Suécia, o Banco Nacional Suíço e outros bancos centrais decidiram manter as suas taxas inalteradas.

Alguns bancos centrais apresentam decisões divergentes: o Banco Central do Brasil reduziu a taxa em 25 pontos base para 14,75%, o Banco Central da Rússia cortou a taxa em 50 pontos base para 15%, enquanto o Banco Central da Austrália optou por aumentar a taxa em 25 pontos base para 4,10%.

O primeiro vice-presidente do Fundo Monetário Internacional, Dan Katz, afirmou que o ambiente de política atual é particularmente severo para os bancos centrais. Se os preços da energia se mantiverem elevados por um longo período, os bancos centrais podem ter de equilibrar os riscos à estabilidade dos preços com a desaceleração económica e o potencial endurecimento do ambiente financeiro.

Dan Katz acredita que, para os bancos centrais atuais, manter-se inalterado e observar tem um elevado “valor de opção”. Em economias onde as expectativas de inflação estão mal ancoradas e em economias que enfrentam inflação elevada a longo prazo, os bancos centrais podem precisar de reagir mais rapidamente. No entanto, para aqueles que já se mantiveram inalterados ou que estão a ajustar gradualmente a política, é provável que possam lidar com a situação com mais calma; além disso, quer decidam mudar para uma posição mais restritiva para enfrentar os riscos inflacionários, quer decidam adoptar uma posição mais flexível para enfrentar os riscos de produção, é provável que tenham uma compreensão mais clara da situação em rápida evolução antes de agir.

O principal analista de estratégia da China Galaxy Securities, Yang Chao, acredita que a descoordenação entre o ciclo económico e a estrutura de inflação é o ponto de partida para a divergência nas políticas de taxa de juro entre as diversas economias. Quanto a saber se entrarão ou não em um ciclo de aumentos de juro no futuro, isso dependerá de se a inflação voltar a subir de forma sistemática, e não da situação base atual.

(编辑：文静)

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